
 ;Cimbri (Unipol) exclusivement : intégration fin d’un parcours
Le conseil d’administration de Unipol a approuvé le projet de rationalisation du groupe par la fusion par incorporation de la filiale d’assurance UnipolSaidans laquelle elle détient déjà la85,21%ce qui a donné lieu à une offre publique d’achat (OPA) volontaire et complète. Une décision que les marchés attendaient depuis un certain temps. À la suite de la fusion, Unipol prendra le nom de Unipol Assicurazioni.
Le rapport de changement de la transaction est égale à 3 actions Unipol pour chaque 10 actions UnipolSai. En outre, Unipol reconnaîtra EUR 2.7 par action apportée à l’offre publique d’achat.
Unipol ouvre le bal avec un bond de 16,4% à EUR 6,68 pour une capitalisation de EUR 4,8 milliards, UnipolSai court à la place au départ d’environ 12% à 2,68 euros.
Vendredi à 11h00, au siège de Corso di Porta Romana 19 à Milan, une conférence de presse est prévue au cours de laquelle le CEO d’Unipol, Carlo Cimbri et le directeur général Matteo Laterza, présentera les résultats consolidés préliminaires pour 2023 et les détails du projet de rationalisation de l’entreprise.
L’offre portera sur un maximum de 417.386.600 actions UnipolSai, soit 14,750% du capital. Unipol paiera donc 2,7 euros (dividende cumuléc’est-à-dire y compris les coupons relatifs aux dividendes éventuellement distribués par UnipolSai) pour chaque action apportée. Le prix incorpore un prime égal à 12,6% par rapport au cours officiel de l’action UnipolSai le 15 février 2024 (dernier jour de cotation avant l’annonce de l’offre au marché) et au cours de clôture de l’action UnipolSai le 15 février 2024 (dernier jour de cotation avant l’annonce de l’offre au marché). 16,3% par rapport à la moyenne arithmétique pondérée des cours officiels enregistrés par les actions d’UnipolSai au cours des 6 mois précédant la date d’annonce de l’offre publique d’achat.
Une offre publique d’achat de 1,13 milliard d’euros
Le montant maximum qu’Unipol devra payer pour l’offre publique d’achat sur UnipolSai s’élève à environ 1,5 milliard d’euros. 1,13 milliard d’eurosen cas d’acceptation totale de l’offre par le marché
que le groupe de Bologne a l’intention de lancer sur sa filiale d’assurance afin de raccourcir la chaîne de contrôle.
La fusion sera soumise à l’approbation de la Commission européenne.assemblée générale extraordinaire d’Unipol le 21 octobre 2024. Les actionnaires d’Unipol qui ne participent pas à la promotion peuvent exercer leur droit de vote. droit de retrait, à 5,27 euros par action. La fusion, qui entraînera la modification de l’objet social d’Unipol, est subordonnée au versement par Unipol du montant maximum du droit de retrait. ne dépasse pas 100 millions d’euros. La fusion devrait être achevée d’ici la fin de l’année 2024.
La reprise aura un impact positif sur le ratio de solvabilité d’Unipol. Même en cas de reprise totale et d’exercice du droit de retrait dans les limites du plafond d’Unipol, “il n’y aurait pas d’impact négatif significatif sur le ratio de solvabilité d’Unipol”.
Options pour les actionnaires, plus de flottant en bourse
Les actionnaires d’UnipolSai, autres que l’offrant et les holdings intermédiaires, auront donc la possibilité soit de céder immédiatement leurs participations, soit de conserver leurs actions en vue de la fusion pour participer à la nouvelle société et devenir ainsi actionnaires d’Unipol Assicurazioni. Le déboursement maximum pour l’offre publique d’achat, 1,13 milliard, apparaît donc comme une barre qui ne sera vraisemblablement pas atteinte étant donné que la fusion aura pour effet positif d’augmenter l’attractivité du titre en bourse étant donné que l’offre publique d’achat de la société Unipol Assicurazioni est de 1,5 milliard d’euros. Le flottant d’UnipolSai est actuellement inférieur à 15% et est destiné à passer à plus de 40% dans le nouvel agrégat..
Les coopératives conserveront la majorité des droits de vote
Dans la nouvelle structure, les coopératives qui sont actuellement actionnaires d’Unipol conserveront la majorité des droits de vote dans Unipol assicurazioni grâce à l’augmentation des droits de vote. Aujourd’hui, le principal actionnaire du holding est Coop Alleanza 3.0, qui détient 22,2 % du capital mais 29,3 % des droits de vote, le flottant d’Unipol s’élevant à 51,32 %, chiffre qui tombe à 36,456 % si l’on tient compte des droits de vote. Celui d’UnipolSai est de 14,75 % et tombe à 8,144 % compte tenu des droits de vote. Dans le nouvel ensemble, comme indiqué, le flottant sera supérieur à 40 %, avec la possibilité d’attirer également des investisseurs institutionnels qui, jusqu’à présent, sont restés à la fenêtre en raison de la faible liquidité de l’action.
Les raisons de l’offre publique d’achat
Comme l’explique Unipol, le sens de l’offre publique d’achat est “de rationaliser la structure de l’entreprise du groupe, tout en simplifiant les processus de prise de décision. L’entreprise fusionnée sera l’une des des principales compagnies d’assurance italiennes, cité sur les marchés réglementés, qui jouera également le rôle de société mère du groupe Unipol, conformément aux meilleures pratiques nationales et internationales et aux attentes du marché”.
A cela s’ajoute l’objectif d'”optimiser l’offre de services d’Unipol”. profil de trésorerie et de financement”., réaliser quelques synergies de coûts liées à l’optimisation des structures centrales et “optimiser la solide position de solvabilité du groupe, également dans une perspective prospective”.
Les actionnaires d’UnipolSai auront “la possibilité de devenir actionnaires d’Unipol après la fusion, qui sera à la fois compagnie d’assurance et société mère, avec une action caractérisée par un degré de liquidité nettement supérieur à celui des actions d’UnipolSai”, ont-ils expliqué depuis Bologne, ajoutant que l’opération offrira également la possibilité d’augmenter la participation au capital des partenaires industriels de la bancassurance, Bper et popolare di Sondrio”, qui divisent aujourd’hui Unipol et UnipolSai. La nouvelle Unipol Assicurazioni détiendra un peu moins de 20 % des deux banques, “avec des avantages en termes de rentabilité attendue et de diversification par rapport aux sources de revenus et aux facteurs de risque”, écrivent-ils.
Unipol, bénéfice consolidé de 1,331 milliard en 2023, le coupon passe à 0,38
Unipol a clôturé l’année 2023 avec un bénéfice consolidé de 1,331 milliard d’euros, contre 866 millions d’euros l’année précédente, avec des entrées de 1,5 milliard d’euros.
de primes en hausse de 10,4 % à 15,1 milliards d’euros, auxquels s’ajoute la assurance non-vie a contribué à hauteur de 8,7 milliards d’euros (+4,2%) et le assurance vie 6,4 milliards d’euros (+20%).
Le dividendea été fixé à 0,38 EUR par action (au cours actuel de 5,74 EUR, le prix de l’action est de 0,38 EUR par action). est de 6,6 %) en hausse par rapport à 0,37
euros en 2022, ce qui correspond à un dividende de 273 millions d’euros. Confirmation de la “performance des résultats des opérations consolidées pour l’année en cours en ligne avec les objectifs fixés dans le plan stratégique 2022-2024”.
UnipolSai, bénéfice net de 766 millions en 2023, dividende à 0,165 euro.
UnipolSai a clôturé l’année 2023 avec un bénéfice net consolidé de 766 millions d’euros, contre 651 millions d’euros l’année précédente, et avec un encaissement de primes d’assurance en hausse de 10,4 %, à 15,1 milliards d’euros.
Le dividende proposé s’élève à 0,165 euro par action (soit un rendement de 6,1 % au prix opa de 2,7 euros), contre 0,16 euro en 2022. Les primes en non-vie ont augmenté de 4,2 % pour atteindre 8,7 milliards d’EUR, tandis que les primes en vie ont progressé de 20 % pour atteindre 6,4 milliards d’EUR. Le ratio combiné, c’est-à-dire le ratio de rentabilité des activités d’assurance, s’est établi à 98,2 %, tandis que le ratio de solvabilité, principal indicateur de la solidité du capital, s’est établi à 283 % du minimum réglementaire.
Des conseillers sur le terrain
Dans le cadre de la simplification de l’entreprise et de l’offre publique d’achat sur UnipolSai, Unipol a été assisté par Jefferies, en tant que conseiller financier du conseil d’administration, Ubs Europe, en tant que conseiller financier du comité pour les transactions avec les parties liées, Wepartner, en tant que conseiller méthodologique, et Chiomenti, en tant que conseiller juridique. Rothschild a agi en tant que conseiller financier d’UnipolSai auprès du comité pour les transactions avec les parties liées. ()
Christian Grolier est un rédacteur sport très passionné. Écrire à propos des sports qu‘il adore et partager ses informations avec les lecteurs lui procure une immense satisfaction. En dehors de son travail, il s‘adonne à de nombreuses activités sportives. Il fait de la randonnée, du vélo et de la natation. Il est également un grand fan de football. Christian a également un grand intérêt pour le tennis et les jeux vidéo sportifs.
