A partir du lundi 19 décembre suivant Exor entre dans leAexl’indice des plus grandes valeurs de capitalisation de la Bourse d’Amsterdam. Suite à la révision périodique des indices, la société holding de la famille Agnelli-Elkann (qui a quitté Piazza Affari cet été) prend la place de Just Eat Takeaway.
Exor entre également dans l’indice Aex Esg au lieu d’une banque hollandaise historique, Abn Amro. Ceci est communiqué par Euronextla société de portefeuille boursier dirigée par le PDG Stéphane Boujnah contrôler Borsa Spa. Aujourd’hui, l’action évolue dans le rouge, perdant 1,25 % à 74,8 euros par action, dans le sillage des marchés boursiers européens.
Exor, la société holding de la famille italienne Agnelli, a déplacé son lieu de cotation de Milan à Amsterdam en août, déclarant que cette décision était conforme à son enregistrement en tant que société néerlandaise et qu’elle serait supervisée par un seul régulateur de marché.
L’Aex comprend le Les 25 plus grandes entreprises cotées en bourse aux Pays-Bas basé sur la capitalisation boursière du flottant et comprend des entreprises telles que le géant des biens de consommation Unilever, ainsi que le producteur de bière Heineken et la banque Ing Groep.
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Chez Aex, Exor peut réduire la remise (40%) sur Nav
Mercredi 7 décembre Equita Sim confirme sa note d’achat et relève son objectif de cours de 10% à 96 euros sur Exor (le titre a une capitalisation de 18,25 milliards d’euros).
Le passage aux deux indices d’Euronext Amsterdam, expliquent les analystes, “contribuera à accroître la liquidité de l’action et, indirectement, à réduire les coûts de transaction”. pourrait contribuer à réduire la remise sur le Nav, qui reste toujours à 40 %.“. D’une manière générale, la récente présentation aux investisseurs et aux analystes “n’a pas révélé de catalyseurs particuliers au niveau opérationnel qui pourraient affecter significativement la décote à court terme”, mais les points forts que les spécialistes ont récemment mis en avant restent valables.
Celles-ci vont d’une forte décote sur le Nav, environ 40 % contre une moyenne depuis 2013 de 26 %, à un historique positif, une ” structure financière solide de 1,3 milliard d’investissements d’actualisation déjà “.
annoncé, une puissance de feu élevée de 6,5 milliards, la création de Stellantis qui bénéficie de synergies importantes et améliore sensiblement le profil de risque”.
Le principal changement dans la Nav, souligne Equita, concerne le transfert d’environ 800 millions de liquidités dans la nouvelle société de gestion d’actifs, Lingotto, qui dispose actuellement d’un Aum de 2,4 milliards (il est divisé à 50/50 entre les deux sociétés). Exor et Covéa).
Bien que le capital de la société soit entièrement détenu par Exor, dans le Nav calculé par Equita, la Sim basée à Milan n’inclut “que la valeur de marché pro-quota d’Aum pour 1,2 milliard, égale à 4% de Nav, sans tenir compte de la valeur de la société provenant des commissions de gestion (et des commissions de performance, le cas échéant) générées par des actifs tiers”.
Tout en reconnaissant que les performances de gestion de ces dernières années “ont été exceptionnelles, du point de vue de la réduction de la décote Nav”, Equita estime que les investissements directs dans les sociétés opérationnelles sont plus efficaces. En conséquence, la Sim relève son objectif de prix de 10 % à 96 euros par action pour la valorisation de l’actif coté, confirmant ainsi
l’application d’une réduction de 25% sur le Nav. ()
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