Pour Citi, le marché italien gestion de l’épargne couverts par ses analystes, à savoir Fineco, Anima et Banca Mediolanum, continueront à avoir des flux élevés d’actifs sous administration également en ce mois de juin étant donné l’émission de la Btp Valore qui a fait un record de collecte avec une demande qui dans les quatre premiers jours s’est élevée à plus de 17 milliards d’euros, un chiffre auquel il faut ajouter le montant qui sera totalisé dans le dernier jour, celui du vendredi 9.
“Les entrées d’actifs ont enregistré des flux positifs en mai, poursuivant la tendance des entrées totales observée depuis le début de l’année, avec des actifs administrés toujours élevés et nous nous attendons à ce qu’ils restent élevés également en juin compte tenu de la question de la Btp, et les sorties de dépôts se ralentissent. Anima a souligné la poursuite de la l’aversion au risque parmi les investisseurs”, déclare Citi.
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Finecorappelle Citi, “enregistré flux positifs en mai, soit 867,5 millions d’EUR, la société de gestion Fam continuant d’afficher de solides performances, mais continuant de montrer un ralentissement des sorties de dépôts. L’action a été faible depuis le début de l’année, et bien que nous puissions comprendre les inquiétudes des investisseurs, nous pensons que la plupart d’entre elles se sont dissipées et nous attendons plus d’élan sur les points positifs, tels que la croissance de Fam, l’acquisition de clients, et la normalisation des flux de dépôts. Nous avons récemment accueilli la direction lors d’une réunion virtuelle et le message sur les opérations commerciales reste très fort”.
Pour sa part Banque Mediolanum a enregistré des entrées nettes totales de 403 millions en mai (-33% en glissement annuel), principalement dues à des entrées d’actifs sous gestion de 259 millions, atteignant 1,9 milliard depuis janvier. Les actifs sous administration ont enregistré des entrées nettes de 144 millions, avec des flux positifs à la fois sur les dépôts, qui ont ralenti compte tenu de la fin de la campagne précédente, et sur les titres sous administration. “Compte tenu des nouvelles initiatives lancées lors de la récente convention nationale à la mi-mai, Mediolanum s’attend à une dynamique commerciale au cours du mois à venir et, à notre avis, les résultats de l’exercice 2008 sont satisfaisants. Mai doit être lu à la lumière des nouvelles initiatives en cours”, note Citi.
Entre-temps, en mai Anima a enregistré un modeste flux positif de 63 millions. Ses actifs ont atteint 183 milliards d’euros, en hausse de 1 % depuis mars. Dans l’ensemble, les fonds communs de placement ont enregistré 300 millions de flux positifs depuis le début de l’année. “La direction a noté un environnement persistant de grande prudence et d’aversion au risque en mai, ce qui a conduit à une rotation des investissements vers une solution avec une plus grande pondération de la composante obligataire”, rappelle Citi. (reproduction repostée)
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