
 ;Les marchés émergents ont mieux résisté que prévu aux forts vents contraires mondiaux cette année. Toutefois, la croissance s’affaiblira au cours de l’année à venir, car les perspectives de croissance économique pour les prochains trimestres restent difficiles. C’est ce qu’indique l’agence de notation S&P Global Ratings, qui a abaissé ses prévisions de croissance du PIB réel pour les marchés émergents, les ramenant de 4,1 % estimés en septembre dernier à 3,8 % en 2023. La révision à la baisse de la croissance touche tous les pays, à l’exception de la Chine et de l’Arabie saoudite, la plupart des économies affichant une croissance inférieure à leur taux de tendance à long terme. Les prévisions pour 2024 et 2025 restent largement inchangées, avec une moyenne de 4,3 %. Les marchés émergents se rapprocheront de leurs taux de croissance potentiels respectifs en 2024.
Estimations pour 2023 : seules l’Arabie saoudite et la Chine progressent
Dans le même temps, la croissance plus forte que prévu de plusieurs économies émergentes au troisième trimestre a entraîné une révision à la hausse de 0,3 point de pourcentage, à +5,5 %, de la croissance du PIB de S & P pour 2022 pour son échantillon de 17 marchés émergents, à l’exclusion de la Chine, alors que si l’on considère la Chine, le taux est de 4,7 % (+0,4 %). “Toutefois, cela masque ce que nous prévoyons comme un affaiblissement de la dynamique de croissance au quatrième trimestre et l’année prochaine”, indique S&P qui, comme mentionné, par rapport aux élaborations fournies en septembre dernier a réduit ses prévisions de croissance pour 2023 pour la plupart des pays, l’Arabie saoudite et la Chine faisant exception. Le PIB de la première est indiqué en 2023 à +3,4% (0,5 point de pourcentage de plus) tandis que celui de Pékin est désormais estimé à +4,8% (0,1 point de plus).
Les politiques monétaires sous surveillance spéciale
L’inflation dans les marchés émergents semble avoir atteint un pic, ou être sur le point de l’atteindre, dans ce cycle. Bien que l’inflation doive diminuer dans la plupart de ces États l’année prochaine, principalement en raison de la baisse de l’inflation des denrées alimentaires et des carburants, elle devrait rester supérieure aux objectifs respectifs de nombreuses banques centrales des marchés émergents en 2023. Par conséquent, les taux de la politique monétaire devraient rester élevés pour l’instant. Toutefois, la décélération de l’inflation, associée à la détérioration des perspectives de croissance, pourrait conduire à un assouplissement de la politique monétaire dans plusieurs pays émergents (notamment en Amérique latine) d’ici le milieu de l’année prochaine. L’ombre prolongée du conflit entre la Russie et l’Ukraine, la poursuite de la pandémie et le resserrement des conditions financières par les banques centrales pour freiner l’inflation restent les principaux risques pour les pays émergents. L’augmentation continue du coût de l’argent aux États-Unis se traduit également par une pression sur les marchés émergents et les taux de change. S&P voit les taux de la Fed à 5-5,25 pour cent à la mi-2023. (reproduit confidentiellement)
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