Le cours de l’action Adidas baisse à la Bourse de Francfort suite à l’avertissement sur les bénéfices annoncé hier soir, 20 octobre. Le titre a chuté de 9,81 % à 103,54 euros, entraînant dans sa chute le Stoxx Europe 600 Retail (-4,11 %) et le secteur européen du luxe (-2,36 %), après que le fabricant allemand d’articles de sport a réduit ses prévisions pour l’ensemble de l’année, citant des attentes plus faibles en Chine, une baisse de la demande sur les principaux marchés occidentaux et des dépenses ponctuelles liées à la sortie du marché russe.
Tous les facteurs qui ont conduit Adidas à réduire ses estimations pour l’année 2022.
La société prévoit désormais une croissance du chiffre d’affaires d’environ 5 %, contre une croissance de plus de 5 % annoncée précédemment, une marge d’exploitation de 4 %, contre 7 % estimés précédemment, et un bénéfice net de 500 millions d’euros, contre une estimation précédente de 1,3 milliard d’euros. Tout cela est dû à des coûts extraordinaires de 500 millions d’euros principalement liés à la décision du groupe de se retirer de la Russie, “à la poursuite de la détérioration des tendances du trafic en Grande Chine, ainsi qu’à une accumulation significative des stocks en raison de la baisse de la demande des consommateurs sur les principaux marchés occidentaux depuis début septembre”.
Les ventes en Chine chutent au troisième trimestre
L’entreprise a fait état d’une augmentation de 11 % de son chiffre d’affaires, qui a atteint 6,4 milliards d’euros au troisième trimestre, mais le bénéfice net est tombé à 179 millions d’euros, contre 479 millions d’euros pour la même période de 2021. Les ventes en Grande Chine, à taux de change constant, ont chuté d’un pourcentage à deux chiffres en raison des restrictions continues liées à Covid.
Focus sur le partenariat avec le rappeur américain, Kanye West
Cet avertissement sur les bénéfices intervient après que la société a annoncé le 6 octobre qu’elle allait “réévaluer” son partenariat avec le rappeur américain Kanye West, qui a récemment critiqué la marque allemande en raison de ses désaccords avec ses initiatives commerciales. Avec Beyoncé, Stella McCartney et Pharrell Williams, Kanye West est l’une des célébrités avec lesquelles Adidas s’est associé pour conquérir des clients dans le segment du style de vie et plus généralement augmenter ses ventes, notamment en ligne.
Citi confirme son achat alors qu’elle craint que les stocks excédentaires ne se prolongent jusqu’au premier semestre 2023.
Mais face à de nouvelles incertitudes, notamment la probabilité que les stocks excédentaires se prolongent jusqu’au premier semestre 2023, les risques résiduels de Covid en Chine et le moment de la nomination d’un nouveau PDG, les analystes de Citi s’attendent à ce que les estimations du consensus pour les ventes et l’ebit de l’exercice 2023 soient réduites d’un faible chiffre et de 10 à 15% respectivement, même en tenant compte des économies de coûts. Les actions ont chuté de 55 % au cours de l’année écoulée, ce qui correspond à la situation de Puma et est légèrement inférieur à celle de Nike, à la suite d’une sous-performance significative en 2021, reflétant la sous-performance des revenus dans les principales zones géographiques. Face à cette forte baisse, Citi recommande d’acheter 8buy) le ttolo Adidas avec un objectif de cours de 174€. ()
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