Moins de pression sur la dette de Fincantieri après la clôture de l’augmentation de capital de Virgin Voyages

Moins de pression sur la dette de Fincantieri après la clôture réussie de l’augmentation de capital de Virgin Voyages. La compagnie maritime américaine a annoncé le 16 août qu’elle avait conclu une nouvelle augmentation de capital de 550 millions de dollars “pour soutenir sa croissance”. Le financement comprend un nouveau financement externe et des capitaux supplémentaires provenant d’investisseurs existants, dont Bain Capital Private Equity et Virgin Group.

Succès de la levée de fonds de 550 millions de dollars de Virgin Voyages

“Ce nouveau financement permettra à Virgin Voyages de poursuivre l’exécution de sa stratégie de croissance et de renforcer encore sa position financière, alors que la demande de croisières continue à prendre de l’ampleur”, a souligné Virgin Voyages, ajoutant qu’elle a connu une croissance exponentielle des réservations au cours des six derniers mois et que cette année devrait voir un fort retournement de situation dans l’ensemble du secteur, les croisières retrouvant des niveaux pré-pandémiques. En effet, après deux années de restrictions, 96 % des consommateurs ont déclaré avoir l’intention de faire une croisière cette année.

Le lancement du troisième navire de croisière, le “Resilient Lady”, retardé d’un an

Virgin Voyages exploite actuellement deux navires construits par Fincantieri : “Scarlet Lady” et “Valiant Lady”. En juin de cette année, Virgin Voyages a annoncé qu’elle retarderait d’un an le lancement de son troisième navire de croisière, le “Resilient Lady”, en raison des difficultés rencontrées par le secteur des croisières et du voyage ; le navire ne fera pas ses débuts avant le deuxième trimestre de 2023.

Fin juin, la dette financière nette de Fincantieri s’élevait à environ 3,3 milliards d’euros (2,2 milliards d’euros fin 2021) ; elle s’est aggravée en raison de l’augmentation de 0,9 milliard d’euros du fonds de roulement/contrats de construction et des avances aux clients “attribuable aux volumes de production générés au cours de la période, notamment par le segment Cruise”.

Pour la fin de l’année, Fincantieri prévoit pour la dette financière nette “une légère amélioration, grâce à la livraison de 5 navires de croisière” au second semestre, bien qu’affectée par la nécessité de financer les activités de production de 4 navires de croisière qui seront livrés au premier semestre 2023. En effet, Banca Akros a estimé la dette financière nette de fin d’année à 3,055 milliards d’euros, contre 2,238 milliards d’euros en 2021.

Banca akros estime que le retard de livraison du “Resilient Lady” a eu un impact significatif sur la dette financière nette de Fincantieri à la fin du mois de juin 2022 ; la valeur du navire est d’environ 700 millions d’euros et, en général, le client paie 20 % d’avance et 80 % à la livraison du navire (dans ce cas, environ 560 millions d’euros).

Implications positives sur le fonds de roulement et le flux de trésorerie disponible de Fincantieri.

Par conséquent, pour Banca Akros, la nouvelle de la réussite de l’augmentation de capital de Virgin Voyages est positive car elle aidera la société à mettre à la retraite la “Resilient Lady”, ce qui aura des répercussions positives sur le fonds de roulement et le flux de trésorerie disponible de Fincantieri. Le seul point d’interrogation est le timing. “Nous considérons que les nouvelles sont potentiellement positives et escomptées ; le cours de l’action Fincantieri n’a pas beaucoup bougé depuis la publication des résultats du deuxième trimestre 2022 à la fin du mois de juillet”, a noté Banca Akros, réitérant sa note neutre sur le titre et son objectif de cours à 0,50 €, le même niveau auquel il se négocie à Piazza Affari. ()