Enel vend le brésilien Celg Distribuicao et réduit sa dette de 1,5 milliard d’euros. Enel Brasil, filiale d’Enel à travers Enel Américas du Chili, a finalisé la vente de la totalité de sa participation dans la société brésilienne de distribution d’électricité, Celg Distribuicao ( Enel Goißs), soit environ 99,9 % du capital de cette dernière, à Equatorial, filiale d’Equatorial Energia. La transaction s’inscrit dans le cadre de la plan de cessions d’un montant total de 21 milliards d’euros annoncé par le géant de l’énergie dirigé par Francesco Starace lors de la présentation de son nouveau plan stratégique.
Celg Distribuicao vendue pour 8,5 milliards de reais brésiliens
Le prix ? Environ 8,5 milliards de reais brésiliensCe chiffre est légèrement supérieur à celui d’environ 1,4 milliard d’USD annoncé en septembre, sous réserve d’un ajustement postérieur à la clôture. Pour plus de détails, Equatorial a payé environ 1,5 milliard de reais brésiliens pour la partie capitaux propres à la clôture, et Enel Goißs remboursera, dans les 12 mois suivant la clôture, des prêts interentreprises s’élevant à environ 7 milliards de reais brésiliens. Mediobanca Securities souligne que Celg-D a enregistré un ebitda d’environ 723 millions de reais en 2021. Ainsi, le multiple implicite ev/ebitda de la transaction est de 12 fois. Et rappelle qu’Enel a acquis la société en 2016 en payant 2,1 milliards de reais, à un multiple implicite à l’époque de 16 fois ev/ebitda.
Mécanisme d’intéressement prévu
Conformément à l’accord signé en septembre, la finalisation de la vente suit l’approbation du conseil d’administration d’Enel Brasil et d’Enel Américas, ainsi que l’autorisation de l’autorité brésilienne de l’électricité et de l’autorité brésilienne de la concurrence. La transaction comprend La situation financière actuelle d’Enel Goiß, les dettes de la société envers des tiers et les contingences d’Enel Goiß. En outre, les parties ont convenu d’un mécanisme de complément de prix basé sur le résultat des éventualités actuelles et éventuelles.
Effet positif sur la dette de 1,5 milliard d’euros, mais aussi effet négatif sur le bénéfice net de 850 millions d’euros.
Dans l’ensemble, la transaction a généré un effet positif sur la dette nette consolidée du groupe de 1,5 milliard d’euros, mais aussi un effet négatif sur un bénéfice net de 850 millions d’euros, dont 693 millions d’euros ont déjà été comptabilisés dans les résultats des neuf premiers mois de 2022. La dette d’Enel devrait être réduite de 21 milliards d’euros grâce au plan de cession. Le niveau maximal de réduction sera atteint en 2023, lorsque la contribution devrait dépasser 12 milliards d’euros, ce qui la ramènera dans une fourchette de 51 à 52 milliards d’euros, contre 58 à 62 milliards d’euros estimés pour la fin de 2022. L’impact économique de la cession n’aura aucun effet sur les résultats ordinaires, a assuré la société, précisant que ces montants n’incluent pas les effets éventuels du mécanisme d’earn-out mentionné ci-dessus.
La transaction fait partie du plan de désinvestissement de 21 milliards d’euros.
La transaction est conforme au plan stratégique actuel d’Enel, car elle contribue à l’objectif d’amélioration et d’optimisation continues du profil risque/rendement du groupe et de sa base d’actifs, se concentrer sur les activités de base. En particulier, le géant italien de l’énergie au Brésil vise “à concentrer son activité de distribution sur les réseaux situés dans les zones urbaines et à tirer pleinement parti des opportunités découlant de la présence intégrée de l’entreprise dans le contexte de la transition énergétique, en tirant parti de la transformation importante attendue dans les années à venir dans les segments de la production distribuée et des réseaux intelligents”.
Tout escompté et le cours de l’action Enel fléchit en bourse
La transaction est escomptée par le marché et le cours de l’action Enel fléchit à la Bourse de 0,69 %, à 5,066 €. ” Bien qu’attendu, il s’agit d’une nouvelle positive pour Enel, puisque la voie du désinvestissement définie dans le plan stratégique de la société est confirmée.
le plan stratégique de l’entreprise”, a commenté Equita Sim, qui a réitéré sa note d’achat et son objectif de cours de 6,6 euros sur le titre. Alors que Mediobanca Securities a une note de surperformance et un prix cible de 7 euros. Entre-temps, l’Autorité de la concurrence et du marché a partiellement confirmé les mesures conservatoires prises le 12 décembre à l’encontre d’Enel, d’Eni, d’Edison, d’Acea et d’Engie pour des modifications unilatérales illégales présumées des conditions économiques de la fourniture d’électricité et de gaz naturel. Les investisseurs envisagent également la possibilité que Francesco Starace ne sera pas reconduit dans ses fonctions. à la présidence du PDG d’Enel. Parmi les successeurs potentiels, on cite Del Fante (Poste), Donnarumma (Terna) et Venturini (Enel X). ()
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