Fed, attention, les taux pourraient passer au-dessus de 4,75 %. Voici pourquoi

Economie & Finance

La Réserve fédérale ne peut pas suspendre sa campagne visant à renforcer la politique monétaire une fois que le taux d’intérêt de référence entre le 4,5% et 4,75% si l’inflation “sous-jacente” continue de s’accélérer. L’avertissement provient de la président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari. La banque centrale américaine mène une double manœuvre sur l’économie : augmentation du loyer de l’argent et réduction du bilan (dite Quantitative Tightening) avec un effet combiné fortement réducteur sur la masse monétaire, ce sur quoi Michael Burry, devenu célèbre en 2008 pour sa Big Short sur les prêts hypothécaires à risque, a récemment lancé un avertissement. La BCE devra également faire face à la double peine prochainement.

Mardi 19 octobre, l’indice du dollar a augmenté de 0,15 % à 112,3, tandis que l’obligation américaine deceaanle T a vu son rendement passer à son tour de 4 % à 4,069 %, les futures de Wall Street étant en hausse (+1,15 % le S&P 500 et +0,9 % le Nasdaq).

Si l’inflation de base augmente, les taux pourraient dépasser 4 %.

“L’inflation de base des services, la plus dangereuse de toutes, continue d’augmenter et nous continuons à être surpris par cette hausse”, a expliqué M. Kashkari mardi soir lors d’une table ronde organisée par le Women Corporate Directors Minnesota Chapter. “Si nous ne voyons pas de progrès dans l’inflation sous-jacente, également connue sous le nom d’inflation de base, pourquoi devrais-je m’arrêter de relever les taux à 4,5 % ou 4,75 % ou quelque chose comme ça ?” a raisonné le président de la Fed de Minneapolis.

M. Kaskari a rappelé qu’il avait précédemment déclaré qu’il pouvait facilement voir les taux américains atteindre “la fourchette moyenne de 4 %” au début de l’année prochaine. Le loyer de l’argent (fourchette cible) aux États-Unis se situe désormais entre 3 % et 3,25 %, après que le conseil d’administration de la Fed l’a relevé d’un niveau proche de zéro pour tenter de freiner l’inflation.inflation le plus rapide en quatre décennies.

Une hausse d’au moins 1,25 % de plus d’ici décembre ?

Lors de la réunion de septembre de la Banque centrale américainele conseil d’administration a augmenté les taux d’intérêt de trois quarts de point pour la troisième fois cette année, portant ainsi le coût de référence de l’argent, l’élément qui influence presque tous les coûts financiers dans l’économie américaine, àde 3 % à 3,25 %, la valeur la plus élevée depuis 2008après être restée proche de zéro jusqu’en mars. Les responsables de la Fed n’avaient pas augmenté les taux de trois points de pourcentage depuis les années 1980.

Dans les projections actualiséesAu cours de l’année écoulée, la Fed a fait part de son intention de relever les taux de 1,25 point de pourcentage supplémentaire avant la fin de l’année, ce qui portera le taux des fonds fédéraux à 1,5 %. 4,25%-4,5% avant la fin de 2022. Étant donné que la Fed n’a plus que deux réunions, cela pourrait signifier une nouvelle augmentation de 75 points de base en novembre, suivie d’une augmentation d’un demi-point en décembre.

Les contrats à terme prévoient une hausse des taux à 4,9 % pour l’instant au début de 2023.

Sur la base des valeurs du marché à terme, les investisseurs estiment que le coût de l’argent culminera à environ 4,9 % au début de l’année prochaine.. Les attentes d’une quatrième hausse consécutive de trois quarts de point lors de la réunion des 1er et 2 novembre, trois fois plus importante qu’à l’accoutumée, ont été renforcées par l’annonce d’une hausse des prix du pétrole. Rapport du ministère du Travail du 13 octobre qui a montré comment le les prix à la consommation aux États-Unis, net de nourriture et d’énergiesont a augmenté de 6,6% au cours de la période de 12 mois se terminant en septembre.. Il s’agit du deuxième mois d’accélération après plusieurs mois de modération de l’inflation de base.

L’inflation ne provient pas du marché du travail, mais de l’énergie et des matières premières.

Le président de la Fed de Minneapolis, qui avant la pandémie était célèbre pour être la plus grande colombe de la Feda émergé cette année comme le plus grand faucon de la Banque centrale. Il a souligné que les responsables de la Fed “doivent réussir à réduire la demande” pour lutter contre l’inflation, même s’il a ajouté que les pressions inflationnistes ne sont pas principalement dues à un marché du travail robuste.

“Cette inflation ne vient pas du marché du travail, elle vient des chaînes d’approvisionnement, de l’énergie et des matières premières”, a souligné M. Kashkari. “Le marché du travail est-il vraiment sain ? …. Je n’en serais pas sûr.” ()