Les bourses européennes sont attendues positives en début de séance (+0,87% le future Eurostoxx50) dans le sillage des futures de Wall Street (+0,57% le Dow Jones et +0,70% le S&P500) après la très mauvaise séance du 30 août (l’indice S&P500 a clôturé en baisse de 1%, pour la première fois depuis juillet sous le seuil des 4 000 points). Le rendement du Trésor américain à 10 ans est tombé à 3,101 % après que le président de la Fed de New York, John Williams, a réitéré son soutien à de nouvelles hausses des taux d’intérêt pour juguler l’inflation et a prédit que la banque centrale américaine devrait probablement relever son taux de référence “un peu au-dessus” de 3,5 % et le maintenir jusqu’à la fin de 2023.
Fed, Williams voit des taux élevés jusqu’à la fin de 2023
“Sur la base de ce que je vois dans les données relatives à l’inflation et à l’économie, il faudra un certain temps avant que je ne m’attende à voir des ajustements de taux à la baisse”, a déclaré M. Williams après que la Fed ait entamé en mars ce qui est devenu le cycle de hausse des taux le plus marqué depuis les années 1980. Jerome Powell, a clairement indiqué que lui et ses collègues de la politique monétaire sont prêts à relever les taux aussi longtemps que nécessaire pour limiter la croissance et réduire l’inflation, qui est actuellement plus de trois fois supérieure à l’objectif de 2 % de la Fed.
Cela, a expliqué M. Williams, entraînera probablement un affaiblissement du marché du travail et des difficultés pour les ménages et les entreprises, mais laisser l’inflation rester élevée causerait des dommages encore plus graves. M. Williams, qui joue un rôle clé dans l’orientation de la politique monétaire de la Fed, a déclaré que la décision de la banque centrale de procéder à une troisième hausse des taux de 75 points de base le mois prochain ou à une hausse plus modeste d’un demi-point dépendra des données à venir, notamment du rapport mensuel sur l’emploi de vendredi et de l’indice des prix à la consommation quelques jours avant la réunion des 20 et 21 septembre. “Nous allons avoir besoin d’une politique de contraction pendant un certain temps – ce n’est pas quelque chose que nous allons faire pendant une très courte période puis changer de cap”, a-t-il expliqué, “il s’agit plutôt d’amener les politiques au bon point pour faire baisser l’inflation et la maintenir” pour atteindre l’objectif d’inflation de 2 % de la Fed.
L’inflation préliminaire de la zone euro en août
Sur le plan macroéconomique, les prix à l’importation en Allemagne ont augmenté de 1,4 % en glissement mensuel en juillet. Sur une base annuelle, le chiffre est de +28,9%, contre +29,9% en juin. Les prix de l’énergie sont restés le principal moteur de la hausse avec +131,7% en glissement annuel, sous l’effet notamment du coût du gaz naturel (+223,6% en glissement annuel.
À 8 h 45, nous attendons le PIB définitif de la France pour le deuxième trimestre (préliminaire : +0,5% en glissement trimestriel ; consensus : +0,5% en glissement trimestriel), les dépenses de consommation en juin (précédent : +0,2% en glissement mensuel ; préliminaire : -0,1% en glissement mensuel) et l’inflation harmonisée en août (précédent : +6,8% en glissement annuel ; préliminaire : +6,7% en glissement annuel). À 9h45, le taux de chômage d’août en Allemagne (précédent : 5,4% ; consensus : 5,5%).
A 11h00, l’inflation préliminaire d’août de l’Italie (précédent : +0,4% en glissement mensuel, +7,9% en glissement annuel ; consensus : +0,5% en glissement mensuel, +8,1% en glissement annuel) et l’inflation préliminaire d’août de la zone euro, importante en termes de BCE (précédent : +8,9% en glissement annuel ; consensus : +9% en glissement annuel). Ensuite, à 13h00, les États-Unis publieront l’indice hebdomadaire des demandes de prêts hypothécaires (précédent : -1,2% à 270,1 points), à 15h45 l’indice Napm de Chicago pour juillet (précédent : 52,1 points) et à 16h30 les stocks hebdomadaires de pétrole (précédent : -3,282 millions de barils à 421,672 millions).
Les livraisons de gaz de Gazprom sont interrompues à partir d’aujourd’hui jusqu’au 3 septembre
L’euro se redresse face au dollar et voyage à 1,00316 (+0,22%). Le pétrole est toujours en hausse (Wti +0,89% à 92,46$ le baril et Brent +0,86% à 98,68$ le baril), tandis que l’or est stable à 1734$ l’once. Gazprom a interrompu ses livraisons à partir d’aujourd’hui et jusqu’au 3 septembre, en raison de l’arrêt du flux du gazoduc Nord Stream 1 vers l’Allemagne pour des raisons de maintenance. L’Union européenne élabore des plans d’urgence pour intervenir sur le marché de l’énergie, alors que la pression des États membres s’accroît pour réduire les factures énergétiques élevées. L’Allemagne, qui s’est déclarée prête à discuter d’un plafonnement des prix du gaz au niveau européen, examinera avec ses partenaires de l’UE, lors du conseil extraordinaire des ministres de l’énergie convoqué pour le 9 septembre, les moyens de briser la spirale ascendante des prix des carburants et de l’électricité.
L’écart à 233 points de base, à Milan les projecteurs sur Unicredit et Eni
Après les dernières déclarations, le 30 août, des différents faucons du conseil de la BCE qui ont ouvertement parlé d’une hausse des taux de 75 cents lors de la réunion du 8 septembre, l’écart Btp/Bund a augmenté à 233 points de base, le rendement du Btp à 10 ans tombant à 3,805 %. À la bourse de Milan, surveillez Unicredit, qui a reçu le feu vert de la Banque centrale européenne pour la deuxième tranche de son programme de rachat d’un milliard d’euros maximum. Le lancement est soumis à l’approbation de l’assemblée des actionnaires du 14 septembre.
Attention également à Eni car, sur le thème du coût de l’énergie, le président égyptien Abdel Fattah al-Sisi a rencontré le PDG d’Eni, Claudio Descalzi, au Caire le 30 août pour discuter de la production de gaz naturel en Égypte et des exportations de GNL en particulier. Enfin, à surveiller, Stellantis, qui arrêtera la production de l’usine Sevel d’Atessa du 31 août au 3 septembre en raison d’un manque d’approvisionnement en composants pour les fourgons Citroën et Peugeot, et Brunello Cucinelli, qui a confirmé ses prévisions de chiffre d’affaires pour 2022 et 2023 après avoir clôturé le premier semestre avec un bénéfice net en hausse de 131,4% à 50,6 millions d’euros. ()
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