Mps a clôturé son augmentation de capital de 2,5 milliards d’euros et, le vendredi 4 novembre, la banque siennoise, dirigée par le CEO Luigi Lovaglioa averti les marchés que le plan de renforcement est entièrement souscrit. Le nouveau capital de l’institution, explique une note, est de 7,453 milliards d’euros, divisé en 1 259 689 706 actions ordinaires sans valeur nominale.
L’action Mps, cependant, a été suspendue au début de la négociation vendredi et après environ une heure de l’ouverture de la Piazza Affari donne une hausse de plus de 19% à 1,50 EUR. Le prix correspond à 25 % de moins que la valeur de 2 euros à laquelle les actions ont été souscrites pour l’augmentation, soit 625 millions de Cira.
Pendant ce temps, le obligations subordonnéesqui, en cas de partage des charges (si l’opération extraordinaire n’avait pas eu lieu) aurait été convertie en fonds propres, remettant la valeur à zéro, voir l’émission la plus liquide, l’obligation de 750 millions d’EUR à échéance 2028, qui rapporte 143 % au call (2023). Ce chiffre est en baisse par rapport aux 170% de la fin octobre et loin des sommets de 360% enregistrés il y a un mois.
Analystes d’Intesa Sanpaolo parlent de “meilleurs résultats finaux de l’augmentation de capital que prévu initialement” et soulignent que les gestionnaires devront maintenant se concentrer sur la mise en œuvre du plan d’affaires.
Couverture du montant non couvert de 93 millions entre les mains du consortium bancaire
Le renforcement de Mps a enregistré 96,3% d’abonnements et un in-optato de 93 millions (égal à 3,7% de l’augmentation de capital), alors couverts par le consortium de garantie des banques. Ce sont BofA Securities Europe, Citigroup Global Markets, Credit Suisse Bank, Mediobanca en tant que coordinateurs globaux conjoints et Banco Santander, Barclays Bank Ireland, Société Générale et Stifel Europe Bank en tant que teneurs de livres conjoints.
Ces derniers, ainsi qu’Algebris (qui, à son tour, a souscrit la garantie sur l’inoptato), recevront 125 millions d’euros de commissions sur l’augmentation de 2,5 milliards, dont le Mef, qui détient 64% de Mps, a couvert 1,6 milliard. Un prix, comme l’a souligné la BCE, qui aura un effet négatif sur les objectifs de la banque en matière de Tier 1, soit 15 points de base en 2024 et 13 points de base en 2026.
Les nouveaux actionnaires de Mps
Le premier actionnaire reste le Mef, qui s’est associé à l’opération pour sa part de 64% du capital, tandis que les 36% de flottant sont répartis entre une série d’investisseurs institutionnels appelés par le Trésor à collaborer au sauvetage de la plus ancienne banque du monde.
Après le Mef, il y a les Français de Axa, partenaire historique de la banque en matière d’assurance, qui a pris la tête du groupe de sous-souscripteurs en investissant 200 millions d’euros. Le groupe français aura environ 8% des nouveaux députés. Après le groupe de fondations bancaires sont intervenus, au total, pour un peu moins de cent millions.
Comme MF-Milano FinanzaEntre le jeudi 27 et le lundi 31 octobre, les grandes institutions du Nord ont déménagé, de Cariplo à Compagnia San Paolo (10 millions chacun), de Crt à CariCuneo (jusqu’à 5 et 3 millions respectivement), suivis des fondations toscanes Mps (10 millions), CariFirenze (10 millions), Lucca (7 millions) et Pistoia et Pescia (3 millions). Au total, ce bloc détiendra environ 3% de la banque, une part proche de celle qui sera détenue par Pimco.
Pimco (groupe Allianz) est intervenu dans l’augmentation de capital pour protéger le paquet d’obligations subordonnées acquises les années précédentes et mises en danger par une éventuelle répartition des charges. Algebrismené par Davide Serra et Groupe Ion d’Andrea Pignataro ont tous deux 2% sur un total de 100 millions versés. Les actionnaires en dessous de ce seuil ne devront pas faire de déclaration à la Consob, même si leurs investissements ont été importants.
Les fonds de pension par exemple (Enpam et Inarcassa) détiennent environ 1,2 % des quelque 30 millions versés. Anima détient plutôt 1%. Le nouveau conseil d’administration de la banque sera nommé au printemps 2023. D’ici là, il n’est pas exclu que le processus de privatisation soit rouvert en parallèle à la recherche d’un partenaire industriel pour initier une opération de M&A maintes fois pressée par la BCE. ()
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