Les bourses européennes ont progressé de manière fractionnée en début de séance (+0,47% pour le Dax, -0,03% pour le Cac40, +0,48% pour le Ftse100 et +0,95% à 21 361 points pour le Ftse Mib) avec les rapports trimestriels de la Deutsche Bank et d’Unicredit qui ont dépassé les attentes. Les futures de Wall Street étaient positifs (+0,47% pour le Dow Jones et +0,88% pour le S&P500), même si les comptes d’Alphabet et de Microsoft ont déçu, en attendant la décision de politique monétaire de la Fed.
Hausse du taux de la Fed de 75 points de base prévue
Ce soir, à 20 heures, heure italienne, selon la plupart des économistes, la banque centrale américaine devrait relever ses taux d’intérêt de 75 points de base, de 1,50 % à 2,25 %. Avons-nous atteint le sommet de la politique de resserrement monétaire de la Fed ? Il est trop tôt pour le dire, selon Fabrizio Barini, mais après la hausse des taux d’aujourd’hui, il est probable que le rythme de la croissance commence à ralentir, pour s’arrêter d’ici la fin de l’année, mais après avoir atteint 4 % ou un peu moins.
Ralentissement du rythme des hausses de taux en Europe
Ceci dans le cadre du scénario actuel des anticipations d’inflation, c’est-à-dire qu’elle n’est pas persistante. ‘ Hypothèse qui conduirait même à une baisse du coût de l’argent au premier trimestre 2023. Le marché commence à y croire, également à la lumière des récentes données sur les ventes de logements neufs aux États-Unis, qui ont été bien en deçà des attentes en juin et ont également marqué une baisse de 8,1 %”, a souligné M. Barini, expliquant qu’en Europe, en revanche, les choses pourraient être différentes avec une hausse des taux plus lente pour éviter d’entraîner l’économie dans la récession. Une autre question pertinente est celle du dollar fort : ce faisant, les États-Unis exportent de l’inflation, aggravant la position concurrentielle des pays concurrents qui sont largement exposés aux prix des matières premières dont les cours sont exclusivement basés sur le billet vert. “Une situation anormale : dans le passé, la compétitivité commerciale d’un pays provenait de la dévaluation de sa monnaie, et non de son renforcement. Un autre signe des temps anormaux dans lesquels nous vivons”, a noté M. Barini.
L’écart Btp/Bund augmente à 245 points, l’accent est mis sur l’adjudication des BOT à six mois
Au contraire, sur le front intérieur, même si le FMI a promu l’Italie (en 2023, elle connaîtra une croissance supérieure à la moyenne européenne avec un PIB en hausse de 3 % cette année, résultat des nombreuses interventions de soutien à l’économie promues par le gouvernement Draghi, dont le décret d’aide bis de plus de 14 milliards d’euros n’est pas le moindre), l’écart Btp/Bund s’élève à 245 points de base, le rendement du dix ans italien atteignant 3,425 %. Le Trésor met à disposition 6 milliards d’euros de BOT à six mois avec des rendements, rapporte l’agence Reuters, en hausse par rapport aux -0,088% enregistrés fin mai. Toujours sur le marché primaire, l’Allemagne a mis à disposition 4 milliards de Bund 2032 et la Grèce 625 millions d’obligations d’État à six mois. Le rendement du Trésor américain à 10 ans a également augmenté pour atteindre 2,80 %. ()
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