Répondre aux besoins des nouveaux voyageurs et continuer à être à la pointe de l’expérience de voyage. Tels sont les objectifs de Dufry, le premier détaillant de voyages au monde avec ses 2 300 magasins. Pour les atteindre, le groupe suisse a développé une nouvelle stratégie, ” Destination 2027 “, qui reposera sur quatre piliers : révolutionner l’expérience de voyage des clients, diversifier sa présence géographique, promouvoir une culture d’amélioration opérationnelle et l’investissement durable (ESG).
Dufry s’associera à Autogrill (une filiale de la holding de la famille Benetton, Edizione srl). La fusion entre les deux réalités du travel retail et des boissons alimentaires est prévue pour le premier trimestre 2023 et donnera naissance à un groupe de 12 milliards d’euros. Il sera décisif d’exceller sur le marché des voyages en aéroport, qui a connu une forte croissance après les fermetures liées au Covid-19. Cependant, le comportement des consommateurs a changé et ils recherchent des solutions personnalisées.
Les quatre piliers pour révolutionner les expériences de voyage
C’est pour répondre aux nouvelles exigences des voyageurs que les quatre piliers stratégiques de Dufry sont nés. Le premier vise à révolutionner l’expérience du voyage grâce à des produits exclusifs et à la collaboration avec des marques partenaires. Le groupe suisse cherchera ensuite à diversifier sa présence géographique, déjà bien établie dans trois régions : Europe, Moyen-Orient et Afrique, Asie-Pacifique et Amériques. De cette façon, Dufry tentera de pénétrer les marchés à croissance rapide et de se protéger contre les cycles économiques et les chocs régionaux.
Le troisième pilier, quant à lui, vise à favoriser une culture de l’amélioration opérationnelle, afin d’alimenter la rentabilité, d’accélérer la génération de flux de trésorerie et de pouvoir réinvestir dans la croissance. Grâce aussi à l’Esg, les investissements durables, qui font le lien entre les piliers précédents et représentent – précise le groupe suisse – ” un phare au quotidien “.
Croissance des ventes et amélioration de la marge d’ebitda de base
Destination 2027″ aura un fort impact sur les comptes de Dufry. La société prévoit une croissance annuelle du chiffre d’affaires de 5 à 7 % sur la période 2025-2027, ainsi qu’une amélioration de la marge brute annuelle d’ebitda de base de 30 à 40 points de base pour l’entité combinée. Les années 2023-2024, en revanche, sont considérées comme transitoires et pourraient connaître une croissance annuelle des revenus de 7 à 10 %, tandis que l’ebitda de base devrait atteindre une marge de 75 à 100 points de base nets par an pour le groupe combiné pro-forma. Dufry vise également une conversion du cash flow libre sur l’ebitda de base de plus de 20% en 2023-2024 après la fusion avec Autogrill. Ce chiffre pourrait dépasser les 30 % au cours de la période 2025-2027.
Les actions Dufry et Autogrill dans le rouge, Bestinver : objectifs inférieurs aux estimations du consensus
“La nouvelle stratégie d’entreprise a été créée sur la base d’une compréhension approfondie des besoins de nos parties prenantes, des informations sur les clients et des tendances actuelles du marché. En tant qu’équipe, nous sommes en mesure de générer une valeur durable à long terme pour toutes nos parties prenantes. Ceci est soutenu par le regroupement d’entreprises transformatrices avec Autogrill”, a déclaré le PDG Xavier Rossinyol à propos du nouveau plan stratégique du groupe suisse.
“Les principaux objectifs de Dufry pour les deux prochaines années : une croissance de 7% à 10% sont inférieurs au consensus, qui voit le chiffre d’affaires croître de 21% en 2023 et de 10% en 2024”, commente-t-on chez Bestinver Securities. La société d’investissement a poursuivi en soulignant que “l’environnement macroéconomique international actuel, caractérisé par des prix élevés du carburant et une augmentation des dépenses non discrétionnaires des particuliers, pourrait avoir un impact négatif sur le secteur des voyages et des loisirs”.
La direction et les perspectives de croissance semblent intéressantes, selon Equita Sim (note “hold” et prix cible de 7 € sur Autogrill), le flux de trésorerie libre semblant plus orienté vers le moyen terme. L’action d’Autogrill s’échange à -1,19% à 6,452 €, tandis que l’action de Dufry (cotée à la Bourse de Zurich) se négocie autour de 35,76 CHF (-2,40%). ()
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