Mediobanca, les fonds spéculatifs s’envolent sur la dette en difficulté. Cairn et Bybrook changent de nom et rouvrent leur financement

Economie & Finance

Après l’effervescence du début des années 2000 et le déclin consécutif à la faillite de Lehman Brothers, les hedge funds, des fonds qui peuvent investir librement avec des techniques longues, courtes et même à plusieurs niveaux, reviennent sur le devant de la scène. 2022 s’annonce comme une bonne année grâce à la longue série de hausses de taux des principales banques centrales, à commencer par la Fed et la BCE, ainsi que la BoE.

Londres est la capitale européenne des hedges, c’est là qu’Odey Asset Management, fondée par Robin Crispin William Odey, s’est récemment illustrée. De janvier à octobre, la performance d’Odey a été de 193% grâce à des paris contre la livre sterling pendant la crise du gouvernement de Liz Truss et grâce à des investissements dans la dette et les taux.

La brillante performance de Cairn Capital ( Mediobanca)

Opérant également à Londres Cairn Capital, une filiale de Mediobanca et son équipe spécialisée dans ce que l’on appelle situations particulières. Cairn a rouvert sa collection de fonds spéculatifs après un succès de 2022.

Un an après la fusion de Cairn avec Bybrook Capitalce dernier étant spécialisé dans les créances dites “en difficulté”, la société de gestion des investissements de 9 milliards de dollars sera rebaptisée Polus Capital Managementselon une lettre, citée par Bloomberg, envoyée aux investisseurs jeudi. Polus, une filiale de Mediobanca, se concentre sur trois domaines : les situations spéciales, le crédit à effet de levier et le crédit structuré.

Les activités de Polus liées à situations particulièresprécédemment exploité par Bybrook, a environ 3 milliards de dollars dans son portefeuille et a enregistré une performance de 16% en 2022 et de 14% au cours des trois dernières années, est rapporté dans la lettre aux investisseurs. La société lève de nouveaux investissements pour son plus grand fonds spéculatif géré à rendement absolu (rendement absolu), qui cherche à exploiter une dette définie comme opportuniste.

L’entreprise se prépare également à lancer un fonds qui achètera titres de créance d’entreprises garanties de premier rang et en détresse et les situations spéciales basées sur les actifs reconnus dans les bilans des banques européennes à un prix fortement réduit. Les plus grandes banques du monde se sont retrouvées avec quelque 30 milliards de dollars de prêts pour des acquisitions et des rachats “qu’elles n’ont pas été en mesure de céder aux investisseurs, en particulier à ceux qui n’aiment pas le risque”, explique Bloomberg. Les gestionnaires de fonds ont déjà commencé à acheter des dettes à un prix réduit.

Le pari contre Corestate Capital et Adler

Bybrook Capitaldont le siège social est à Londres, a été fondée par Robert Dafforn en 2014 et soutenue par un capital initial de 150 millions de dollars provenant de Blackstone. La société est devenue célèbre dans le monde financier londonien pour ses investissements dans la dette des entreprises en difficulté. M. Dafforn continuera à diriger les activités liées aux situations spéciales et à la dette structurée.

L’activité “situations spéciales” de Polus, qui vise à tirer parti des entreprises en difficulté en achetant des prêts et des obligations, a été couronnée de succès cette année. en pariant contre des sociétés telles que Corestate Capital, qui a fait l’objet de pressions en raison de son lien avec le groupe immobilier allemand Adler (en difficulté). L’activité Collateralised loan obligation (Clo) de Polus a engagé David Kim pour diriger son activité américaine de dette à effet de levier. Kim travaillait auparavant pour Goldman Sachs Asset Management. Entre-temps, Loic Prevot a été promu responsable des dettes à effet de levier en Europe.

Polus lève des capitaux pour ses investissements Clo (collateralised loan obligations) aux États-Unis et vise à constituer une équipe d’investissement dans les mois à venir. Dans le cadre de son activité européenne Clo, Polus s’attend à clôturer la levée de fonds pour Cairn Loan Investments II entre 225 et 250 millions d’euros qui fonctionnera sur des émissions de 4,5 à 5 milliards de Clo.. ()