Le Brésil et l’Argentine discutent d’une monnaie commune, mais les analystes rejettent l’idée d’un anti-dollar.

L’Argentine et le Brésil étudient la possibilité de créer un devise municipalité, ce qui permettrait aux deux principales économies sud-américaines de réduire leur dépendance au dollar. Les termes de la nouvelle monnaie n’ont pas encore été précisés par les deux chefs d’État, mais la nouvelle a déjà inquiété les analystes du secteur. Il n’y a aucune chance que l’union se concrétise de sitôt”, commente-t-on chez Ebury, qualifiant l’intégration de tâche à la limite du possible. Une monnaie commune aux deux pays permettrait à l’Argentine de pousser un soupir de soulagement et de s’appuyer davantage sur l’économie brésilienne. En revanche, l’avantage que le Brésil – et surtout le Real – pourrait en tirer serait plus contenu. Et donc le premier voyage international de Luiz Inacio Lula da Silva pourrait se solder par un succès diplomatique, mais par une impasse dans le processus d’intégration monétaire tant souhaité par l’Argentine.

Une monnaie commune mais pas unique

Dimanche 22 janvier, Lula a atterri à Buenos Aires pour rencontrer son collègue argentin, Alberto Fernandezlors de sa première visite officielle depuis qu’il a été nommé président du Brésil au début du mois. Plusieurs dossiers sont sur la table, mais celui qui retient l’attention des analystes est celui de la politique monétaire. Comme le rapporte l’agence ReutersLula a déclaré que “les ministres des finances des deux pays et leurs équipes respectives feront des propositions sur un plan d’action en faveur de l’environnement”. monnaie commune pour le commerce et les transactions entre l’Argentine et le Brésil”. La nouvelle monnaie pourrait s’appeler Sur (sud, en espagnol) et, du moins dans un premier temps, ne remplacerait pas le real brésilien et le peso argentin mais les accompagnerait. Je ne veux pas créer de faux espoirs”, a déclaré le ministre argentin de l’économie, Sergio Massaau cours des derniers jours à Financial Times – il s’agit d’un premier pas dans un voyage encore très long pour l’Amérique du Sud”.

Monnaie unique ou commune, si le projet se réalise, le bloc monétaire représenterait l’Union européenne. 5% du PIB mondialselon les calculs du journal britannique. Le premier bloc, la zone euro, représente 14%. Mais il a fallu plus de 35 ans au Vieux Continent pour aligner les politiques macroéconomiques des différents États. “Il est difficile de croire que le Brésil et l’Argentine décideront d’aller dans cette direction, étant donné les divergences entre les deux économies”, déclare le commissaire à l’environnement et au développement durable. Mario Marconini, directeur général de la société de conseil Teneo, dans un courriel adressé à Cnbc. Lors de sa visite en Argentine, Lula ne s’est engagé que dans une première phase exploratoire du projet. Et selon M. Marconini, le fait qu’il “joue le jeu reflète la volonté de son gouvernement de rétablir de bonnes relations avec l’Argentine – et le reste du continent – et non un pas concret vers” l’intégration monétaire des deux marchés.

Le real, la star des monnaies émergentes

Lula est bien conscient des risques pour l’économie brésilienne d’être exposée à la volatilité de l’Argentine. Les derniers chiffres du pays montrent une inflation en glissement annuel proche de 100 %, tandis qu’au Brésil, le chiffre est de 5,8 %. En outre, en 2022, le Peso argentin a subi une forte dévaluation tandis que le réel a terminé l’année en tête du classement des performances Fx, avec un gain de 5,6 % par rapport au dollar américain.

“L’intégration n’apporterait que peu d’avantages au Brésil, augmentant sa dépendance vis-à-vis de la situation fiscale désastreuse et de la mauvaise gestion économique de l’Argentine”, commente-t-on chez Ebury. “Bien que le pays connaisse plusieurs problèmes budgétaires – liés à sa dette publique élevée, ndlr – la monnaie conserve ses fonctions essentielles de moyen d’échange, de réserve de valeur et d’unité de compte, contrairement à la monnaie argentine.” Les analystes estiment même qu’il est peu probable que le Congrès national brésilien fasse obstacle au projet. Étant donné l’ampleur des défis auxquels les deux nations sont confrontées, sans parler du manque de synchronisation des cycles économiques, les propositions pourraient même ne pas être discutées sérieusement par le gouvernement de Lula”, font remarquer les experts.

La proposition anti-dollar de Haddad

Même sans la frappe d’une nouvelle monnaie, la proposition d’intégration monétaire entre les deux pays remet en cause l’hégémonie du dollar sur le continent. Après tout, les flux commerciaux entre l’Argentine et le Brésil ont atteint 26,4 milliards de dollars au cours des 11 premiers mois de 2022, soit une hausse de près de 21 % par rapport à la même période en 2021. La nouvelle monnaie devrait permettre de réduire la dépendance à l’égard du dollar américain, au moins dans les relations entre les deux puissances de l’Union européenne. Mercosurla région commerciale dont font également partie le Paraguay et l’Uruguay.

L’année dernière, le ministre brésilien des finances, Fernando Haddadavait co-écrit un essai proposant une monnaie numérique commune pour l’Amérique du Sud. Mais après les déclarations des présidents ces derniers jours, M. Haddad a immédiatement minimisé la proposition, précisant que les experts étudient une unité de compte commune pour promouvoir le commerce bilatéral entre les pays, et non une toute nouvelle monnaie. ()