Les dirigeants du Credit Suisse ont passé le week-end à rassurer leurs principaux clients et investisseurs sur la solidité du capital et la situation des liquidités de l’établissement suisse. Tout cela après l’envolée, vendredi 30 septembre, des prix des contrats Cds liés à la dette de la banque et le flop de l’action à la Bourse de Zurich : aujourd’hui, 3 octobre, elle a atteint son plus bas niveau historique à CHF 3.638 (depuis le début de l’année, elle a perdu 58% de sa valeur et la banque est capitalisée à CHF 10.5 milliards) et a perdu 8.45%. Même, selon le Telegraph, la Banque d’Angleterre a contacté les autorités suisses pour demander des éclaircissements sur les conditions de la banque.
Le nouveau PDG, Ulrich Koerner, a moins de 100 jours pour concevoir une nouvelle stratégie de relance.
Le nouveau numéro un du Credit Suisse, Ulrich Koerner, a demandé moins de 100 jours aux investisseurs pour mettre au point une nouvelle stratégie de relance. L’agitation du marché fait que cela semble être un temps très long. Le coût de l’assurance des obligations de la banque contre le défaut de paiement a augmenté la semaine dernière d’environ 15 %, pour atteindre des niveaux jamais vus depuis 2009. Le vendredi 30 septembre, le PDG Koerner a rassuré le personnel en affirmant que la banque disposait d’une “base de capital solide et d’une forte position de liquidité” et a déclaré aux employés qu’il leur enverrait des mises à jour régulières jusqu’à ce que la société annonce un nouveau plan stratégique le 27 octobre.
Dans les points de discussion, mis à jour dimanche pour ses banquiers, le Credit Suisse a déclaré qu’il disposait d’un tampon de capital de près de 100 milliards de dollars. En outre, selon des données consultées par le Wall Street Journal, les actifs liquides de haute qualité de l’institution s’élevaient à environ 238 milliards de dollars à la fin du mois de juin. Un chiffre qui n’a pas sensiblement évolué depuis, selon une source proche du dossier. Quant à ses portefeuilles de financement à effet de levier, ils s’élevaient à 5,9 milliards de dollars au 30 juin (le Credit Suisse était l’un des principaux bailleurs de fonds du rachat par emprunt de Citrix Systems qui a causé des pertes à un consortium de banques). Enfin, le groupe avait une exposition brute d’environ 75 milliards USD aux obligations hypothécaires et au financement d’actifs.
Koerner, nommé PDG fin juillet, a dû faire face à la spéculation du marché, à des départs de banquiers et à des problèmes de capitaux alors qu’il trace la voie à suivre pour la banque suisse en difficulté après les désastres financiers de 5,1 milliards de dollars de l’année dernière impliquant le client Archegos Capital Management. Selon des rapports de Bloomberg, la banque élabore des plans qui sont susceptibles d’impliquer des changements radicaux pour sa banque d’investissement et qui pourraient inclure la suppression de milliers d’emplois sur plusieurs années.
Pour KBW, la banque doit lever 4 milliards de francs suisses de capital, même après avoir vendu certains actifs.
Le lundi 26 septembre, le Credit Suisse a annoncé que le conseil d’administration et la direction générale envisagent “des alternatives allant au-delà des conclusions de l’examen stratégique de l’année dernière”. La banque met actuellement en œuvre “un certain nombre d’initiatives stratégiques, y compris des cessions potentielles et des ventes d’actifs”. Selon les analystes de KBW, la banque pourrait avoir besoin de lever 4 milliards de francs suisses de capital même après avoir vendu certains actifs pour financer toute restructuration.
Le Credit Suisse entre dans la catégorie des entreprises “trop grosses pour faire faillite”.
La capitalisation boursière du Credit Suisse est tombée à 10,5 milliards de francs, ce qui signifie que toute vente d’actions serait fortement dilutive pour les actionnaires de longue date. La valeur du marché était de plus de 30 milliards de francs suisses en mars 2021. En comparaison, le ratio de fonds propres CET1 était de 13,5 % au 30 juin, ce qui se situe au milieu de la fourchette de 13 à 14 % prévue pour la fin de l’année, tandis que le prix des swaps sur défaillance de crédit à cinq ans, qui s’établit à environ 250 points de base, a augmenté par rapport aux 55 points de base du début de l’année et s’approche des sommets historiques.
Bien que ces niveaux soient encore loin d’être en difficulté et de faire partie du vaste mouvement de liquidation du marché, ils indiquent une détérioration de la perception de la solvabilité de la banque. Malgré l’effondrement du cours de l’action et la montée en flèche des swaps de défaut de crédit, il reste très improbable que le Credit Suisse fasse faillite, selon Ipek Ozkardeskaya, analyste chez Swissquote, car la banque fait partie de la catégorie “too big to fail”. Il est plus probable que le Credit Suisse devienne une cible de rachat ou que le gouvernement suisse intervienne pour le sauver, a ajouté M. Ozkardeskaya.
(reproduction restreinte)
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