Dbrs Morningstar : les obligations catastrophes sont très attractives en raison du faible risque et des rendements élevés de 6 %.

Economie & Finance

Le les catastrophes naturelles représentent un défi pour le secteur de l’assurance. C’est ce que démontre l’année 2022, qui s’est avérée être la deuxième année consécutive au cours de laquelle la pertes assurées des catastrophes mondiales a dépassé 100 milliards de dollars. Et l’exposition croissante du secteur de l’assurance au risque entraîne le besoin de nouvelles sources de capital et de mécanismes de transfert du risque.

“Les obligations catastrophes (chat) peut devenir un outil décisif pour le secteur de l’assurance”, expliquent les experts de l’Institut de la sécurité des transports. Dbrs Morningstar dans un rapport consacré à ce sujet. Ils font ensuite une prédiction pour 2023 : ” En à court terme le volume des émissions de chats pourrait diminuer en raison de la hausse rapide des taux d’intérêt. En outre, les réassureurs ont augmenté les taux de couverture des catastrophes parce que la forte inflation des coûts des sinistres et la prévision d’événements météorologiques graves plus fréquents rendent la couverture coûteuse. Mais sur le long termeà mesure que l’environnement des taux se stabilisera et que la demande de protection augmentera, les émissions d’obligations catastrophes augmenteront à nouveau”.

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Comment fonctionnent les obligations pour chats ?

L’assureur émet des obligations catastrophes par l’intermédiaire d’un véhicule à usage spécial avec un capital égal au montant de la réassurance requise. Les sommes collectées auprès des investisseurs sont ensuite investies dans un portefeuille de garanties à faible risque et de haute qualité de crédit. Le site intérêt La rémunération est générée par la combinaison du rendement de la garantie et du coût de la protection de réassurance offerte par le véhicule à vocation spécifique. La survenance d’une catastrophe n’entraîne pas nécessairement le défaut de paiement d’une obligation catastrophe, car le paiement n’intervient qu’après la survenance de la catastrophe. certains seuils de la perte. Une fois les réclamations résolues, les investisseurs reçoivent une partie du capital remboursé, s’il en reste. Inversement, si à l’échéance Si les déclencheurs ne sont pas atteints, le portefeuille de garanties est liquidé et le capital est intégralement restitué aux investisseurs.

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Avantages pour les assureurs

Les Cat bonds ont fourni un moyen efficace pour les assureurs de négocier une réassurance plus favorable. En diversifiant la couverture des catastrophes naturelles auprès de différents souscripteurs alternatifs, les assureurs ont attiré sources alternatives de capitauxce qui a exercé une pression à la baisse sur les primes de réassurance. Cependant, l’important volume nécessaire pour rendre la transaction économique a créé unebarrière élevée d’entrée : les cat bonds ne sont accessibles qu’aux plus grands assureurs.

Avantages pour les investisseurs

“Compte tenu de sa faible volatilité par rapport aux actions et de son excellent rapport risque/rendement par rapport aux autres instruments à revenu fixe, le marché des cat bonds n’a cessé de croître depuis le milieu des années 1990”, révèlent les experts de Dbrs Morningstar. Il y a actuellement environ 37 milliards de cat bonds en suspens et plus de 10 milliards concernent la seule année 2022. Entre 2017 et 2022, quelque 66 milliards de cat bonds ont toutefois été émis.

Quant à la couponsont évolué entre 5,5 % et 8,5 % depuis 2013. Alors que les indices de référence du secteur ont enregistré renvoie à moyenne annualisée de 7,1% depuis 2002 et de 6,16% entre 2012 et 2022. “Par conséquent”, précise Dbrs Morningstar, “en raison de leur profil risque/rendement convaincant et de leur performance relativement positive par rapport à d’autres indices de crédit et indices institutionnels, un pourcentage croissant d’investisseurs ont opté pour les inclure cat bonds dans leurs portefeuilles”. ()