Chez Goldman Sachs, les femmes n’accèdent pas au sommet. Et elles partent

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Lorsque David Solomon est devenu PDG de Goldman Sachs il y a un peu plus de cinq ans, il s’est donné pour priorité de promouvoir les femmes aux échelons supérieurs de l’entreprise. Le lundi 18 mars, il accueillera plusieurs partenaires de l’entreprise pour un dîner dans son appartement de Manhattan, au cours duquel il s’interrogera sur les raisons pour lesquelles cette priorité n’a pas fonctionné.

Selon une analyse de l Wall Street Journal, environ deux tiers des femmes qui étaient associées à la fin de l’année 2018 ont quitté le cabinet ou n’occupent plus ce poste. Il en va de même pour un peu moins de la moitié des associés

Actuellement, aucune femme ne dirige une division majeure ou n’est considérée en interne comme une candidate crédible pour succéder un jour à Solomon. Deux des huit directeurs exécutifs de Goldman sont des femmes : il s’agit de postes juridiques et comptables, qui ne génèrent pas de revenus. Dans la principale division de Goldman, la banque d’investissement et de marchés, un certain nombre d’associées de premier plan ont quitté la société ou n’y sont plus associées après avoir constaté qu’il n’y avait que peu ou pas d’opportunités de monter en grade. De nombreuses femmes qui ont quitté la société ont trouvé de meilleures opportunités ailleurs. “La promotion des femmes dans nos rangs est un domaine dans lequel nous n’avons pas atteint nos objectifs”, a déclaré M. Solomon dans une déclaration écrite au Journal. “Notre succès à long terme dépend en grande partie de l’accession des femmes associées à des postes de direction.

Stephanie Cohen était une banquière d’investissement prospère qui a été promue co-directrice de l’activité de gestion de la consommation et du patrimoine à la fin de 2020, devenant ainsi l’une des rares femmes dans l’histoire de Goldman à diriger une division majeure de l’entreprise. Mais l’activité de banque de consommation était déjà profondément défectueuse et a été critiquée par les cadres supérieurs de l’entreprise, et a continué à être dénigrée : lors d’une réunion des partenaires l’année dernière, sa stratégie a été décrite comme “un str…”. Après avoir essuyé des milliards de pertes, Goldman se retire du secteur. Mme Cohen s’est mise en congé en juin dernier pour des raisons personnelles et, selon certains associés, elle ne devrait pas revenir. Beth Hammack, trader senior pendant deux décennies, a été déplacée au poste de co-responsable du financement mondial dans la division banque d’investissement après avoir perdu sa candidature au poste de directeur financier (CFO). Le mois dernier, Goldman a annoncé que Mme Hammack prendrait sa retraite et deviendrait conseillère principale, ce que Goldman décrit comme un rôle consultatif. Elle part parce qu’elle ne pense pas que les postes qui l’intéressent, dont celui de directeur financier, seront bientôt vacants. Mme Hammack a déclaré qu’elle avait eu des “opportunités incroyables” chez Goldman.

Susie Scher, qui a été nommée associée en 2006, a compris que son ascension au sommet de la banque d’investissement était terminée lorsqu’elle a été nommée présidente du financement mondial en 2021, un poste moins convoité qui, selon de nombreuses personnes, la mettrait hors course pour devenir chef de la division. Mme Scher, qui est aujourd’hui conseillère principale chez Goldman, a déclaré à Solomon au cours de l’été qu’elle ne voulait plus être associée. La vaste division des marchés de Goldman, un centre de profit pour la société, a perdu presque tous ses partenaires féminins de longue date. Selon certains associés, l’une des dernières, Anne Marie Darling, envisage de quitter la société prochainement.

D’autres départs de haut niveau ont eu lieu ces dernières années, notamment celui de Katie Koch, qui a travaillé pendant 20 ans dans la division de gestion d’actifs de Goldman et qui dirige aujourd’hui le gestionnaire de fonds TCW Group. Dina Powell McCormick, responsable mondiale de l’activité fonds souverains de Goldman et membre de son comité de direction, est partie pour devenir vice-présidente de la banque d’investissement BDT &amp ; MSD Partners. Christina Ma, responsable du marché des actions chinoises de Goldman, est désormais à la tête de la banque mondiale de HSBC pour l’Asie-Pacifique. Heather Miner, qui, au cours de sa carrière de près de 19 ans chez Goldman, a occupé des postes de direction, notamment celui de responsable mondial des relations avec les investisseurs, est aujourd’hui directrice des opérations d’Advent International. Margaret Anadu, qui a également travaillé pour Goldman pendant 19 ans, est aujourd’hui associée principale de la société d’investissement privée Vistria Group.

Le porte-parole de Goldman a déclaré que les départs des associés de la firme font partie d’une coutume historique. Pour préparer cet article, le Journal s’est entretenu avec une vingtaine d’associés actuels de Goldman, hommes et femmes. Les sources comprennent des associés de longue date et des associés récemment nommés travaillant dans la banque d’investissement, les marchés et la gestion d’actifs. Peu de sociétés de Wall Street ont réussi à faire accéder des femmes à des postes de direction, mais certains concurrents de Goldman semblent avoir fait davantage de progrès. Chez JP Morgan Chase, deux des principaux candidats au remplacement du PDG, Jamie Dimon, sont des femmes. Le PDG de Citigroup et le directeur financier de Morgan Stanley sont des femmes.

D’une manière générale, les bouleversements survenus chez Goldman ces dernières années ont entraîné le départ d’hommes et de femmes. Mais les décisions et les pratiques de gestion ont eu un impact plus important sur le petit groupe de partenaires féminins. Dans une division, la restructuration a eu pour effet d’ajouter des cadres masculins au-dessus de certaines femmes, ce qui a eu pour effet d’accroître la distance entre ces dernières et les décideurs de haut niveau. Dans une autre division, de nouvelles exigences en matière d’expérience ont été ajoutées pour l’avancement, qui, par nature, découlaient du fait d’avoir travaillé dans des domaines où il y avait moins de femmes. Certaines femmes ont été déplacées dans des divisions en dehors de leur domaine d’expertise, ce qui, selon les partenaires, a nui à leur réussite.

Les associés actuels ont également décrit des cas où, indépendamment des évaluations de performance, le travail des associées était dénigré. Certains craignaient que l’un des cadres les plus puissants de Goldman, Marc Nachmann, aujourd’hui directeur mondial de la gestion de patrimoine, ait sapé leur carrière en disant à d’autres cadres qu’ils ne pouvaient pas diriger, qu’ils ne pouvaient pas faire leur travail, qu’ils étaient “légers” ou qu’ils manquaient de substance. Selon certains, M. Nachmann est tout aussi critique à l’égard des hommes. “Il est aveugle au fait qu’il est plus difficile de faire ce que je fais ici parce que je suis une femme”, a déclaré une associée. “Les femmes avec lesquelles j’ai travaillé ici sont les meilleures dirigeantes de notre secteur”, a déclaré M. Nachmann dans un communiqué. “Je reste déterminée à m’investir personnellement dans leur croissance et leur progression vers les plus hauts niveaux de mon équipe et de l’ensemble du cabinet.

Jacqueline Arthur, responsable mondiale de la gestion du capital humain chez Goldman, a déclaré dans un communiqué que, dans le cadre du processus de développement des professionnels les plus expérimentés de la société, les dirigeants doivent être en mesure de discuter ouvertement de leurs points forts et de leurs domaines de développement. La question générale de l’entrée des femmes au plus haut niveau sera discutée lors du dîner du lundi 18 dans l’appartement de Salomon. Les femmes partenaires ont déclaré qu’elles avaient déjà participé à des réunions sur cette question et qu’elles n’avaient obtenu que peu de résultats. Certaines invitées au dîner ont déclaré qu’elles avaient l’intention de faire pression sur Salomon pour voir dans quelle mesure les femmes sont incluses, comme l’a dit l’une d’entre elles, “dans le fonctionnement réel de l’entreprise”. Certains partenaires de longue date, qui n’ont pas été invités, ont déclaré qu’ils en étaient désolés.

Moins de femmes seniors

Goldman a déclaré que le pourcentage de femmes parmi les quelque 400 partenaires actuels est le plus élevé dans l’histoire de la firme. Le Journal a constaté qu’environ 19 % des associés sont des femmes, contre 16 % en 2018, selon un document de la Securities and Exchange Commission et d’autres informations accessibles au public, ainsi que des entretiens avec des employés actuels et anciens. Mais la liste actuelle est composée de manière disproportionnée de femmes issues de classes d’associés récentes. Environ un tiers des femmes actuellement associées sont issues de la promotion 2022, la dernière fois que Goldman a annoncé son nouveau groupe d’associés, contre environ 17 % des hommes. L’ancienneté médiane des associés est d’environ trois ans pour les femmes et de sept ans pour les hommes. Les associés ayant une plus longue ancienneté ont tendance à être plus puissants, à jouir d’un plus grand pouvoir de décision et sont plus susceptibles de diriger des divisions importantes. Goldman a déclaré avoir augmenté le nombre de femmes embauchées après l’université et celles qui ont été promues vice-présidentes, PDG et associées. “Nous avons la chance d’avoir des partenaires féminines exceptionnelles”, a déclaré M. Solomon dans sa déclaration au Journal. “Nous sommes encouragés par les progrès que nous avons réalisés et nous sommes très attentifs à ceux que nous n’avons pas accomplis.

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L’année dernière, Goldman a accepté de payer 215 millions de dollars pour régler un recours collectif impliquant un grand groupe d’employées actuelles et anciennes qui alléguaient que la banque pratiquait une discrimination systématique à l’encontre des femmes occupant des postes d’associées et de vice-présidentes dans certaines divisions. Les employés passent généralement par des postes de niveau inférieur comme ceux-ci pour devenir associés. Mme Hammack, qui travaille au sein du cabinet depuis une trentaine d’années, a été nommée associée en 2010 et est devenue trésorière mondiale en 2018. Elle figurait sur une liste de présélection pour devenir directeur financier lorsque le poste est devenu vacant à la fin de 2021. Elle a été préférée à l’actuel directeur financier, Denis Coleman, qui avait été nommé associé en 2008 et codirigeait le groupe de financement mondial. Hammack a repris la fonction de financement mondial qui revenait à Coleman.

Hammack est l’une des deux femmes ayant un rôle rémunérateur au sein du comité de direction de la société, qui compte 25 personnes. L’autre est Cohen, l’associée qui est en congé et ne reviendra probablement pas. Cohen était responsable de Platform Solutions, qui comprend l’activité de prêt à la consommation, que Goldman est en train de fermer. Mme Scher a été la première femme à codiriger le groupe de financement mondial et était en lice pour devenir codirectrice de la banque d’investissement, considérée par beaucoup comme l’un des postes les plus puissants du secteur.

Toutefois, lorsqu’elle est nommée présidente du groupe de financement mondial en 2021, un poste qui offre peu de chances d’avancement au sein de l’entreprise, Mme Scher fait part de sa déception aux cadres, y compris à M. Solomon. On lui a répondu qu’il fallait faire de la place pour que d’autres puissent monter en grade. Le poste qu’elle occupait précédemment au sein du groupe de financement mondial était détenu par un partenaire masculin.

Réunions pour reconnaître les préoccupations

La division des grands marchés de Goldman, qui comprend les ventes et le trading, a perdu beaucoup de ses partenaires féminines au profit d’autres divisions ou entreprises entre 2020 et 2022, lorsque Nachmann et Ashok Varadhan étaient à la barre. Nachmann, aujourd’hui à la tête de la gestion d’actifs et de patrimoine, et Varadhan, aujourd’hui codirecteur de la banque mondiale et des marchés, les deux principales divisions de Goldman, sont tous deux considérés comme des candidats potentiels aux postes de président et de directeur général. En ce qui concerne les marchés, les dirigeants ont décidé que pour gérer les groupes de la division, en particulier aux États-Unis, les candidats devaient avoir de l’expérience dans l’ensemble des activités de marché, y compris la gestion des risques et des liquidités. À l’époque, de nombreuses partenaires féminines travaillaient dans la vente plutôt que dans le négoce et, par conséquent, ne répondaient pas à certaines de ces exigences. Bien que les hommes aient également souffert du même désavantage, cette politique a eu, dans la pratique, un impact plus important sur les femmes et est devenue l’une des raisons de certains départs.

Le porte-parole de Goldman a déclaré que bon nombre des partenaires féminins qui ont quitté l’entreprise se sont tournées vers d’autres opportunités importantes, y compris la gestion d’entreprise. Dans le secteur de la gestion d’actifs, les changements opérés au début de 2022 par Solomon et le président et directeur des opérations (Coo), John Waldron, ont créé plusieurs nouveaux postes de direction. Des hommes ont été choisis pour occuper ces postes, écartant dans certains cas des femmes ayant une ancienneté et une expérience supérieures ou égales dans la division. La nouvelle structure et d’autres changements ont eu pour effet d’accroître la distance entre certains cadres et leur supérieur hiérarchique et ont contribué à les éloigner de l’entreprise.

Le porte-parole de Goldman a déclaré que les changements ont entraîné la consolidation de plusieurs activités qui avaient leur propre structure de gestion, ce qui a permis à Goldman “de réduire de 29 entre 2022 et 2023 le nombre d’associés nécessaires pour gérer ces activités, dont 24 étaient des hommes”. Ces dernières années, Solomon a organisé plusieurs réunions pour permettre aux femmes partenaires d’exprimer leurs préoccupations. L’une d’entre elles, qui s’est tenue fin 2022, à la suite d’une précédente vague de départs, a soulevé plusieurs questions. Les femmes présentes avaient déclaré qu’à l’époque, Nachmann n’employait aucune femme, alors qu’il n’en emploie actuellement qu’une seule, et qu’il y a trop peu de femmes dans les rôles générateurs de revenus et au sein du comité de direction. Chez Goldman, les chances de devenir chef de division, si l’on n’a pas un emploi générateur de revenus, sont faibles et les cadres les plus puissants ont tendance à faire partie du comité de direction.

Cohen, la responsable de Platform Solutions qui ne reviendra probablement pas dans l’entreprise, était considérée comme une étoile montante depuis le début de sa carrière. En 2017, elle a été promue directrice de la stratégie, puis codirectrice de la gestion des consommateurs et des actifs. À l’automne 2022, elle a été nommée à la tête de la nouvelle unité qui comprenait les cartes de crédit de Goldman et d’autres partenariats de prêts à la consommation. Moins de dix ans auparavant, l’entrée de Goldman dans le secteur bancaire traditionnel était considérée comme une nouvelle voie de croissance. Plus récemment, la société s’est rendu compte qu’une grande partie de ses activités de crédit à la consommation ne cadrait pas avec ses activités traditionnelles de banque d’investissement et de négoce, et que de puissants dirigeants étaient mécontents de ses activités déficitaires. Au cours d’une discussion sur les activités de consommation lors d’une réunion du comité de direction à l’automne 2022, M. Nachmann a dit à M. Cohen que ses déclarations n’avaient aucun sens, comme l’a rapporté le Journal. Puis, lors d’une réunion des partenaires l’année dernière, il a déclaré que l’activité de banque de consommation avait une stratégie “m—“, selon les partenaires présents.

Nachmann a critiqué le travail d’autres femmes associées. L’année dernière, Meena Flynn a appris qu’il avait parlé d’elle en termes négatifs lors de conversations avec d’autres cadres. Flynn, qui est l’une des femmes les plus haut placées de Goldman dans une fonction génératrice de revenus et qui travaille pour la société depuis plus de 23 ans, s’est inquiétée du fait que cela minait sa crédibilité. Elle s’est adressée à Solomon et à Waldron, qui lui ont répété qu’eux-mêmes et la société la soutenaient et l’appréciaient. En février, Goldman a annoncé que Mme Flynn deviendrait coresponsable de OneGS, une initiative de la société visant à vendre les services d’une division aux clients, tout en conservant son poste de coresponsable mondial de la gestion de patrimoine privée. Cette décision représente un élargissement de ses responsabilités. Mme Flynn “est une dirigeante exceptionnellement talentueuse, appréciée et expérimentée au sein de la société”, a déclaré M. Waldron, président de Goldman, dans une déclaration écrite au Journal. “David, Marc et moi-même sommes ravis qu’elle puisse continuer à fournir des services à nos clients dans le domaine de la gestion de patrimoine privée tout en assumant ce rôle essentiel en tant que co-directrice de OneGS.

D’autres événements récents ont alimenté les frustrations des femmes associées

Lorsque Jim Esposito, l’un des trois co-directeurs de la banque mondiale et des marchés, a récemment annoncé son départ, la société a déclaré qu’elle n’avait pas l’intention de le remplacer, ce qui a contrarié ceux qui considèrent cette décision comme une nouvelle occasion manquée de placer une femme à un poste de direction. Goldman a récemment créé des comités pour la banque d’investissement, les marchés et le patrimoine privé afin de travailler sur des initiatives stratégiques, dont les membres ont été positionnés comme les futurs dirigeants probables de la société. Chacun de ces comités compte une douzaine de membres. Hammack avait été invitée à rejoindre le comité de la banque d’investissement, mais à la suite de son départ, le comité ne comptera pour l’instant qu’une seule femme. Le comité des marchés ne compte également qu’une seule femme. Le comité de la gestion privée, quant à lui, compte six femmes parmi ses 11 membres. Lorsque les cadres supérieurs de la gestion d’actifs se sont réunis l’année dernière pour discuter de l’embauche de plus de femmes et de minorités, le directeur des risques de l’unité de gestion d’actifs et de patrimoine, Milton Millman, a demandé ce qui se passerait s’il n’y avait pas de femmes qualifiées pour les postes qu’ils cherchaient à pourvoir, ce qui, d’après les personnes présentes, n’a pas plu à plusieurs. À l’automne dernier, Goldman a embauché quatre femmes extérieures à l’entreprise en tant que directrices générales. Le changement de 2021 au poste de directeur financier (CFO) a été un autre point d’achoppement. Lorsque le précédent directeur, Stephen Scherr, a décidé de partir, deux femmes étaient en lice pour le remplacer, mais aucune n’a obtenu le poste. Outre Mme Hammack, Sheara Fredman, directrice comptable et contrôleuse de Goldman, était également en lice. Fredman, qui a été nommée associée en 2012, a demandé à Solomon pourquoi elle n’avait pas été choisie et on lui a répondu qu’elle avait besoin de plus d’expérience. Elle est toujours intéressée par le poste de directeur financier. ()

(Traduit de la version originale par la rédaction de Milano Finanza)