Les contrats à terme sur l’Eurostoxx50 prévoient un démarrage en légère baisse (-0,26%) pour les bourses européennes. Wall Street (Dow Jones futures +0,27% et S&P500 futures +0,34%) a rouvert ses portes aujourd’hui après avoir été fermée le 5 septembre pour cause de jours fériés, tandis que les marchés asiatiques ont enregistré une session mitigée. Mais Shanghai a affiché +1,05% et Shenzhen +0,65%, le gouvernement chinois ayant promis d’accroître ses efforts de relance au troisième trimestre alors que le pays est aux prises avec un ralentissement de la croissance dû à la fermeture de Covid-19 dans plusieurs villes et à d’éventuelles pénuries d’énergie.
La banque centrale d’Australie relève ses taux
La croissance de l’économie chinoise s’est considérablement ralentie cette année, mettant sous pression les actions locales et le yuan. Mais Pékin est jusqu’à présent réticent à revoir à la baisse sa politique stricte du zéro-covid. Les craintes d’un relèvement des taux d’intérêt par la Réserve fédérale, suite à des données salariales américaines plus fortes que prévu la semaine dernière, ont également pesé sur la plupart des marchés asiatiques. En ce qui concerne les banques centrales, la Banque centrale australienne a annoncé une hausse de cinquante points de base de son taux d’intérêt, qui passe à 2,35 %, et a déclaré s’attendre à ce que l’inflation se situe autour de 7,75 % d’ici la fin de l’année.
Prix du pétrole à deux vitesses après la réduction de la production de l’Opep+.
Le rendement du Trésor américain à 10 ans a augmenté à 3,248%, celui du Bund allemand à 10 ans à 1,5730%, tandis que celui du Btp est resté stable à 3,936%. L’euro s’est apprécié par rapport au dollar à 0,9953 (+0,44%). Les cours du pétrole ont été contrastés : le Wti a progressé de 2,26% à 88,83 dollars le baril, tandis que le Brent a reculé de 0,56% à 95,20 dollars le baril, au lendemain de l’annonce par l’Opep+ d’une réduction de la production de 0,1 million de barils à partir d’octobre.
Pourquoi le prix de l’essence ne cesse d’augmenter
Alors que le prix du gaz européen a clôturé la session du 5 septembre à 245 euros par MWh, en dessous des sommets de 290 euros. Le 7 septembre, une réunion des ambassadeurs de l’UE se tient à Bruxelles en vue de préparer la réunion extraordinaire des ministres de l’énergie du vendredi 9 septembre pour contrer les effets de la hausse des prix du gaz. Il est question de plafonner le prix du méthane importé de Russie à environ 35 euros par MWh. En supposant, toutefois, qu’un accord soit conclu, les premiers effets se feront sentir après l’hiver.
“En dehors de la spéculation, ce qui fait monter ou descendre les factures, ce sont les prix de gros du gaz, qui sont fixés quotidiennement sur les marchés internationaux et qui augmentent et baissent en fonction de la demande mondiale. Il n’existe pas de prix international unique pour le gaz et le système de tarification varie d’un pays à l’autre. Au Royaume-Uni, le prix au comptant est calculé à partir du point d’équilibre national (NBP). Aux États-Unis, il y a le Henry Hub Natural Gas. Pour l’UE, il existe le TTF (Title Transfer Facility), un marché de gros virtuel basé à Amsterdam”, explique Antonio Tognoli, responsable de l’analyse macroéconomique chez Corporate Family Office Sim.
Les prix de gros du gaz sont déterminés par les coûts que les fournisseurs d’énergie paient aux producteurs nationaux et internationaux. Il est évident que la spéculation ou la crainte d’une rupture d’approvisionnement imminente peut faire grimper le prix du gaz sur les marchés internationaux. Sur le TTF, les traders négocient des contrats à terme, c’est-à-dire des prix d’achat et de vente de gaz pour différentes échéances. Le plus proche est septembre 2022, le plus éloigné est décembre 2027, qui n’a cependant pas de prix pour le moment car personne ne le négocie, a souligné M. Tognoli.
“À la bourse néerlandaise, les prix marqués par les contrats à terme, déterminés par les attentes à court et moyen terme des traders, semblent toutefois déconnectés de la réalité, presque comme s’il s’agissait de prophéties à la hausse auto-réalisatrices : si l’avenir prévoit une livraison par exemple dans trois mois et que, pour une raison quelconque, je crains de ne pas pouvoir être approvisionné, la structure d’assurance financière du contrat sera grevée et, avec les coûts d’exploitation, les coûts de maintenance et les taxes du fournisseur d’énergie, contribuera au prix du gaz”, ajoute l’expert. Selon l’analyse de trois économistes d’ESM, un arrêt total du gaz russe en août entraînerait l’épuisement des réserves des pays de la zone euro dès la fin de l’année et conduirait à une récession de 1,7 % en PPA moyenne dans la zone euro et de 2,5 % en Allemagne et en Italie. Avec une réduction de 15 % de la consommation, comme le prévoit l’UE, l’impact sur les pays de l’euro serait de 1,1 %.
Les commandes au secteur manufacturier en Allemagne baissent plus que prévu en juillet
En ce qui concerne les données macroéconomiques, les commandes au secteur manufacturier en Allemagne, en termes corrigés des variations saisonnières, ont diminué de 1,1 % en glissement mensuel et de 13,6 % en glissement annuel en juillet. Le consensus estimait à -0,4% en glissement mensuel. Maintenant, focus à 14h55 sur l’indice hebdomadaire US Redbook (précédent : +14,2% en glissement annuel), à 15h45 sur le Pmi final des services d’août (préliminaire : 44,1 points) et à 16h sur l’Ism des services d’août (précédent : 56,7 points ; consensus : 54,8 points).
À Milan, attention à Ferrari et Banco Bpm
À la bourse de Milan, surveillez Ferrari (au 2 septembre, elle en détenait 11 274.237 actions ordinaires détenues en propre, soit 4,38 % du capital social total) avec Volkswagen qui cotera Porsche dans l’une des plus grandes introductions en bourse européennes, à Tim parce que l’offre sur la société de réseau, première étape du processus qui devrait conduire à une reconfiguration complète de la téléphonie italienne, devrait arriver après les élections, tandis que les conseillers de Rai Way, Lazard et Pedersoli, devraient présenter leurs considérations sur la fusion avec Ei Towers lors des réunions du conseil d’administration prévues pour le 8 septembre et le 22 septembre.
A surveiller également, Banco Bpm, qui a élargi son plafond à 5 milliards d’euros pour financer les entreprises à court et moyen terme afin de contenir les effets des prix élevés de l’énergie. Et si Pharmanutra a clôturé le premier semestre avec un bénéfice net de 8,2 millions d’euros (+25,1% par rapport au 30 juin 2021) pour un chiffre d’affaires de 39,9 millions d’euros (+23,2%), Reevo a annoncé l’acquisition pour 2,3 millions d’euros de 55% de Security Lab, une société active dans la sécurité informatique. ()
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