Malgré le ralentissement de la collecte nette totale, les flux sur les produits de gestion d’actifs ont été en novembre les plus élevés des sept derniers mois pour les réseaux, reflétant la plus grande propension à investir des épargnants suivis par les conseillers financiers. Au cours du mois, note Assoreti, le secteur a enregistré des flux de 2,7 milliards d’euros (-28,5% sur une base mensuelle et -30,9% sur une base annuelle), et parmi ceux-ci, le volume des flux réalisés sur les produits de gestion d’actifs, qui en octobre étaient négatifs pour 45 millions d’euros, s’est élevé à 1,6 milliard d’euros. Se confirme également l’important flux de ressources destinées aux instruments financiers sous administration, en hausse de 3,9 % sur une base mensuelle et s’élevant à 4,3 milliards. En novembre, 5,9 milliards d’euros ont été investis dans des instruments financiers et des produits d’assurance/pension, soit une augmentation de 44,6% par rapport au mois précédent. Cette croissance est en partie imputable au repositionnement des ressources liquides précédemment collectées ; le solde des mouvements sur les comptes courants et les dépôts est, en effet, négatif pour 3,3 milliards. Depuis le début de l’année, les entrées nettes se sont élevées à 39,6 milliards d’euros ; les liquidités n’ont représenté que 7,1 % du flux total. “Dans les conditions actuelles des marchés financiers, la figure qui se dessine est celle d’un secteur capable de fournir des conseils personnalisés et évolués à différents segments de clientèle ayant des objectifs différents ; si, d’une part, l’accent sur les titres de la dette publique est évident, ce qui permet également de saisir des fenêtres de temps de positionnement plus prudent, d’autre part, il y a une bonne reprise des produits d’épargne gérée, qui sont plus largement utilisés dans le processus de diversification du portefeuille de ces clients qui ont l’intention de saisir les opportunités avec une perspective à moyen-long terme”, dit Marco Tofanelli, secrétaire général de l’association.
L’épargne gérée
Dans le segment de la gestion d’actifs, la croissance a concerné toutes les macro-familles de produits. La distribution directe de parts d’OPCVM s’est traduite par un volume net de 712 M€ (-391 M€ en octobre), représentant 43,8 % des ressources nettes allouées à la composante portefeuille géré. Les choix d’investissement ont privilégié les fonds ouverts de droit étranger, avec des souscriptions nettes totales de 546 millions d’euros, avec une préférence marquée pour les organismes de gestion collective en actions (575 millions d’euros). Les fonds ouverts (35 millions) et les fonds fermés (131 millions) italiens ont également enregistré des flux positifs. La collecte nette en gestion de portefeuille individuelle est positive à 450 millions d’euros, en hausse de 43,5 % depuis octobre ; l’élan de croissance concerne à la fois la gestion de portefeuille par fonds (GPF) avec des investissements nets de 163 millions d’euros (+57 %) et la gestion de portefeuille individuelle (GPF), dont les souscriptions s’élèvent à 287 millions d’euros (+36,8 %). Les versements nets au secteur de l’assurance/pension se sont élevés à 462 millions d’euros (31 millions d’euros en octobre) et se sont concentrés sur les produits en unités de compte (448 millions d’euros). En novembre, l’apport au système des fonds ouverts, par le biais de la distribution directe et indirecte de parts, a donc été positif à hauteur de 1,2 milliard d’euros, compensant les sorties enregistrées, dans leur ensemble, par les autres canaux de distribution (agences bancaires), faisant ainsi passer le solde mensuel de l’ensemble du système des fonds dans le positif (231 millions d’euros, sur la base des données Assogestioni publiées à la fin de 2022). Même dynamique depuis le début de l’année : la contribution des réseaux s’élève à 11,6 milliards d’euros, à comparer aux 8,2 milliards d’euros reçus par l’industrie des fonds ouverts.
Actifs sous administration
Les entrées nettes sur les instruments financiers sous administration se sont concentrées sur les obligations d’État entre les volumes réalisés sur le marché primaire (1,1 milliard), principalement grâce à la fenêtre de placement de la Btp Italia, et les mouvements sur le marché secondaire (2 milliards). Le solde est également positif pour les obligations d’entreprises (439 millions) et les certificats (215 millions), tandis que le solde est négatif pour les actions (-145 millions).
Le classement par entreprise
Le premier opérateur pour les dépôts en novembre est Mediolanum avec 645 millions dont 498 millions d’actifs sous gestion, suivi de Banca Generali avec 500 millions (180,6 millions d’actifs sous gestion) et Fineco avec 415,7 millions (223,6 millions d’actifs sous gestion). De janvier à fin novembre, le groupe Fideuram avec 9,35 milliards d’euros, Fineco avec 7,51 milliards d’euros et Mediolanum avec 6,12 milliards d’euros sont montés sur le podium, suivis par Allianz Bank avec 5,12 milliards d’euros, Banca Generali avec 5 milliards d’euros et Credem avec 1,8 milliard d’euros. ()
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