Intesa Sanpaolo relève l’objectif de Fineco. Un fonds destiné à concurrencer les BTP est lancé

Après Banca Akros et Equita Sim, Finecobank se retrouve également sous la loupe des analystes du département de recherche d’Intesa Sanpaolo, qui ont relevé de deux euros l’objectif de cours du titre, le faisant passer de 14 à 16,3 euros après le rapport trimestriel publié par le groupe la semaine dernière. Dans le sillage des comptes du troisième trimestre et des neuf premiers mois de l’année, qui ont été supérieurs à nos attentes et à celles du consensus, nous continuons d’apprécier le modèle d’entreprise bien diversifié du groupe, qui permet de générer de bons résultats même dans des conditions de marché difficiles”, indique le bureau de recherche d’Intesa Sanpaolo. Les analystes ont donc “relevé significativement nos estimations de bénéfice ajusté par action de 22% en moyenne entre 2022 et 2024, en tenant compte de la guidance plus élevée du groupe, principalement en raison du scénario de hausse des taux favorable à Fineco”. L’action Fineco a peu bougé à 14,53 euros (+0,07%).

Des comptes en hausse

Pour ce qui est des comptes, rappelons que le groupe, dirigé par l’administrateur délégué et directeur général Alessandro Foti, a annoncé le 8 novembre une augmentation régulière des dividendes et des revenus pour les neuf mois de 2022 et 2023 de 684,1 millions d’euros, soit +14,6% en glissement annuel, tirée par Investing (+17,6%) grâce à la contribution croissante de Fineco Asset Management et à des marges nettes plus élevées sur les actifs sous gestion, et par la marge financière (+20%). Les dépenses d’exploitation se sont élevées à 203,9 millions, soit +8,7% (+4,1% en excluant l’augmentation des dépenses strictement liées à la croissance de l’activité). Coût/Revenu à 29,8%, confirmant le levier d’exploitation de la banque. Le bénéfice net a atteint 302,7 millions d’euros, en hausse de 17,7 % par rapport aux neuf mois de 2021. Pour le seul troisième trimestre, le chiffre d’affaires s’élève à 219,8 millions, en hausse de 5,4 % par rapport au trimestre précédent et de 13,6 % par rapport au T3 2021, principalement grâce à l’apport de la marge financière. Le bénéfice net pour le trimestre s’est élevé à 80,2 millions d’euros, en baisse de 19,0 % par rapport au trimestre précédent et en hausse de 10,4 % par rapport à l’année précédente. Dans le communiqué des comptes du 30 septembre, Fineco a déclaré que ” les prévisions actuelles pour 2022 et 2023 sont fortement améliorées par rapport aux précédentes en raison du modèle économique diversifié, car l’augmentation prévue de la marge financière est nettement supérieure au léger déclin de la croissance des revenus d’investissement “. Et il s’attend à “une augmentation régulière du dividende par action”. Dans le secteur bancaire, la banque prévoit pour 2022 des revenus d’environ 380 millions d’euros, grâce également au nouveau scénario de taux d’intérêt. Dans Investing, le groupe estime une augmentation des revenus d’environ 10% par an en 2022, y compris l’effet de marché jusqu’en octobre, avec des marges de frais de gestion plus élevées et une collecte nette sous gestion d’environ 3,0 milliards d’euros. Pour les années à venir, l’attente d’une collecte robuste et de qualité se confirme, avec le souci de maintenir le mix majoritairement orienté vers les actifs sous gestion, grâce aux nouvelles initiatives engagées.

Nouveau fonds avec un coupon de 4% sur la rampe

Entre-temps, le mardi 15 novembre, Fineco Asset Management, une société de gestion d’actifs irlandaise détenue à 100 % par Finecobank, a ouvert les souscriptions pour le nouveau fonds Smart Global Defence 2028 Fam, une solution à capital protégé conçue pour les épargnants les plus prudents qui souhaitent limiter les effets négatifs de l’instabilité des marchés en obtenant un coupon très attractif. Le fonds, dont le portefeuille est composé d’environ 65% d’obligations d’État italiennes et le reste d’obligations d’émetteurs du secteur financier italien, est disponible jusqu’au 17 janvier 2023 avec un horizon temporel de cinq ans. Cette solution d’investissement vise à obtenir un coupon annuel de 4% avant impôt, tout en protégeant le capital investi à l’échéance. “La période actuelle de forte inflation rend encore plus nécessaire pour les ménages de renforcer leurs liquidités et de maintenir le pouvoir d’achat de leur épargne. Le nouveau Smart Global Defence 2028 est un fonds obligataire, conçu entièrement en interne, qui s’adresse aux investisseurs plus prudents à la recherche d’un rendement annuel fixe et positif”, commente Fabio Melisso, PDG de Fineco Asset Management. Au 30 septembre 2022, Fineco Asset Management gérait des actifs de 24,7 milliards d’euros. ()