Exor devient un investisseur à long terme dans Philips. Le leader mondial des technologies de la santé et la société holding basée aux Pays-Bas ont annoncé lundi 14 août, avant l’ouverture des marchés, qu’ils avaient conclu un accord aux termes duquel Exor acquiert une participation de 15 % dans Philips. L’opération vaut environ 2,6 milliards d’euros aux valeurs actuelles du géant néerlandais, qui est capitalisé à plus de 17 milliards d’euros.
La campagne d’achat de John Elkann
L’opération – entièrement financée en cash – s’inscrit dans la stratégie d’Exor de se concentrer sur la santé et la technologie, secteurs dans lesquels il a déjà investi 1 milliard d’euros en 2022, comme l’explique John Elkann, le PDG d’Exor, dans sa lettre aux actionnaires. Les munitions ne manquent pas pour la holding de la famille Agnelli/Elkann : fin 2022, elle disposait de 6,5 milliards de liquidités pour des acquisitions.
L’investissement implique qu’Exor nomme un membre du conseil de surveillance de Philips. “La stratégie et le plan de Philips pour créer de la valeur avec un impact durable sont basés sur l’objectif d’améliorer la santé et le bien-être des gens grâce à une innovation utile et efficace. L’entreprise occupe des positions de premier plan dans des segments de marché pertinents du secteur des technologies de la santé, grâce à un portefeuille de produits innovants et à une solide base de clients”, peut-on lire dans la note du groupe. Pour sa part, Exor vise à construire de grandes entreprises en leur apportant la stabilité et l’engagement nécessaires pour soutenir leurs plans de création de valeur à long terme.
2 milliards d’euros supplémentaires à investir
Tous dans les soins de santé – y compris donc l’investissement dans Philips – le holding a investi environ 4 milliards d’euros (l’Institut Mérieux et Lifenet étant les autres investissements). Or, si l’on considère la génération de trésorerie jusqu’en 2024 – comme Exor l’a indiqué lors de l’appel aux investisseurs en novembre 2022 – le montant pour de nouveaux investissements était d’environ 5 milliards d’euros. Suite à l’investissement dans Philips, les ressources disponibles pour de nouveaux investissements sans émission de dette supplémentaire restent donc supérieures à 2 milliards d’euros.
Les actions d’Elkann dans le domaine de la santé et de la technologie
Le dialogue avec Philips a été initié suite à la volonté du holding familial Agnelli/Elkann d’accroître sa présence dans les secteurs de la santé et de la technologie. En particulier, l’investissement d’Exor dans Philips n’aura pas d’effet dilutif et a été réalisé par l’achat d’actions sur le marché, ainsi que par un accord avec une importante institution financière.
Comme l’explique John Elkann, CEO d’Exor, dans la note, “le chemin de changement entrepris par Philips ces dernières années a créé une société qui combine santé et technologie, deux domaines dans lesquels nous sommes engagés. Nos discussions ont confirmé l’alignement fort et positif entre notre approche à long terme pour soutenir le développement de nos entreprises et les plans ambitieux de Philips sous la présidence de Feike Sijbesma et l’équipe exécutive dirigée par Roy Jakobs”. Ainsi, le rôle d’Exor en tant qu’investisseur soutenant des entreprises en cours de transformation ressort de l’opération.
Investisseur minoritaire à long terme (jusqu’à 20 %)
L’accord entre les parties comprend l’engagement d’Exor d’être un investisseur minoritaire à long terme, avec le droit de proposer un membre du conseil de surveillance, en plus de plusieurs conditions habituelles. Bien qu’Exor n’ait pas l’intention d’acheter des actions Philips supplémentaires à court terme, l’accord prévoit qu’au fil du temps, elle pourra – à sa discrétion – augmenter sa participation jusqu’à un maximum de 20 % des actions ordinaires en circulation de Philips.
Pour Roy Jakobs, PDG de Royal Philips, “l’investissement d’Exor, sa perspective à long terme et l’attention croissante qu’il porte à la santé et à la technologie correspondent bien à notre stratégie et à notre important potentiel de création de valeur. Grâce à sa position de leader sur le marché et à ses capacités d’innovation centrées sur les personnes, Philips est bien placé pour atteindre son objectif d’amélioration de la santé et du bien-être des personnes, en créant de la valeur pour toutes les parties prenantes”. Feike Sijbesma, président du conseil de surveillance de Royal Philips, a ajouté : “Nous accueillons Exor comme un investisseur à long terme dans Philips. L’entreprise a fait ses preuves et possède une stratégie claire de croissance et de développement dans les secteurs des soins de santé et de la technologie. L’investissement important d’Exor témoigne de sa confiance dans la transformation de Philips en une entreprise spécialisée dans les technologies de la santé, ainsi que dans son potentiel de croissance et de valeur”. ()
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