Lula remporte les élections au Brésil, ce que cela signifie pour les entreprises italiennes opérant dans le pays

L’ancien président Luiz Inacio Lula da Silva, leader de la gauche brésilienne, a remporté les élections présidentielles au Brésil, battant le président sortant Jair Bolsonaro. Favori du second tour depuis plusieurs mois, Lula l’emporte sur son rival par une faible marge : 50,83% (59 596 247 voix) contre 49,17% (57 675 427) pour son adversaire conservateur. Il revient au pouvoir après avoir dirigé le Brésil entre 2003 et 2010. Un incroyable retour en force pour l’ancien président socialiste après quatre ans d’une administration d’extrême droite et un coup dur pour Bolsonaro, premier président sortant brésilien à perdre une élection présidentielle. Lula, âgé de 77 ans, devrait prendre ses fonctions le 1er janvier, mais le leader d’extrême droite sortant n’a pas reconnu sa défaite, ce qui laisse craindre qu’il puisse contester le résultat. Jusqu’à présent, Bolsonaro ne m’a pas appelé pour reconnaître ma victoire, et je ne sais pas s’il m’appellera ou la reconnaîtra”, a déclaré Lula.

Les prochains défis de Lula da Silva

Le nouveau président s’est engagé à lutter contre la discrimination et l’extrême pauvreté. L’économie brésilienne s’est contractée de 3,5 % en 2015 et de 3,3 % en 2016 sous Dilma Rousseff, la dernière présidente du Parti des travailleurs. Bolsonaro a présidé à une reprise post-pandémique, avec une croissance de 4,6 % l’année dernière, mais les Brésiliens n’ont pas encore totalement récupéré ce qu’ils ont perdu cinq ans après la récession de Rousseff. Je gouvernerai pour 215 millions de Brésiliens, pas seulement pour ceux qui ont voté pour moi”, a déclaré M. da Silva. “Il n’y a pas deux Brésiliens. Nous sommes un pays, un peuple, un grand pays”. Les réformes économiques progresseront parce qu’il n’y a pas d’autre moyen de respecter les limites de dépenses imposées par le plafond constitutionnel. Lula Da Silva essaie d’abroger cette limite. Le défi le plus urgent est la réforme administrative et fiscale. Lula cherchera également à réduire les inégalités sociales, à relancer les investissements dans l’éducation et les infrastructures, à remettre l’environnement à l’ordre du jour – notamment en mettant fin à la déforestation de l’Amazonie – et à rétablir le rôle du pays dans la communauté internationale.

Le président américain Joe Biden a félicité Lula pour avoir remporté des “élections libres, équitables et crédibles”. Le président russe, Vladimir Poutine, lui a également adressé un message de félicitations, souhaitant une “coopération constructive avec lui dans tous les domaines”. Acceptez mes sincères félicitations pour les résultats des élections, qui confirment votre grande autorité politique”, a écrit M. Poutine. “J’espère, a-t-il poursuivi, qu’en déployant des efforts conjoints, nous pourrons continuer à développer une coopération russo-brésilienne constructive dans tous les domaines. Les félicitations à Lula sont également venues du président du Conseil italien, Giorgia Meloni : “L’Italie et le Brésil continueront à travailler ensemble au nom de l’amitié historique entre nos peuples et pour faire face aux défis communs qui nous attendent”, a-t-elle écrit dans un tweet sur le profil institutionnel du Palazzo Chigi.

Les réformes économiques progresseront parce qu’il n’y a pas d’autre moyen de respecter les limites de dépenses imposées par le plafond constitutionnel. Lula Da Silva essaie d’abroger cette limite. Le défi le plus urgent est la réforme administrative et fiscale. Lula cherchera également à réduire les inégalités sociales, à relancer les investissements dans l’éducation et les infrastructures, à remettre l’environnement à l’ordre du jour – notamment en mettant fin à la déforestation de l’Amazonie – et à rétablir le rôle du pays dans la communauté internationale. En outre, “Lula mettra fin aux privatisations des entreprises publiques, mais nous ne pensons pas que les renationalisations soient à son ordre du jour non plus”, a souligné Thierry Larose, gestionnaire de portefeuille chez Vontobel.

Winner fait face à une économie morose

La croissance est présente au Brésil, mais elle est principalement le résultat de la réouverture de l’économie après le Covid, de multiples séries de mesures de relance budgétaire et des prix élevés des matières premières. Tous ces facteurs sont sur le point de s’estomper ou sont simplement en train de diminuer. Les attentes pour l’année prochaine sont beaucoup plus faibles et à peine en territoire positif. L’inflation globale ou primaire est actuellement particulièrement faible, mais cela est principalement dû aux réductions de taxes sur les produits énergétiques mises en œuvre l’été dernier, a noté M. Larose. Les prix non administrés ont également ralenti en raison de la politique monétaire restrictive, mais l’inflation de base se situe toujours à un niveau élevé, ce qui est inquiétant si l’on considère que le cycle de resserrement des taux est désormais terminé. En outre, nous sommes préoccupés par le niveau d’inflation à deux chiffres qui prévaut encore dans le secteur de l’alimentation et des boissons, car cette catégorie de biens est importante pour une grande partie de la population brésilienne.

Une autre cause d’inquiétude est la dette de consommation non performante d’environ 1 000 milliards de reais qui pèse sur les finances des ménages. Près de 80 % des ménages brésiliens sont endettés et 30 % d’entre eux ont du mal à honorer leurs dettes en raison des taux d’intérêt extrêmement élevés des prêts privés. Par exemple, un prêt automobile coûte environ 2 % par mois (environ 27 % par an) et un découvert de carte de crédit coûte environ 14 % par mois (environ 380 % par an). “Nous pensons que la prudence est également justifiée par la politique budgétaire. Les bonnes performances en matière de recettes fiscales enregistrées jusqu’à présent cette année sont principalement dues aux réductions d’impôts et aux subventions plutôt qu’à la réduction de la dette ou à la formation nette de capital”, a ajouté M. Larose.

En ce qui concerne la viabilité de la dette, après avoir sensiblement diminué l’année dernière en raison de la forte croissance du PIB nominal, la dette brute par rapport au PIB devrait reprendre sa progression en 2023. La dette nette sera affectée par l’effet négatif de l’évaluation au prix du marché des taux de change du dollar sur les réserves de change “, a expliqué le gestionnaire de portefeuille de Vontobel. En outre, le coût du service de la dette publique reste assez élevé (près de 25 % des recettes publiques), car plus de 70 % de l’encours de la dette est indexé sur le taux de la politique monétaire (via les Letras Financeiras do Tesouro) ou sur l’inflation (via les Notas do Tesouro Nacional – Série B/C). Par conséquent, même de ce côté, il y a peu de place pour l’euphorie, a conclu M. Larose.

Ce que la victoire de Lula signifie pour les entreprises italiennes cotées en bourse qui opèrent au Brésil

Les opportunités restent ouvertes pour les entreprises italiennes cotées en bourse qui opèrent dans le pays (Enel, Azimut, Generali, Campari, Avio, Eni, Stellantis, Fincantieri, Intesa Sanpaolo, EssilorLuxottica, Pirelli, Prysmian, Safilo, Tim, Technogym, Webuild selon la dernière mise à jour du site du ministère des Affaires étrangères) et qui sont déjà fortement liés au territoire “comme le démontre le tissu démographique brésilien composé d’environ 30 millions de descendants italiens”, a commenté l’avocat Giacomo Guarnera, associé fondateur de Guarnera Advogados et président de Promo Brasile Italia, selon qui Lula a une meilleure image et une meilleure réputation : “il sera crucial pour la stabilité du pays que le nouveau président parvienne à collaborer non seulement avec les pays de gauche, mais avec tous les pays démocratiques, en ouvrant le pays à une vision multilatérale”. D’un point de vue économique, “le programme de Lula n’est peut-être pas aussi concret que celui de Bolsonaro, malgré le fait que dans le passé, l’ancien président a obtenu des résultats satisfaisants pour le développement du pays”, a noté M. Guarnera. “Dans le cas où Lula parierait sur un retour à l’étatisme, l’économie brésilienne pourrait subir un revers majeur, car cela risquerait de perturber l’efficacité de nombreuses entreprises publiques qui ont été mieux gérées ou privatisées ces derniers temps, affectant certains secteurs clés tels que l’électricité et le pétrole &amp ; le gaz”. ()