La Fed a relevé ses taux de 0,75 % pour les porter à 3-3,25 %, soit le niveau le plus élevé depuis 2008. Il s’agit de la troisième hausse consécutive de cette ampleur. Pour la banque centrale américaine, il s’agit du cycle de resserrement monétaire le plus agressif depuis les années 1980, sous Paul Volcker.
Les taux passeront à 4,4 % à la fin de l’année et à 4,6 % l’année prochaine, selon la prévision médiane des membres de la Fed, qui avaient indiqué des valeurs de 3,4 et 3,8 % respectivement en juin. Il y a donc eu une forte augmentation du resserrement attendu. Pour la seule année 2024, les fed funds devraient baisser à 3,9 %. Les marchés monétaires estiment une hausse des taux jusqu’à 4,5 % en mars.
Toujours selon les projections médianes des membres de la Fed, l’inflation sera plus élevée que prévu et la croissance plus faible. L’inflation Pce, celle prise en compte par la banque centrale, sera de 5,4 % cette année (au lieu des 5,2 % indiqués en juin), de 2,8 % l’année prochaine (au lieu de 2,6 %) et de 2,3 % en 2024, avant de revenir à l’objectif de 2 % en 2025. Au lieu de cela, le PIB n’augmentera que de 0,2 % cette année (au lieu des 1,7 % prévus précédemment) et de 1,2 % l’année prochaine (au lieu de 1,7 %).
Les taux obligataires américains à deux ans, les plus sensibles aux manœuvres de la Fed, ont dépassé 4 % pour la première fois depuis 2007.
La Fed veut contrer l’inflation encore élevée, qui a légèrement baissé en août (à 8,3 %, contre 8,5 % en juillet) malgré le fait que les prix de l’essence aient baissé de 10 %. L’inflation sous-jacente, c’est-à-dire hors alimentation et énergie, a atteint 6,3 % (contre 5,9 % en juillet). L’inflation aux États-Unis est davantage liée à la vigueur de la demande et du marché du travail que dans la zone euro.
Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré fin août à Jackson Hole que le resserrement de la Fed causera “une certaine douleur”, mais qu’il se poursuivra jusqu’à ce que nous assistions à une forte baisse de l’inflation.
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