Les introductions en bourse étant de plus en plus difficiles, Intel abaisse drastiquement la valorisation de Mobileye à 15 milliards de dollars.

Des introductions en bourse de plus en plus difficiles. La confirmation vient d’Intel qui, face aux turbulences du marché, afin d’attirer les investisseurs pour son introduction en bourse a résolument abaissé la valorisation de sa filiale Mobileye Global à environ 15 milliards de dollars, soit moins d’un tiers de ce qui était prévu. En fait, elle aurait dû être évaluée à plus de 50 milliards USD.

Mobileye prévoit maintenant d’offrir 41 millions d’actions de classe A à un prix compris entre 18 et 21 dollars chacune. Les preneurs fermes, qui comprennent Goldman Sachs et Citigroup, se sont vu accorder une option de surallocation de 30 jours leur permettant d’acheter jusqu’à 6,2 millions d’actions supplémentaires, a ajouté la société. Une fois l’offre terminée, Mobileye a déclaré qu’elle disposera de deux classes d’actions ordinaires autorisées et qu’Intel détiendra toutes les actions de classe B en circulation.

Les investisseurs Baillie Gifford et Norges Bank Investment Management ont déjà manifesté leur intérêt pour l’achat d’un maximum de 330 millions d’actions A au prix de l’introduction en bourse, le PDG de la société, Amnon Shashua, jusqu’à 10 millions d’actions A, et General Atlantic 100 millions d’actions de classe A. Après l’introduction en bourse, la société prévoit qu’environ 46,3 millions d’actions A seront en circulation.

Au prix moyen d’introduction en bourse de 19 dollars par action, Mobileye a déclaré qu’elle s’attendait à un produit net de l’offre d’environ 800 à 900 millions de dollars, si l’option des preneurs fermes est exercée en totalité. En vendant moins d’actions à un prix plus bas, le fabricant de puces et ses conseillers (Goldman Sachs et Morgan Stanley) espèrent attirer les investisseurs et parient sur une hausse significative des prix peu après le début des transactions. Le PDG d’Intel, Pat Gelsinger, a expliqué que la cotation de Mobileye donnera à l’entreprise une plus grande visibilité et attirera davantage d’affaires, mais il a également souligné qu’Intel n’a pas besoin de l’argent que l’introduction en bourse de Mobileye va générer, elle en utilisera une partie pour construire davantage d’usines de puces.

Les derniers chiffres de Mobileye

Fondée en 1999, Mobileye compte parmi ses clients Bmw, Audi, Volkswagen, Nissan, Honda et General Motors. La société a annoncé un chiffre d’affaires de 854 millions de dollars au cours des six premiers mois de l’exercice, soit une hausse de 21 % par rapport à la période précédente, et une perte nette de 67 millions de dollars. Il s’agit de la deuxième introduction en bourse en moins de dix ans pour Mobileye, qui a fait sa première cotation en 2014 avec une valorisation d’environ 5 milliards de dollars. Intel a ensuite racheté l’entreprise israélienne en 2017 pour 15,3 milliards de dollars.

26 octobre : premier jour de négociation

Le premier jour de négociation sur le Nasdaq est prévu pour le 26 octobre. Intel et ses conseillers ont été encouragés à poursuivre la tournée de présentation en partie par la hausse des marchés de lundi, l’indice S&P 500 ayant augmenté de plus de 2,5 % grâce à des rapports trimestriels positifs. L’espoir est que les marchés s’améliorent au moins un peu et laissent place à un environnement plus hospitalier pour les débuts de Mobileye.

Le marché américain des introductions en bourse connaît l’une des pires années jamais enregistrées.

Cette opération constitue un test pour le marché des introductions en bourse, durement touché par la hausse de l’inflation et des taux d’intérêt, les craintes d’une récession et la chute du cours des actions, en particulier celles des entreprises technologiques qui connaissent leur pire sécheresse depuis près de vingt ans. Selon Dealogic, le marché des introductions en bourse aux États-Unis connaît l’une des pires années de son histoire, les offres traditionnelles devant permettre de lever le moins de fonds depuis 1995 ou avant.

Des centaines de sociétés qui devaient s’introduire en bourse aux États-Unis cette année sont aujourd’hui contraintes de rester sur la touche, car le prix que les investisseurs sont prêts à payer pour leurs actifs a diminué. En effet, selon les données de Refinitiv, les introductions en bourse d’entreprises technologiques de cette année n’ont permis de lever “que” 507 millions de dollars, soit le montant le plus faible jamais atteint depuis 2000. Plusieurs groupes ont cédé à la volatilité du marché. Le producteur de yaourts grecs, Chobani, a retiré son projet d’introduction en bourse aux États-Unis en septembre, tandis que d’autres grands noms, tels que Reddit et ServiceTitan, n’ont fait que le reporter. Alors que Corebridge Financial a reçu un accueil modeste à ses débuts en septembre.

D’autre part, les principaux indices américains sont tous dans un marché baissier, défini dans le jargon de Wall Street comme une baisse de 20 % ou plus par rapport aux sommets récents. Autre facteur dissuasif pour les nouvelles inscriptions : la plupart des sociétés qui se sont introduites en bourse en 2020 et 2021 se négocient en dessous de leur prix d’introduction en bourse, dont beaucoup nettement en dessous.

Un mauvais signe pour l’introduction en bourse d’Instacart

Au lieu d’introduire des actions et de lever des fonds sur le marché, ces entreprises sont contraintes de rechercher des fonds privés à des valorisations beaucoup plus faibles, de réduire les coûts par des licenciements ou de prendre d’autres mesures telles que le retrait de certains marchés, ou encore de s’introduire en bourse à des valorisations beaucoup plus faibles que prévu. Cela signifie que ces entreprises ont moins d’argent à consacrer à la croissance ou à l’embauche, un autre coup potentiel pour l’économie en général. L’autre grande introduction en bourse prévue pour la fin de l’année est celle de la société américaine de livraison de produits alimentaires Instacart. La baisse de la valorisation de Mobileye est certainement un mauvais signe pour Instacart. ()