L’Italie ne connaîtra qu’une croissance de 0,4 % en 2023, l’OCDE est prête à travailler avec le nouveau gouvernement

La guerre en Ukraine coûtera 2 800 milliards de dollars de PIB d’ici à la fin de l’année prochaine, et plus encore s’il y a un rationnement de l’énergie en Europe cet hiver. Selon les perspectives de l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE), la guerre a provoqué une forte hausse des prix de l’énergie et des denrées alimentaires, exacerbant les pressions inflationnistes à un moment où le coût de la vie augmentait déjà rapidement dans le monde entier.

En conséquence, la croissance mondiale ralentira, passant de 3 % en 2022 (estimation inchangée par rapport aux projections de juin) à 2,2 % en 2023 (-0,6 % par rapport à il y a trois mois), soit un rythme bien inférieur à celui prévu avant la guerre. En termes de richesse perdue à cause de la guerre, l’OCDE a souligné que les revenus réels mondiaux pourraient être inférieurs d’environ 2 800 milliards de dollars aux prévisions d’il y a un an (soit une baisse d’un peu plus de 2 % du PIB en termes de parité de pouvoir d’achat).

L’OCDE réduit ses estimations de croissance mondiale pour 2023 à +2,2%, l’Allemagne en récession

Plus en détail, en examinant les différents États, pour les États-Unis, l’OCDE a prévu une croissance de 1,5 % cette année (-1 % par rapport à juin) et de 0,5 % en 2023 (-0,7 %). Pour la zone euro, en revanche, l’organisation basée à Paris voit une croissance de 3,1% cette année, soit un demi-point de pourcentage de mieux que l’estimation de juin, mais suivie en 2023 d’un ralentissement drastique à 0,3% contre 1,6% prévu il y a trois mois. Pour l’Allemagne, elle a estimé une croissance de 1,2 % cette année, qui a également été revue à la baisse de 0,7 point de pourcentage, et une récession de 0,7 % l’année prochaine, soit une réduction encore plus importante de 2,4 points de pourcentage par rapport aux prévisions de juin. Au contraire, les mesures de verrouillage prises par le gouvernement chinois vont freiner la croissance à 3,2 % en 2022 (-1,2 %) avec une reprise partielle en 2023 à 4,7 % (-0,2 %).

L’Italie ne connaîtra qu’une croissance de 0,4 % en 2023, l’OCDE est prête à travailler avec le nouveau gouvernement

Quant à l’Italie, elle devrait clôturer l’année 2022 avec une croissance de 3,4%, nettement supérieure à celle de l’Allemagne (1,2%) et de la France (2,6%) et juste derrière l’Espagne (4,4%). L’OCDE a relevé ses prévisions pour l’Italie de 9 dixièmes par rapport à ses projections de juin. Pour 2023, elle a toutefois sensiblement abaissé l’estimation de la croissance de l’Italie à 0,4% (-0,8% par rapport à juin), qui restera toutefois en territoire de croissance positive, contrairement à l’Allemagne. En revanche, la France connaît une croissance de 0,6% (-0,8%) et l’Espagne de 1,5% (-0,7%).

Toutefois, de nombreuses économies européennes devraient connaître au mieux une faible croissance au second semestre 2022 et au premier trimestre 2023, avant une certaine amélioration dans le reste de l’année 2023. Des baisses de production à court terme sont probables dans certains pays, notamment en Allemagne, en Italie, au Royaume-Uni et dans l’ensemble de la zone euro, en raison de l’effet modérateur de la baisse des revenus réels et des perturbations sur les marchés de l’énergie. En ce qui concerne l’inflation, l’OCDE prévoit pour l’Italie une croissance des prix de 7,8% cette année (+1,5% depuis juin) et de 4,7% en 2023 (+0,9%). Il convient de noter que, selon les calculs de l’OCDE, l’incidence des dépenses énergétiques pour l’Italie est passée de 5 % en 2019-2021 à 13 % en 2022.

Une fois le nouveau gouvernement formé, après la victoire de Giorgia Meloni aux élections du 25 septembre, “nous lui adresserons nos félicitations et nous sommes prêts à travailler ensemble pour mettre en place les meilleures politiques pour une vie meilleure”, a indiqué le Secrétaire général de l’OCDE, Mathias Cormann, lors de la conférence de presse de présentation du nouveau rapport, ajoutant que, comme indiqué dans le rapport, il est important qu’il y ait “une forte solidarité à travers l’Europe pour faire face aux chocs causés par l’agression de la Russie en Ukraine”, par exemple sur le marché de l’énergie.

Les risques de récession mondiale augmentent

“Dans les perspectives que nous présentons aujourd’hui, nous ne prévoyons pas de récession mondiale, mais nous indiquons clairement qu’il reste des risques importants qui sont orientés à la baisse”, a poursuivi M. Cormann, estimant qu’il est important “que les politiques nécessaires soient adoptées pour atténuer les risques et qu’il y ait une forte coopération pour traiter des questions telles que la politique énergétique.” De même, une “politique monétaire plus stricte est nécessaire pour rétablir la confiance des ménages et des entreprises”. Si cela n’est pas fait maintenant, le risque est que des mesures plus douloureuses et plus coûteuses doivent être prises plus tard”.

Une nouvelle pénurie de gaz pourrait réduire la croissance en Europe de 1,25 point de pourcentage supplémentaire.

L’OCDE a toutefois prévenu qu’une pénurie de carburant plus grave que prévu, en particulier pour le gaz, pourrait réduire la croissance en Europe de 1,25 point de pourcentage supplémentaire l’année prochaine, la croissance mondiale étant réduite de 0,5 %, et augmenter l’inflation européenne de plus de 1,5 point de pourcentage. Cela plongerait de nombreux pays dans une récession pendant toute l’année 2023. Dans le cas d’un scénario défavorable avec des approvisionnements énergétiques insuffisants, la zone euro risquerait une croissance négative proche de 1 %.

Des pénuries de carburant pourraient se produire si les approvisionnements supplémentaires en provenance de l’extérieur de l’UE ne se matérialisent pas dans la mesure prévue ou si la demande de gaz s’avère exceptionnellement élevée en raison d’un hiver froid. Les niveaux de stockage de gaz dans l’UE ont considérablement augmenté cette année et se situent désormais entre 80 et 90 % dans la plupart des États membres. Mais même à ce niveau, le stockage pourrait ne pas être suffisant pour garantir que la demande au cours d’un hiver typique puisse être satisfaite sans que les niveaux de stockage sur le marché européen du gaz soient poussés en dessous des niveaux opérationnels réels. Par conséquent, des approvisionnements supplémentaires, la diversification des sources d’approvisionnement et des mesures substantielles de réduction de la demande sont nécessaires pour minimiser le risque de rupture d’approvisionnement, a suggéré l’OCDE.

L’inflation dans les économies du G20 passera de 8,2 % en 2022 à 6,6 % en 2023

Sur la seule base des prix de l’énergie au niveau observé dans la première quinzaine de septembre, l’inflation globale devrait atteindre un pic au cours du trimestre actuel dans la plupart des grandes économies et diminuer au quatrième trimestre et tout au long de 2023 dans la plupart des pays du G20. Néanmoins, l’inflation annuelle en 2023 restera presque partout bien supérieure à l’objectif, selon les perspectives économiques pour lesquelles l’inflation globale dans les économies du G20 passera de 8,2 % en 2022 (+0,6 % par rapport aux estimations de juin) à 6,6 % en 2023 (+0,3 %). Certes, le resserrement de la politique monétaire et l’atténuation des goulets d’étranglement de l’offre devraient modérer les pressions inflationnistes l’année prochaine, mais la hausse des prix de l’énergie et des coûts de la main-d’œuvre devrait ralentir le rythme de la baisse.

De nouvelles hausses de taux sont nécessaires, jusqu’à 4 % dans la zone euro en 2023

Afin d’ancrer les anticipations d’inflation et de garantir une réduction durable des pressions inflationnistes, de nouvelles hausses des taux d’intérêt sont nécessaires dans la plupart des grandes économies, indique encore les perspectives publiées par l’OCDE, qui note que les taux d’intérêt ont été fortement relevés ces derniers mois. Cependant, les mesures prises jusqu’à présent ne sont pas encore suffisantes. “De nouvelles hausses des taux d’intérêt officiels sont nécessaires dans la plupart des grandes économies avancées pour que les indications prospectives des taux d’intérêt réels deviennent positives et que les pressions inflationnistes diminuent durablement, expliquent les économistes de l’OCDE, et cela impliquera probablement une période de croissance inférieure à la tendance pour contribuer à réduire les pressions sur les prix.” Les taux d’intérêt officiels devraient passer à 4,5-4,75 % aux États-Unis, 4,5 % au Canada et 4,25 % au Royaume-Uni en 2023, en raison des pressions visibles sur le marché du travail dans ces pays, et à 3,6 % en Australie. Dans la zone euro, le principal taux de refinancement devrait passer à 4 % en 2023 et la BCE devrait utiliser toutes ses marges de flexibilité pour réinvestir le produit des obligations arrivant à échéance dans son bilan afin de limiter la fragmentation financière de la zone. (reproduit confidentiellement)