En direct des marchés | Le Ftse Mib au-dessus de 24 800 lors de la première séance de décembre, le spread descend à 185

Effet Jerome Powell sur les Bourses européennes, toutes en hausse en début de séance (+1% le Dax, +0,70% le Cac40, +0,24% le Ftse100 et +0,83% à 24 815 points le Ftse Mib avec un écart Btp/Bund en baisse à 185 points de base). Les futures de Wall Street ont repris leur souffle après la course de la veille (-0,12% sur le Dow Jones et +0,02% sur le S&P500). La décision du gouvernement chinois de lever certains bouclages dans la ville de Guangzhou, dans le sud du pays, siège du géant des micropuces Foxconn (malgré le nombre quotidien d’infections), a également stimulé les marchés boursiers.

Novembre s’est terminé positivement pour les marchés boursiers mondiaux

Le mois de novembre s’est terminé positivement pour les bourses mondiales, à une exception près : le Nasdaq a été le plus mauvais élève, bien qu’en légère baisse par rapport au mois précédent, a souligné Fabrizio Barini d’Integrae Sim. Le S&P 500 et le Dow Jones ont fait bien mieux, avec des hausses respectives de 2 et 3 %. L’Europe a même progressé : Euro Stoxx 50 +9,5%, Ftse Mib +8,4%. “Les dernières données macroéconomiques du mois ont également montré une économie en bonne santé malgré les sirènes de la récession en 2023 : aux États-Unis, le PIB a augmenté à un taux annuel de 2,9%, au lieu des 2,6% initialement annoncés. Les économistes s’attendaient à une révision à la hausse moins importante. Ainsi, l’économie américaine a connu une croissance plus rapide que prévu pendant l’été, grâce à la vigueur des dépenses de consommation, qui a compensé le poids de l’écoulement des stocks des entreprises”, a noté M. Barini.

Dans ce contexte, la ligne de Jerome Powell restera celle de l’orthodoxie monétaire, ” même si lors de la réunion du FOMC à la mi-décembre, il pourrait concéder quelques progrès dans la lutte contre l’inflation “. Il existe toujours un écart important entre la situation actuelle (inflation à deux chiffres) et la situation souhaitée (2 %). ‘Le marché du travail, malgré le fait que le mois de novembre ait connu le taux de croissance de l’emploi privé le plus faible depuis janvier 2021, reste extrêmement solide, ce qui représente le principal obstacle à une baisse des taux’, a expliqué M. Barini. Dans cette optique, surveillez aujourd’hui à 14 h 30 l’annonce des demandes initiales d’allocations de chômage aux États-Unis.

A la bourse de Milan, CNH Industrial est en hausse de 0,79% à 15,39 euros après avoir annoncé qu’il ne vendrait plus de matériel de construction en Chine. Alors que le Crédit Agricole est prêt à resserrer son lien financier et industriel avec Banco Bpm (-0,54% à 3,294 euros). Le conseil d’administration de Piazza Meda a décidé d’accorder à la Banque Verte une période de négociation exclusive. L’objectif est de parvenir à un accord d’ici la fin de l’année sur les activités non-vie (évaluées à environ 300 millions d’euros).

Rebondissement de Tim (+1,55% à 0,2094 euro) après qu’hier, 30 novembre, le sous-secrétaire à la présidence, Alessio Butti, ait refroidi les attentes de l’arrivée d’une offre de Cdp. M&A pour Eni (-1,19% à €14,15), en pourparlers préliminaires pour acheter Neptune Energy, un producteur norvégien de pétrole et de gaz, pour environ 5-6 milliards de dollars. Alors que Plenitude, filiale spécialisée dans les énergies renouvelables, devrait annoncer un accord pour l’achat de Plt Energia dans les prochains jours. Quant à la Juventus (+2,78% à EUR 0,2814), elle n’a pas besoin d’une nouvelle injection de capital, comme l’a déclaré le PDG John Elkann. Le club estime que les accusations du ministère public sur ses états financiers ne sont pas fondées et, convaincu d’avoir toujours opéré correctement, entend faire valoir ses raisons en toutes circonstances.

08:20 L’Europe devrait connaître une forte hausse dans le sillage de Jerome Powell

Les marchés boursiers européens sont attendus en forte hausse (+0,98% pour les contrats à terme Eurostoxx50) dans le sillage de la reprise de Wall Street la veille (contrats à terme Dow Jones -0,09% et S&P500 +0,06%) après que le président de la Fed, Jerome Powell, a reconnu que de nombreux progrès ont été réalisés contre l’inflation, ajoutant toutefois qu’il reste encore beaucoup à faire car l’inflation reste très élevée. Toutefois, il semble que le moment soit venu, a poursuivi M. Powell, de modérer le rythme des hausses de taux d’intérêt à partir de décembre.

L’un des cycles de hausse des taux les plus agressifs de l’histoire des États-Unis semble avoir atteint sa phase finale.

En fait, les marchés estimaient déjà une réduction de l’intensité des hausses, soutenus par un certain nombre de données : Ppi et Cpi en amélioration”, a souligné Antonio Tognoli de Cfo Sim. Mais c’est une chose de l’estimer, c’en est une autre que Powell le dise. Et en fait, cette phrase a suffi à pousser Wall Street résolument vers le haut. En d’autres termes, nous pensons que le 14 décembre, la Fed pourrait relever les taux d’intérêt de 50 points de base. Cela ne signifie pas que la Fed ne devra pas maintenir une politique monétaire restrictive pendant un certain temps encore. Les taux devront donc être relevés en 2023 à un niveau plus élevé que prévu en septembre dernier”, a expliqué M. Tognoli. Selon Reuters, les marchés estiment à 91 % la probabilité d’une hausse de 50 points de base par la Fed le 14 décembre et à 9 % celle d’une hausse de 75 points.

Quoi qu’il en soit, l’un des cycles de relèvement des taux les plus agressifs de l’histoire des États-Unis semble avoir atteint sa phase finale, 50 points de base en décembre, avant de culminer très probablement au premier semestre de l’année prochaine. Pour l’année prochaine, toutes les prévisions d’inflation indiquent une baisse significative. En fait, cela fait environ un an que les prévisions sont optimistes, mais l’inflation a continué à augmenter. La vérité est probablement que le chemin vers l’équilibre reste très incertain”, a conclu M. Tognoli.

Baisse des rendements du Trésor et de la Btp

Dans ce contexte, le rendement du Trésor américain à 10 ans est tombé à 3,613 % et celui du Btp à 10 ans à 3,706 % après que les données sur l’inflation dans la zone euro ont renforcé les attentes d’une hausse des taux de la BCE de 50 points de base au lieu de 75 points (parmi les discours des conseillers de la BCE à surveiller, celui de l’économiste en chef Lane). Bien que la hausse des prix à la consommation ait signalé un ralentissement à 10 % en glissement annuel en novembre, l’indice reste cinq fois supérieur à l’objectif de Francfort, l’indice de base étant de 5 %. Une certaine pression, a prévenu Reuters, pourrait venir du primaire, où la France et l’Espagne sont actives à moyen/long terme avec jusqu’à 6 milliards d’Avoine et 3,5 milliards de Bonos, respectivement.

Données macroéconomiques en rafale, ventes au détail décevantes en Allemagne

Faites attention aux données macro. Les ventes au détail en Allemagne ont déçu en octobre : -2,8% en glissement mensuel et -5% en glissement annuel. Le consensus des économistes avait prévu une contraction plus faible de 0,6% en glissement mensuel. A l’ordre du jour, à 10h00, la version finale de l’indice Pmi manufacturier de la zone euro pour le mois de novembre (préliminaire : 47,3 points ; consensus : 47,3 points) et à 11h00, le taux de chômage de la zone euro pour le mois d’octobre (préliminaire : 6,6% ; consensus : 6,6%). À 14h30, ce sera le tour des demandes hebdomadaires d’allocations chômage aux États-Unis (précédent : +17 000 à 240 000), du déflateur de la consommation de base en octobre (précédent : +0,5% en glissement mensuel ; +5,1% en glissement annuel ; consensus : +0,3% en glissement mensuel), des dépenses de consommation en octobre (précédent : +0,6% en glissement mensuel ; consensus : +0,7% en glissement mensuel) et des revenus des ménages en octobre (précédent : +0,6% en glissement mensuel ; consensus : +0,7% en glissement mensuel). Puis à 15h45 le Pmi manufacturier définitif en novembre (précédent : +47,6 points) pour clôturer à 16h00 avec les dépenses de construction en octobre (précédent : +0,2% ; consensus : -0,2%) et l’indice Ism manufacturier en novembre (précédent : 50,2 points ; consensus : 50 points).

À Milan, attention à Cnh, Tim, Eni et Juventus.

En attendant, la parité euro/dollar vaut 1,04495 (+0,46%) et parmi les matières premières, le Brent baisse de 0,29% à 86,71 dollars le baril et le Wti de 0,27% à 80,33 dollars le baril, tandis que l’or monte à 1 794 dollars l’once (+1,95%). Sur la liste milanaise, attention à Cnh Industrial, qui a annoncé qu’elle ne vendrait plus d’équipements de construction en Chine. Alors que le Crédit Agricole est prêt à resserrer son lien financier et industriel avec Banco Bpm. Le conseil d’administration de Piazza Meda a décidé d’accorder à la banque verte une période de négociation exclusive. L’objectif est de parvenir à un accord d’ici la fin de l’année sur les activités non-vie (évaluées à environ 300 millions d’euros).

A suivre Tim après qu’hier, 30 novembre, le sous-secrétaire à la présidence, Alessio Butti, ait refroidi les attentes d’arrivée d’une offre du Cdp. M&A pour Eni, en pourparlers préliminaires pour l’achat du producteur norvégien de pétrole et de gaz Neptune Energy, pour un montant d’environ 5-6 milliards de dollars. Alors que Plenitude, filiale spécialisée dans les énergies renouvelables, devrait annoncer un accord pour l’achat de Plt Energia dans les prochains jours. Quant à la Juventus, elle n’a pas besoin d’une nouvelle injection de capital, a déclaré le PDG John Elkann. Le club estime que les accusations du ministère public sur ses états financiers ne sont pas fondées et, convaincu d’avoir toujours opéré correctement, il entend faire valoir ses raisons en toutes circonstances. ()