Malgré la hausse des coûts, Bnp Paribas a enregistré des revenus et des bénéfices plus élevés que prévu au troisième trimestre 2022, bénéficiant, comme ses autres concurrents européens, de la hausse des taux d’intérêt, la volatilité des marchés ayant favorisé les opérations sur les produits dérivés, les matières premières, les taux, les devises et les marchés émergents. Le géant français a clôturé la période juillet-septembre avec un bénéfice net en hausse de 10,3% par rapport à la même période en 2021, à 2,76 milliards d’euros. Ce résultat a dépassé les attentes d’une baisse de 20% du bénéfice net à 2,37 milliards d’euros, selon le consensus des analystes fourni par FactSet. Les revenus ont augmenté de 8 % pour atteindre 12,3 milliards d’euros, dépassant les attentes du consensus pour 12 milliards d’euros, dont 5,721 milliards d’euros de revenus nets d’intérêts, en hausse de 9,6 %, et des frais et commissions à 2,572 milliards d’euros, en baisse de 1,2 %. Les revenus du segment de la banque de financement et institutionnelle, qui comprend les opérations de banque d’investissement, ont augmenté de 5,9% à 3,799 milliards, grâce à la division des marchés mondiaux et à la résistance de l’unité bancaire mondiale, malgré ce que Bnp Paribas a décrit comme un marché défavorable. Les revenus des services bancaires commerciaux et personnels ont augmenté de 9,6 % pour atteindre 7,11 milliards. Si l’on considère les neuf premiers mois de 2022, les revenus ont augmenté de 9,4 % pour atteindre 38,31 milliards et le bénéfice net a été de 8,046 milliards (+12 %). Net d’éléments exceptionnels, il s’est établi à 8,429 milliards (+22,6%). Les coûts n’ont augmenté que de 6% par rapport au T3 2021 pour atteindre 7,857 milliards, y compris l’impact des coûts de restructuration et d’It.
Augmentation du coût du risque
Toutefois, le coût du risque de la banque a augmenté de 34 % sur un an pour atteindre 947 millions d’euros, y compris un impact ponctuel de 204 millions d’euros en Polynésie, où un moratoire a permis de suspendre les paiements hypothécaires. A la fin du trimestre, le Rote est de 11,4% et le produit net bancaire de 12,311 milliards, en hausse de 8% par rapport au T3 2021 (+4,9% à périmètre et taux de change constants). Au 30 septembre, le ratio Common Equity Tier 1 s’élevait à 12,1 %. Les réserves de liquidités immédiatement disponibles du groupe s’élèvent à 441 milliards d’euros, soit plus d’un an de marge par rapport aux ressources du marché. Le ratio de levier s’est établi à 3,9 %.
Commentaires de Bonnafé
“Nous poursuivons le développement de nos activités et la mobilisation de nos ressources au service de nos clients et de l’économie européenne”, a commenté Jean-Laurent Bonnafé, PDG de Bnp Paribas. “Fort de son modèle, le groupe a obtenu des résultats solides au troisième trimestre. Ils démontrent notre capacité à faire croître et à développer des plateformes de premier plan au service de l’économie européenne. Ils sont également le reflet du dynamisme de notre clientèle, qui s’adapte à l’évolution de l’économie, et de la capacité de Bnp Paribas à accompagner ses clients particuliers, entreprises et institutionnels à tous les stades du cycle économique.”
Les résultats de Bnl en Italie
La filiale Bnl a affiché des revenus en baisse de 2,2 % à 652 millions d’euros au troisième trimestre, avec des revenus d’intérêts nets en baisse de 0,8 %. L’impact positif de la hausse des volumes et des taux a été compensé par l’ajustement progressif des marges sur les prêts. Les commissions ont diminué de 4,1 %. L’augmentation des frais bancaires a été réduite par une diminution des frais financiers. Le bénéfice brut s’est élevé à 95 millions d’euros, soit +18,3%. Pour les neuf mois, les revenus ont baissé de 1,7% à 1,978 milliard et le bénéfice brut a augmenté de 0,2% à 299 millions.
L’évaluation de Citi
Après le rapport trimestriel, Citi réaffirme sa note d’achat avec un prix cible de 64 €, citant la solide performance des revenus de toutes les divisions, en particulier la banque commerciale et la banque d’investissement pour les entreprises. Sur le plan géographique, note Citi, l’Italie se situe 2 % en dessous du consensus. “Bnp Paribas continue d’afficher une solide croissance de ses revenus, ce qui se traduit par un EBITDA supérieur aux attentes du consensus. Nous nous attendons à ce que le marché ait une première réaction positive à ces chiffres, étant donné la solide performance des revenus. Les principaux domaines d’intérêt comprennent les perspectives pour 2022/23, la qualité des actifs, la sensibilité aux taux et la sensibilité de la rentabilité aux évolutions macroéconomiques’, conclut Citi. Le cours de l’action à Paris a augmenté de 0,98 % pour atteindre 48,35 euros. ()
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