Etp plus flexible

Les instruments passifs cotés en bourse ont une histoire de plus de 20 ans en Europe et l’Italie n’est pas du tout en retard à cet égard. Outre les Etf les plus connus et les plus répandus, il y a les Etp (qui comprennent aussi les Etc et les Etn), et si l’on regarde les données d’Etfgi en Europe, il y a environ 750 Etp qui gèrent 97 milliards d’actifs. Il est donc intéressant de faire le point avec Dobromir Kamburov, Chief Operating Officer de Leverage Shares, une société fondée en 2017 avec pour mission de mettre à disposition des instruments à effet de levier cotés, transparents, liquides et toujours répliqués physiquement (avec environ 300 millions d’actifs investis et 180 Etp). L’expert rappelle immédiatement que les Etp sont également soumis à une obligation de tenue de marché, qu’ils sont des produits ouverts (sans échéance) et qu’ils répliquent un sous-jacent. Mais par rapport à l’Etf, ils ont une plus grande liberté dans le choix du sous-jacent à répliquer – qui peut aller d’un indice très diversifié à une seule valeur ou marchandise – et offrent la possibilité de bénéficier d’un effet de levier plus important, jusqu’à +/- 3 ou +5. En effet, les Etf sont des fonds Ucits, tandis que les Etp sont généralement des titres de créance, similaires à des obligations, émis par des véhicules à usage spécial et garantis par un pool d’actifs transférés à un trust. Mais M. Kamburov précise qu’il existe un autre type d’instrument coté en bourse qui réplique passivement un sous-jacent, les certificats, qui sont toujours basés sur des produits dérivés ; les Etp en revanche peuvent être soit…;&#13 ;