En direct des marchés – L’indice manufacturier de la zone euro déçoit, mais pas celui de l’Italie. Le Ftse Mib perd moins que les autres indices

Les bourses européennes accélèrent à la baisse (-1,32% le Dax, -1,35% le Cac40, -1,04% le Fste100 et -0,77% à 20.490 points le Ftse Mib avec le trio Mediobanca, Generali et Banca Generali toujours sous pression à 10h50) après que l’indice final Pmi manufacturier de la zone euro pour le mois de septembre, compilé par Ihs Markit, soit tombé à 48,4 points contre 49,6 points en août. Le chiffre est inférieur à la lecture préliminaire et au consensus à 48,5 points. En ce qui concerne les détails des différents États, l’indice Pmi final de l’industrie manufacturière en France s’est établi à 47,7 points, en baisse par rapport à 50,6 en août et légèrement en dessous de la lecture préliminaire et du consensus de 47,8 points. Celui de l’Allemagne s’est établi à 47,8 points, en baisse par rapport aux 49,1 points du mois précédent et inférieur aux prévisions préliminaires et au consensus de 48,3 points.

L’indice manufacturier italien Pmi va à contre-courant, passant à 48,3 points en septembre

Au lieu de cela, l’indice manufacturier Pmi de l’Italie a augmenté à 48,3 points contre 48 en août, ce qui est supérieur aux attentes du consensus de 47,5 points. Après ces données macro et dans l’attente des données américaines, l’euro a tenté de regagner du terrain face au dollar : il s’est échangé à 0,98074 (+0,11%) et le spread Btp/Bund est repassé au-dessus de 240 à 242 points de base. Malgré ce résultat supérieur aux attentes, “le secteur manufacturier italien a terminé le troisième trimestre de l’année en contraction. La production a chuté à un rythme plus rapide, avec la cinquième baisse mensuelle consécutive des nouveaux emplois, liée à la faiblesse de la demande des clients, elle-même alimentée par des prix plus élevés et une incertitude accrue”, a commenté Lewis Cooper, économiste chez S&P Market intelligence. “D’autres mauvaises nouvelles sont venues des pressions inflationnistes, les données de septembre signalant une accélération des taux d’inflation des coûts et des prix de vente, qui ont atteint des sommets sur trois mois. L’emploi est resté un petit point positif, avec des créations d’emplois en hausse sur une base mensuelle, même si les tendances du marché du travail pourraient s’affaiblir à court terme, tandis que la confiance des entreprises est tombée en septembre à son deuxième niveau le plus bas jamais enregistré, derrière seulement celui du début de la pandémie en mars 2020.”

09:05 Le mois d’octobre commence mal pour l’Europe et le Ftse Mib. L’écart de taux est inférieur à 240, Moody’s étant dans l’impasse.

Les Bourses européennes étaient en baisse en début de séance (-1,35% pour le Dax, -1,13% pour le Cac4, -0,95% pour le Ftse100 et -0,89% pour 20 465 points), tandis que les inquiétudes liées à la dégradation de la croissance économique mondiale maintenaient le dollar proche de son plus haut niveau depuis 20 ans : le cross euro/dollar était à 0,9797 (+0,01%) et le cross dollar/yen à 145,025 (+0,44%) dans la perspective de nouveaux relèvements des taux d’intérêt par la Réserve fédérale. Les contrats à terme sur les indices de Wal Street ont augmenté (+0,32% sur le Dow Jones et +0,13% sur le S&P500).

Pour Wall Street, septembre a été le pire mois depuis mars 2020.

“Pour Wall Street, le mois de septembre a été le pire depuis mars 2020, les trois indices clôturant avec la pire performance des neuf premiers mois des 20 dernières années”, a souligné Fabrizio Barini, expert chez Integrae Sim. “En Italie, l’indice des valeurs vedettes a ainsi terminé le mois de septembre en baisse de 4,2 %, l’indice Ftse Star -7,9 %, et l’indice des petites capitalisations a été le pire avec une baisse de 9 %. C’est le premier mois au cours duquel les petites capitalisations ont sous-performé les autres indices. Probablement l’effet technique de faibles volumes d’échanges et de phases de forte volatilité”.

Focus à 10h00 sur l’indice manufacturier final de septembre de la zone euro (préliminaire : 48,5 points ; consensus : 48,5 points), à 15h45 sur l’indice manufacturier final de septembre des États-Unis (préliminaire : 51,8 points), à 16h00 sur les dépenses de construction d’août (précédent : -0,4% en glissement mensuel) et l’indice manufacturier de septembre (précédent : 52,8 points ; consensus : 52,8 points).

Surveillez la réunion de l’Eurogroupe d’aujourd’hui, qui discutera de la situation économique, de l’inflation élevée et des prix de l’énergie. La présidente de la BCE, Christine Lagarde, le membre du directoire de la BCE, Panetta, et le secrétaire général de l’OCDE, Cormann, seront présents. Entre-temps, le rendement du Btp à 10 ans est tombé à 4,503 % et l’écart Btp/Bund a fléchi à 239 points de base après que Moody’s a reporté au printemps, comme prévu, tout changement de note ou de perspective sur l’Italie, le vendredi 30 septembre. La note reste Baa3, soit un cran au-dessus du statut de “poubelle”, et la perspective est passée de stable à négative le 5 août.

A Milan, ventes sur Mediobanca, Generali, Banca Generali et Mps

À la Bourse de Milan, Stellantis a chuté de 1,99 % à 12,028 € en attendant la fermeture du marché à 18 heures pour les données du ministère des Transports sur les immatriculations de voitures en Italie en septembre, et Ferrari de -1,49 % à 188,45 € après que Sergio Perez de Red Bull a remporté le Grand Prix de Singapour, tandis que les Ferrari de Charles Leclerc et Carlos Sainz se sont classées respectivement deuxième et troisième. Par ailleurs, Generali, qui évalue plusieurs dossiers aux Etats-Unis pour une éventuelle opération dans la gestion d’actifs et Guggenheim pourrait faire partie des cibles possibles, au point que la société pourrait devoir vendre Banca Generali (suspendue avec un théorique -7,13%) à Mediobanca (-0,99% à 7,98€) pour l’opération, a changé de mains à 13,93€ (-0,61%).

Alors que la compagnie d’assurance française Axa envisage un investissement d’au moins 100 millions d’euros dans l’augmentation de capital de Mps (suspendue avec une théorique -3,95%) sans que l’opération n’entraîne de changements dans sa coentreprise avec la banque toscane, selon des sources proches du dossier. Enfin, Aedes a grimpé de 2,42 % à 0,2755 €, Domus, une entreprise détenue par Hines, Apollo Asset Management et VI-BA, ayant signé deux accords distincts pour acquérir une participation majoritaire de 54,9 % dans Aedes. La clôture des deux transactions, d’une valeur totale d’environ 45 millions d’euros, est prévue pour la fin de l’année. ()

8h10 L’Europe est attendue en baisse, l’inflation et les prix élevés de l’énergie sur la table de l’Eurogroupe

Les marchés boursiers européens sont attendus en baisse en début de séance (-0,84% pour les contrats à terme Eurostoxx50 à 8h10), tandis que les inquiétudes liées à la détérioration de la croissance économique mondiale maintiennent le dollar près de ses plus hauts niveaux en 20 ans : le cross euro/dollar est à 0,9822 (+0,26%) et le cross dollar/yen à 144,81 (+0,29%) avant de nouvelles hausses de taux d’intérêt par la Réserve fédérale. L’attention se porte sur les données de cette semaine concernant les emplois non agricoles aux États-Unis, qui devraient influencer les plans de la Fed pour les futures hausses de taux. Les contrats à terme sur les indices de Wal Street ont augmenté (+0,56% sur le Dow Jones et +0,44% sur le S&P500). Surveillez également l’Eurogroupe, qui discutera de la situation économique, de l’inflation élevée et des prix de l’énergie, en présence de Christine Lagarde, présidente de la BCE, de Panetta, membre du directoire de la BCE, et de Cormann, secrétaire général de l’OCDE.

Tous les rendez-vous à venir avec les agences de notation sur l’Italie

Le rendement du Trésor américain à 10 ans tombe à 3,774 %, le rendement du BTP à 10 ans tombe également à 4,503 % après que Moody’s a reporté tout changement de note ou de perspective sur l’Italie jusqu’au printemps du vendredi 30 septembre. La note reste Baa3, soit un cran au-dessus de la catégorie “junk”, tandis que la perspective avait déjà été modifiée de stable à négative le 5 août. Nous examinons maintenant les notes des autres agences de notation : le 21 octobre, ce sera le tour de S&P Global Ratings (note BBB et perspective stable), le 28 octobre de Dbrs (BBB élevé et stable) et le 18 novembre de Fitch (BBB et stable). La France est active sur le marché primaire, offrant 2,4-2,8 milliards de Btf le 4/1/2023, 1,2-1,6 milliard de Btf le 8/3/2023, jusqu’à 400 millions de Btf le 9/8/2023 et 1-1,4 milliard de Btf le 6/9/2023.

Le pétrole en hausse : l’Opep+ vers une réduction de la production de brut de plus d’un million de barils par jour

Parmi les matières premières, l’or a augmenté de 0,24% à 1 667 dollars l’once, le pétrole Wti de 2,99% à 81,87 dollars le baril et le Brent de 2,83% à 87,55 dollars le baril avant la réunion de l’Opep+ du mercredi 5 octobre qui pourrait réduire la production de brut de plus d’un million de barils par jour, selon les sources. Une réduction plus importante que prévu refléterait les préoccupations relatives au ralentissement de la croissance mondiale.

La ville ukrainienne de Lyman a été complètement libérée.

La guerre en Ukraine continue. La ville de Lyman, une ville stratégique dans une région que Vladimir Poutine avait prétendu avoir annexée seulement un jour plus tôt, a été complètement libérée par les forces russes. Le secrétaire américain à la défense, Lloyd Austin, a déclaré qu’avec la saisie de Lyman, la situation sera plus difficile pour Moscou. Le secrétaire d’État, Antony J. Blinken, s’est entretenu au téléphone avec le ministre ukrainien des Affaires étrangères, Dmytro Kuleba, au sujet de la défense par l’Ukraine de sa souveraineté et de son intégrité territoriale. Les deux hommes ont discuté des derniers efforts “illégaux et illégitimes” de Moscou pour modifier les frontières de l’Ukraine par la force, ainsi que des atrocités croissantes commises par les forces russes contre le peuple ukrainien, notamment les crimes de guerre et les violations des droits de l’homme.

Élections au Brésil : Bolsonaro et Lula sur le bulletin de vote

Alors qu’au premier tour de l’élection présidentielle brésilienne, le président sortant Jair Bolsonaro talonne le leader de gauche Luiz Inacio Lula da Silva : seulement cinq points d’avance les séparent, un peu plus de 6 millions de voix, Lula recueillant 48,4 % des suffrages contre 43,3 % pour son rival de droite, selon les chiffres officiels. Un résultat qui a surpris, puisque Bolsonaro a fait mieux que ce que prévoyaient les sondages avant le scrutin. Un duel très incertain s’annonce donc entre les deux candidats dans les trois semaines de campagne d’ici le second tour de scrutin, qui aura lieu le 30 octobre. Quoi qu’il en soit, Lula reste le favori pour la victoire : le dernier sondage DataFolha lui donne 54% des voix contre 38% pour Bolsonaro.

À Milan, l’accent est mis sur Generali, Banca Generali, Mediobanca, Mps, Stellantis et Aedes.

À la bourse de Milan, surveillez Stellantis, car les données du ministère des transports sur les immatriculations de voitures en Italie en septembre seront publiées à 18 heures, et Ferrari, après que Sergio Perez de Red Bull a remporté le Grand Prix de Singapour, tandis que les Ferrari de Charles Leclerc et Carlos Sainz se sont classées respectivement deuxième et troisième.

Il faut également surveiller Generali, qui a évalué plusieurs dossiers aux États-Unis en vue d’une opération potentielle dans le domaine de la gestion d’actifs, et Guggenheim pourrait figurer parmi les cibles possibles, à tel point que la société pourrait devoir vendre Banca Generali à Mediobanca pour réaliser l’opération. La compagnie d’assurance française Axa envisage d’investir au moins 100 millions d’euros dans l’augmentation de capital de Mps sans que l’opération n’entraîne de changements dans sa coentreprise avec la banque toscane, selon des sources proches du dossier.

Enfin, surveillez Enel après que le président russe, Vladimir Poutine, a publié un décret autorisant Enel à vendre une participation de contrôle dans sa filiale russe à Lukoil et au fonds d’investissement Gazprombank-Frezia, ainsi qu’Aedes avec Domus, une entité détenue par Hines, Apollo Asset Management et VI-BA, qui a signé deux accords distincts pour acheter une participation majoritaire de 54,9 % dans Aedes. La clôture des deux transactions, d’une valeur totale d’environ 45 millions d’euros, est prévue pour la fin de l’année. ()