Les rumeurs de fusion dans le secteur du diagnostic soutiennent le cours de l’action de DiaSorin à Piazza Affari. Le cours de l’action progresse en effet contre le marché (-1,70% sur l’indice Ftse Mib) de 0,17% à 115 euros dans le sillage de l’information du Wall Street Journal selon laquelle le groupe américain Bio-Rad Laboratories (capitalisation boursière de 12 milliards de dollars) est en pourparlers avec Qiagen NV (capitalisation boursière de 10,3 milliards de dollars) pour évaluer une intégration de leurs activités respectives.
Selon le Wall Street Journal, les pourparlers sont en cours depuis un certain temps, mais il est probable qu’un accord ne soit pas attendu avant quelques semaines ou plus, tout comme il est possible qu’il n’y en ait pas. Toutefois, si l’opération se concrétise, il s’agirait de l’une des plus importantes transactions de ces derniers mois. Qiagen est le partenaire de DiaSorin pour la technologie Quantiferon qui permet de détecter à la fois la tuberculose latente et la maladie de Lyme, mais les analystes ne voient pas de retombées commerciales pour le groupe italien si la fusion se concrétise.
À propos de Qiagen et Bio-Rad
Plus en détail, Bio-Rad, qui emploie environ 7 900 personnes et a réalisé un chiffre d’affaires de 2,9 milliards de dollars en 2021, fabrique des produits pour la recherche en sciences de la vie et le diagnostic clinique. Parmi ses clients figurent des universités et des instituts de recherche, des hôpitaux, des laboratoires de santé publique et des laboratoires commerciaux, ainsi que des sociétés de biotechnologie et pharmaceutiques. Au contraire, Qiagen a développé des technologies qui isolent et traitent l’ADN, l’ARN et les protéines du sang, des tissus et d’autres matériaux. La société compte plus de 500 000 clients et emploie plus de 6 100 personnes sur plus de 35 sites dans le monde.
Equita Sim : risque très limité pour DiaSorin en cas d’accord potentiel
Lors du Capital Markets Day en février, Bio-Rad avait souligné sa volonté de se développer dans le secteur du diagnostic moléculaire, où Qiagen est bien positionné. Pour cette raison, les analystes d’Equita Sim n’excluent pas l’intérêt d’une telle opération. “Nous pensons que la nouvelle est positive pour le secteur dans son ensemble car elle augmente l’attrait spéculatif lié aux hypothèses de consolidation”, a déclaré Equita (note d’achat et objectif de cours à 160 € confirmés sur le titre DiaSorin), qui voit un risque très limité pour DiaSorin dans l’opération potentielle, à la fois parce qu’il est protégé par certaines clauses contractuelles fortes et en raison du temps nécessaire pour développer des tests sur de nouvelles plateformes.
La combinaison possible de Bio-Rad et de Qiagen représente une nouveauté et permettrait à Bio-Rad (en 2021, ses revenus s’élevaient à 2,9 milliards d’euros, dont 53 % provenaient du diagnostic clinique et 47 % des sciences de la vie) de se développer dans le segment du diagnostic moléculaire (en 2021, Qiagen avait des revenus de 2,2 milliards d’euros, dont 50 % dans le diagnostic moléculaire et 50 % dans les sciences de la vie), tandis que le chevauchement potentiel des activités liées aux sciences de la vie sur lesquelles les deux acteurs sont présents n’est pas clair en termes de dyssynergie.
Une avalanche de transactions M&A dans le secteur du diagnostic
La succession d’opérations de M&A confirme le fort attrait spéculatif des actions dans le segment du diagnostic : actuellement, les cinq plus grands acteurs (Roche 19%, Abbott 12%, Danaher 9%, Siemens 7%, BioMeurieux 4%) contrôlent environ 50% du marché mondial avec un chiffre d’affaires total post-Covid d’environ 80-90 milliards d’euros en 2021 (60-70 milliards d’euros en 2019-2020), tandis que le reste du marché est fortement fragmenté entre de nombreux acteurs plus petits, jetant les bases d’une consolidation future.
L’année dernière déjà, le secteur a connu plusieurs opérations de M&A, notamment DiaSorin/Luminex, Roche/Genmark, PerkinHelmer/Biolegend, Danaher/Aldevron, Quidel/Ortho, et il y a environ un an, des rumeurs avaient également circulé (Bloomberg 3 novembre) sur une éventuelle combinaison entre Qiagen et BioMerieux (capitalisation boursière de 14,7 milliards) pour créer le plus grand acteur européen du diagnostic. En outre, le fournisseur de soins primaires Cano Health, par exemple, suscite l’intérêt d’acteurs majeurs du secteur, dont Humana et CVS Health, un mois seulement après que CVS ait accepté d’acheter le fournisseur de soins à domicile Signify Health pour environ 8 milliards USD. ()
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