Les bourses européennes poursuivent leur mouvement de vente (-0,28% pour le Dax, -0,28% pour le Cac40, -0,31% pour le FTSE100 et -0,38% pour le FTSE MIB à 24.454 points à 13h00, avec Saipem, -3,49%, Fineco, -2,58%, et DiaSorin, -2%), entraînées par les anticipations négatives de Wall Street (-0,01% pour le Dow Jones et +0,06% pour le S&P500). Les investisseurs continuent de se concentrer sur les données macroéconomiques américaines comme le mantra “les bonnes nouvelles sont des mauvaises nouvelles“Les taux d’intérêt sont revenus après les chiffres meilleurs que prévus du secteur des services américains hier, 5 décembre, qui ont alimenté la perspective d’un pivot des taux vers des niveaux plus élevés, a expliqué Pierre Veyret, analyste technique chez ActivTrades. “Alors qu’un ralentissement ou un revirement des hausses de taux est désormais totalement écarté, les investisseurs cherchent encore des confirmations pour comprendre où les taux seront positionnés et jusqu’où ils iront…”. la Fed avec son cycle de resserrement. La plupart des actions européennes ont franchi leur ligne de tendance haussière et se négocient désormais à proximité du premier support disponible, les prix étant susceptibles de continuer à évoluer latéralement si l’incertitude persiste”, a prévenu M. Veyret.
L’écart Btp/Bund se négocie à 186 points de base. Alors que parmi les produits de base Les prix du Brent continuent de baisser (-1,52% à 81,42 dollars le baril) comme lors de la session précédente où ils ont perdu plus de 3%. “Il est intéressant de noter que cette faiblesse apparaît alors que le plafonnement des prix du pétrole russe par le G7 entre en vigueur. Cette mesure, dont certains craignaient qu’elle ne déstabilise le marché, n’a pas encore produit les effets escomptés. Les opérateurs sont encore en train d’évaluer l’impact réel du plafonnement des prix sur les marchés”, a indiqué Ricardo Evangelista, analyste principal chez ActivTrades.
11:00 am Le Ftse Mib passe en dessous de 24.500, le spread baisse à 184 points.
Les marchés actions européens restent prudents (+0,02% le Dax, -0,20% le Cac40 et -0,20% le Ftse100 à 11h00). Le Ftse Mib recule également de 0,21% à 24 496 points malgré la bonne performance de Tim, Erg et Leonardo, en hausse de plus d’un point. Le PIB italien devrait croître à un rythme soutenu en 2022 (+3,9% révisé de 2,8%) puis ralentir sensiblement en 2023 (+0,4%), selon l’ISTAT. Les investissements seront le moteur de l’économie italienne tant pour l’année en cours (+10%) que, dans une moindre mesure, pour 2023 (+2%). L’écart Btp/Bund est tombé à 184 points de base, le rendement du Btp à 10 ans étant de 3,698 %.
09:05 Le Ftse Mib se maintient à 24.500, l’écart se réduit à 186 points.
Les Bourses européennes sont prudentes en début de séance (-0,21% pour le Dax, -0,01% pour le Cac40, -0,12% pour le Ftse100 et -0,02% pour le Ftse Mib à 24.543 points) même si les futures de Wall Street laissent entrevoir un rebond (+0,18% pour le Dow Jones et +0,18% pour le S&P500). Le rendement du Trésor américain à 10 ans est tombé à 3,595 %, tandis que celui du Btp a augmenté à 3,751 %, l’écart Btp/Bund tombant à 186 points de base avec la manœuvre financière italienne en montée. A marche forcée, en effet, le Parlement examine la loi budgétaire pour éviter l’exercice provisoire. Les obstacles ne manquent pas. “Des autorités importantes comme la Banque d’Italie ont mis en doute le bien-fondé de certaines mesures du gouvernement, comme le retour à l’utilisation de l’argent liquide et les amnisties fiscales”, souligne Fabrizio Barini d’Integrae Sim. ” Bankitalia a également tiré la sonnette d’alarme sur le fort ralentissement du PIB au cours de l’année 2023 si le Pnrr, qui est également stratégique pour la tenue des comptes publics, n’est pas sécurisé. “La croissance de la dette doit également être freinée. Un point de vue prudent également partagé par Cnel et Istat, qui ont tous été entendus lors d’auditions au Parlement. Un plus grand consensus, en revanche, concernant les mesures visant à contenir l’augmentation des coûts énergétiques pour les ménages et les entreprises”, a souligné M. Barini, rappelant que, toutefois, le gouvernement dispose des chiffres pour approuver la manœuvre budgétaire sans avoir besoin d’une aide extérieure, éliminant ainsi un risque politique à court terme. “Même les oppositions semblent conscientes du ‘moment’, limitant leurs revendications/objections à quelques points de principe. Contexte qui maintient l’écart est inférieur à 200 points et le rendement du Btp à 10 ans inférieur à 4 %”, a conclu M. Barini.
Sur la liste milanaise, le +2,66% de Tim se distingue. Selon le vice-président du Conseil et ministre des Affaires étrangères, Antonio Tajani, l’État doit intervenir temporairement pour sauvegarder certaines entreprises. “Sur Telecom, ce n’est pas un état mais la protection d’un réseau, qui doit être entre les mains des nationaux : nous ne pouvons pas céder à des étrangers qui peuvent ensuite céder à d’autres”, a déclaré M. Tajani. Tandis que Generali, qui a achevé le programme de rachat de 500 millions d’euros lancé en août dernier, est stable à 17,2 euros. La meilleure parmi les valeurs pétrolières est Saipem (+0,48%) et parmi les services publics Enel (+0,64%), qui a commencé les travaux de construction d’une gigafactory à Catane d’où seront produits des panneaux destinés au marché européen et à l’exportation outre-mer. Le projet visant à multiplier par 15 la capacité actuelle de la centrale, baptisée 3Sun, est particulièrement pertinent à la lumière des tentatives de Bruxelles d’accélérer la transition vers les énergies renouvelables et de mettre fin à la dépendance au gaz russe. À partir du 19 décembre, laaugmentation de capital jusqu’à un maximum de 25 millions d’euros de Trevi Finanziaria (-6,58%). Elle sera clôturée le 2 janvier. Tandis que le conseil d’administration de Caleffi (+0,50%) étudie l’opportunité d’acheter à Giuliana Caleffi les 30% restants du capital social de la filiale Mirabello Carrara, passant ainsi à 100%. Elle a déjà formalisé l’achat de Txt e-solutions (-0,63%) de 100% du capital de TLogos, une boutique de conseil numérique spécialisée dans le domaine de la cybersécurité à forte valeur ajoutée avec d’importants contrats directs dans de grands projets spatiaux européens. Enfin, Erredue fait ses débuts sur Euronext Growth Milan.
08:15 L’Europe est attendue à la baisse, aujourd’hui c’est le tour d’Ecofin
Les bourses européennes devraient débuter en demi-teinte (-0,33% pour le futur Eurostoxx50) après la troisième séance de baisse consécutive de Wall Street (+0,07% pour le futur Dow Jones et +0,02% pour le futur S&P500). Il est difficile pour les marchés de prendre une direction précise pendant la semaine, à la fois parce qu’il y a des jours fériés et parce que les investisseurs attendent les décisions des banques centrales le 14 décembre (Fed) et le 15 décembre (BCE).
Lane (BCE) à Mf : d’autres hausses de taux sont nécessaires mais l’inflation est proche du sommet.
Selon l’économiste en chef, Philip Lane, dans une interview accordée au journal Mf en kiosque aujourd’hui, la Banque centrale européenne devra encore relever plusieurs fois ses taux d’intérêt, même si l’inflation est désormais proche de son pic. “Nous nous attendons à ce que de nouvelles hausses de taux soient nécessaires, mais beaucoup a déjà été fait”, a déclaré M. Lane. “Je serais raisonnablement confiant en disant que nous sommes probablement proches du pic d’inflation”. Cet après-midi, surveillez les chiffres de la BCE concernant le réinvestissement des obligations arrivant à échéance dans le cadre du programme Qe en novembre et la Pepp pour la période de deux mois octobre/novembre. Dans le même temps, la Banque de réserve d’Australie a annoncé un resserrement de 25 points de base à 3,1 %, soit sa huitième augmentation (+300 points de base depuis mai, rapporte l’agence de presse Reuters).
Les commandes industrielles allemandes augmentent plus que prévu en octobre
Surveillez également les données macroéconomiques après que les principales enquêtes d’hier sur l’activité des services américains (les indices Pmi et Ism) ont donné des signaux mitigés sur l’état du secteur clé des services en novembre. Alors que l’enquête compilée par S&P Global fait état d’une contraction de plus en plus marquée due à la faiblesse de la demande, l’enquête de l’Ism suggère que l’activité résiste encore bien et laisse entrevoir une croissance globale décente au quatrième trimestre. “Tout compte fait, nous pensons que la vérité se situe quelque part entre les deux enquêtes”, a souligné Andrew Hunter, économiste principal chez Capital Economics. Toutefois, toute résistance résiduelle devrait s’estomper en 2023, lorsque la hausse des taux d’intérêt commencera à peser plus lourdement sur les dépenses de consommation et que les récents facteurs temporaires de soutien à la consommation s’estomperont. Les commandes industrielles allemandes, qui ont augmenté plus que prévu en octobre, ont déjà été publiées : +0,8% sur une base mensuelle, en données corrigées des variations saisonnières et des effets de calendrier. Un sondage Reuters auprès des analystes avait prévu une augmentation de 0,1%, après une baisse révisée à la hausse de 2,9% en septembre. A 14h30 sera publié le chiffre de la balance commerciale américaine d’octobre (précédent : -73,3 milliards de dollars ; prévision : -78,5 milliards de dollars) et à 14h55 l’indice hebdomadaire Redbook (précédent : +10,4% en glissement annuel).
Le tour d’Ecofin
Après l’Eurogroupe, c’est le tour de l’Ecofin avec la crise énergétique au premier plan et la réécriture des règles budgétaires imbriquées dans la mise en œuvre des PNR. Dans l’attente, le rendement du Btp 10 ans passe à 3,769%. Ce soir, le Trésor annoncera les détails de l’enchère BOT à 12 mois prévue pour le vendredi 9 décembre. Dans le domaine des devises, le taux de change euro/dollar était de 1,04824 (+0,04%). En dessous de 17 000 dollars le Bitcoin (-1,80% à 16 996 dollars).
A Milan, attention aux stocks de pétrole, Enel et Generali
Sur la liste des Milanais à surveiller figurent Generali, qui a achevé le programme de rachat de 500 millions d’euros lancé en août dernier, les valeurs pétrolières telles que Eni, Saipem et Tenaris après qu’hier, 5 décembre, le prix du Brent se soit fortement retourné à la baisse dans le sillage des données macroéconomiques américaines et qu’aujourd’hui, 6 décembre, il ait repris +0,79% à 83,33 dollars le baril. D’autre part, Enel a commencé à travailler à la construction d’une gigafactory à Catane, en Italie, d’où seront produits des panneaux destinés au marché européen et à l’exportation outre-mer. Le projet visant à multiplier par 15 la capacité actuelle de la centrale, baptisée 3Sun, est particulièrement pertinent à la lumière des tentatives de Bruxelles d’accélérer la transition vers les énergies renouvelables et de mettre fin à la dépendance au gaz russe. L’augmentation de capital de Trevi Finanziaria, d’un montant maximal de 25 millions d’euros, débutera le 19 décembre. Elle prendra fin le 2 janvier. Dans le même temps, le conseil d’administration de Caleffi évalue l’opportunité d’acheter à Giuliana Caleffi les 30% restants du capital social de la filiale Mirabello Carrara, portant ainsi le pourcentage à 100%. Txt e-solutions a déjà formalisé l’achat de 100% du capital de TLogos, une boutique de conseil numérique spécialisée dans le domaine de la cybersécurité à forte valeur ajoutée avec des contrats directs majeurs dans de grands projets spatiaux européens. Enfin, Erredue a fait ses débuts sur Euronext Growth Milan ().
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