Voici ce qu’il faut attendre de la réunion de la Fed du 2 novembre. Et ce qui va se passer ensuite

Une augmentation de 75 points de base lors de la réunion de la Commission européenne. Fed du mercredi 2 novembre. I taux d’intérêtaux États-Unis, augmenterait ainsi dans une fourchette comprise entre 3,75 et 4 %. L’attention des analystes se porte donc sur la prochaine réunion de la banque centrale présidée par Jerome Powell, pour voir de combien elle augmentera les taux en décembre et quand le resserrement prendra fin.

Les contrats à terme sur les fonds fédéraux prévoient une hausse du taux de 75 points de base.

“Une autre hausse des taux d’intérêt de 0,75 % lors de la réunion du 2 novembre, la quatrième d’une série de réunions consécutives, est pratiquement déjà acquise”, expliquent les analystes de la Banque de France. Ebury. “Depuis la dernière réunion de septembre”, ajoutent-ils, “les pressions élevées sur les prix ont continué de valider les arguments en faveur d’un resserrement énergique de la politique monétaire et semblent susceptibles de convaincre les décideurs qu’au moins une nouvelle hausse de taux d’une plus grande ampleur est nécessaire. Le mois dernier, leinflation L’inflation globale américaine a de nouveau baissé (8,2%), bien qu’elle soit restée supérieure aux attentes. En outre, l’inflation noyau dur n’a montré aucun signe d’essoufflement, atteignant un nouveau sommet de 6,6 %, le plus haut depuis quatre décennies. En conséquence, les contrats à terme sur les fed funds tablent désormais sur une nouvelle hausse des taux de 75 points de base cette semaine : toute hausse inférieure serait une déception importante pour les marchés financiers.”

Une hausse de 50 points de base en décembre pour indiquer un changement de rythme.

Pour Erik Weismanéconomiste en chef et gestionnaire de portefeuille de Mfs Investment Management “une autre augmentation de 75 points de base en décembre indiquerait que la Fed n’a pas encore atteint son objectif. Alors qu’un soupçon de 50 points de base pourrait être le signe que la banque centrale américaine s’oriente vers une approche plus graduelle, avec une vision plus claire de la trajectoire du taux de référence”. Cette deuxième hypothèse signifierait-elle une récession en vue ?

S’il faut les 12 à 18 mois habituels pour que l’inflation revienne à la normale, alors la récession pourrait être encore loin”, poursuit M. Weisman, “pour l’instant, nous pouvons tous constater le ralentissement de l’économie américaine à bien des égards, mais nous continuons à voir des emplois et des bilans du secteur privé solides, malgré les hausses de taux agressives auxquelles nous avons assisté cette année. Quand le ralentissement interviendra-t-il ? La locomotive est peut-être déjà sur le point de dérailler, même si le wagon-bar continue à servir des boissons et que la danse se poursuit dans la cabine.”

Quand la compression monétaire prendra-t-elle fin ?

Les analystes de Goldman Sachs essayent plutôt de prédire quand la Fed fera une pause dans ses hausses : “Les cycles historiques plus longs n’ont pas nécessairement donné lieu à des hausses beaucoup plus importantes du taux officiel. Les banques centrales ont également tendance à marquer une pause lorsque l’inflation en glissement annuel est encore relativement proche de son pic, sans nécessairement avoir baissé de manière significative. Enfin, les baisses de taux relativement importantes ont tendance à intervenir assez rapidement après la fin du cycle de hausse. En résumé, dans le G10, environ 75 % des cycles ont comporté une première baisse de taux dans l’année qui a suivi la dernière hausse. Cette analyse soutient l’idée que le cycle haussier pourrait se prolonger jusqu’en 2023. Cependant, nos résultats suggèrent également que les banques centrales sont susceptibles de ralentir le rythme afin que le taux terminal n’augmente pas trop”. (reproduction restreinte)