Bourses aujourd’hui en direct | Ftse Mib reste en hausse, De Guindos (BCE) : les données confirment les craintes de récession. L’écart tombe à 162

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Les bourses européennes sont toutes en hausse (indice Ftse Mib +0,50% à 30 560 points grâce à Azimut, Mps, Ferrari, Fineco, Iveco et Stellantis), aidées par les futures de Wall Street qui évoluent en territoire positif (+0,04% sur le Dow Jones et +0,16% sur le S&P500). Le spread Btp/Bund est tombé à 162,7 points de base après que le vice-président de la BCE, Luis de Guindos, ait déclaré que le ralentissement de l’inflation dans la zone euro devrait s’arrêter au début de l’année et que les risques pour la croissance économique pointent vers des résultats plus négatifs et une possible récession.

En fait, “des indicateurs faibles indiquent une contraction de l’économie également en décembre, confirmant la possibilité d’une récession technique au second semestre 2023 et de faibles perspectives à court terme”, a déclaré M. de Guindos à Madrid. “Les données à venir indiquent que l’avenir reste incertain et que les perspectives sont orientées à la baisse”, a-t-il ajouté.

Les ventes au détail italiennes en hausse en novembre

L’euro a augmenté de 0,16% à 1,094 USD après que les ventes au détail de novembre en Italie aient montré une croissance cyclique de 0,4% en valeur et de 0,2% en volume. Au cours du trimestre septembre-novembre 2023, en termes cycliques, les ventes au détail ont diminué à la fois en valeur (-0,1%) et en volume (-0,8%).

09:05 FTSE Mib en hausse prudente avec Fineco. Les rendements devraient augmenter lors de l’adjudication du BOT

Les bourses européennes sont mitigées en début de séance. Francfort est en hausse de 0,10%, Paris en baisse de 0,05% et Londres de 0,27%, tandis que Milan est en hausse de 0,19% à 30 466 points. Ce qui est inquiétant, selon Fabrizio Barini d’Integrae Sim, c’est la volatilité sur le T-bond à 10 ans (rendement de 4%) qui reste très élevée, alors que celle sur les actions est au plus bas. “Cela signifie que la principale source d’incertitude pour les traders n’est pas l’orientation des bénéfices, mais l’avenir des taux d’intérêt. Les paris sur une éventuelle baisse du loyer de l’argent en mars se réduisent en effet : nous sommes passés de 71% fin 2023 à 50% aujourd’hui”, explique l’expert.

Prévisions sur les baisses de taux

Selon Goldman Sachs, la BCE réduira ses taux de 150 points de base au cours de l’année, pour les ramener à 2,25 % à la fin de 2025. Le premier mouvement devrait avoir lieu en avril, car en mars il n’y aura pas assez de données pour déclarer que la désinflation s’est matérialisée. En revanche, il est peu probable que la première réduction intervienne en juillet, à moins d’une dynamique salariale très agressive. “La banque d’investissement est optimiste pour l’Italie, c’est-à-dire qu’elle ne prévoit pas de tensions sur les taux ou sur le spread (aujourd’hui, 10 janvier, il se situe à 165,39 points de base, ndlr) grâce à la dynamique de la politique monétaire, au nouveau pacte fiscal qui sera mis en œuvre lentement, en évitant la procédure d’infraction, le Pepp continuera encore tout au long de la première moitié de 2024”, dit Barini, rappelant que sur le front des actions, la saison des rapports américains commence vendredi avec les banques et à la veille de ce rendez-vous, il y a dans la norme quelques prises de bénéfices.

La production industrielle française meilleure que prévu en novembre

L’euro a baissé de 0,03% à 1,0927 $. En novembre 2023, la production industrielle française a rebondi de 0,5 % par rapport au mois précédent, où elle était de -0,3 %. Le chiffre était plus élevé que prévu. En trois mois, de septembre à novembre, la production a augmenté de 0,8 %.

Les rendements de la Btp sont de 3,8 %, les rendements devraient augmenter lors de la vente aux enchères de Bot.

Le rendement du Btp à 10 ans est tombé à 3,829% après que le Trésor, par l’intermédiaire d’un groupe international de banques, a placé deux tranches d’obligations d’État le 9 janvier, consistant en un nouveau Btp à sept ans arrivant à échéance en février 2031 et en une réouverture pour un montant de 5 milliards d’euros du Btp à 30 ans arrivant à échéance le 1er octobre 2053. La transaction a été clôturée en quelques heures : le Btp à 2031 a levé 10 milliards d’euros avec une demande de plus de 73 milliards d’euros, à un prix de 99,880 euros correspondant à un rendement annuel brut à l’émission de 3,548%. Le Btp à 2053, quant à lui, a totalisé des ordres pour plus de 91 milliards d’EUR, au prix de 100.560 avec un rendement brut de 4.515%. Au total, le Trésor a recueilli une demande de plus de 164 milliards contre 15 milliards de dette placée sur le marché.

“Un résultat très positif qui dénote la confiance dans la soutenabilité de la dette publique à moyen et long terme suite à une série d’événements très importants, à savoir le nouveau pacte fiscal et la stabilité des notations par les principales agences de notation”, note Barini. “En 2024, un peu moins de 400 milliards devront être refinancés, à un coût qui devrait être inférieur au pic de l’année précédente (3,5 %), soit le double de celui de 2022. Sur la base de ces valeurs, chaque 100 points de base de rendement en moins, le budget de l’Etat économise 4 milliards d’intérêts par an pendant 5 ans, la durée moyenne de notre dette”. Aujourd’hui, 10 janvier, le Trésor place 8 milliards d’euros de BOTs annuels. Hier, 9 janvier, dans la soirée, le taux du Bot janvier 2025, sur le marché gris de Mts, était d’environ 3,5 % à comparer aux 3,258 % du placement de la mi-décembre. L’Allemagne a également été active sur le marché primaire, offrant 5 milliards de Bund février 2034. Le syndicat espagnol sur le nouvel emprunt d’État à 10 ans est également attendu.

A Milan, Fineco se distingue, Campari est suspendu. Légère hausse pour Unicredit et Stm, meilleur Maire

Les nouveaux papiers ont également été nombreux sur le front des entreprises avec des placements de l’AT1 de Bper Banca (-0,03% à 3,152 euros sur la Piazza Affari) et du Tier2 d’Unicredit (+0,39% à 25,655 euros). Le fabricant de puces STMicroelectronics, qui prévoit de créer une nouvelle structure pour son organisation, avec deux nouveaux groupes de produits axés sur des domaines tels que les capteurs et les produits numériques, a changé de mains à 40,81 euros (+0,29%). Barclays a toutefois abaissé son objectif de cours à 52 euros.

La meilleure performance est celle de FinecoBank, en hausse de 1,77% à 13,79 euros, après une collecte nette de 1,226 milliard d’euros en décembre. L’accélération du nombre de nouveaux clients s’est maintenue à un niveau très élevé, atteignant un nouveau record depuis le début de l’année à plus de 119 000. Sur l’ensemble de l’année 2023, la collecte nette a atteint 8,8 milliards d’euros, dont 2,7 milliards d’euros pour la partie gérée et 8,3 milliards d’euros pour la partie administrée.

En revanche, pas de prêt bancaire, mais un mélange d’obligations et d’actions pour Campari (dont la cotation, suspendue au début, a repris et s’est effondrée de 5,86% à 9,34 euros) qui a fait volte-face sur le financement de l’acquisition du cognac français Courvoisier pour 1,22 milliard d’euros. Le 9 janvier, à la fermeture de la bourse, le groupe a annoncé qu’il ferait appel au marché pour payer la facture par le biais d’une double opération : une augmentation de capital de 650 millions d’euros, ainsi qu’une nouvelle émission de titres de créance convertibles non garantis de premier rang pour un demi-milliard supplémentaire, toutes deux par le biais de la formule de placement privé réservée aux investisseurs institutionnels.

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Par ailleurs, Newcleo, l’entreprise de technologie nucléaire propre et sûre engagée dans le développement de petits réacteurs modulaires innovants de quatrième génération et dans la production de combustible Mox, a signé un accord avec NextChem et Tecnimont, filiales de Maire (+0,82% à EUR 4,89), pour utiliser les réacteurs de Newcleo afin de décarboniser l’industrie chimique, y compris la production d’hydrogène. L’accord, qui constitue la base d’un nouveau modèle “e-Factory for carbon neutral Chemistry” lancé par NextChem Tech, comprend le développement exclusif d’une étude sur la production durable d’hydrogène et de produits chimiques à zéro émission. Enfin, Aquafil (+0,46% à EUR 3,29) a conclu avec succès auprès des différentes institutions de financement le processus d’obtention des waivers relatifs aux covenants applicables aux paramètres financiers pour l’exercice 2023.

09:05 Baisse attendue de l’Europe. Réalisations sur le bitcoin et l’or

Les bourses européennes sont attendues en baisse en début de séance (-0,29% pour l’Eurostoxx50 future) dans le sillage des bourses asiatiques et des futures négatifs de Wall Street (-0,13% pour le Dow Jones et -0,12% pour le S&P500). L’euro était faible face au dollar, valant 1,092 (-0,02%), dans l’attente des données macroéconomiques et des discours de certains banquiers centraux.

Focus sur les données macroéconomiques et les discours des banquiers centraux

A l’ordre du jour à 8h45, la production industrielle française de novembre (précédent : -0,3% en glissement mensuel), à 10h les ventes au détail italiennes de novembre (précédent : +0,3% en glissement mensuel), à 13h l’indice hebdomadaire des demandes de prêts hypothécaires aux Etats-Unis (précédent : -9,4%) et à 16h30 les stocks hebdomadaires de pétrole (précédent : -4,4 millions). Sur le front des banques centrales, le vice-président de la Banque centrale européenne, Luis de Guindos, devrait s’exprimer à 9h20 et le membre du directoire, Isabel Schnabel, à 15h, tandis que le président de la Banque fédérale de réserve de New York, John Williams, devrait s’exprimer à 21h15.

Fed, la probabilité d’une nouvelle hausse des taux est décidément faible

“Les dernières minutes de la réunion de décembre de la Fed ont offert aux investisseurs un aperçu des discussions et des attentes des membres du FOMC. Le point de vue de la mouche du coche n’a pas changé le scénario global, car les minutes ont confirmé que la Fed pense largement que le taux de référence a atteint son maximum”, souligne Antonio Tognoli de Cfo Sim. “En fait, il a également été reconnu que de nouvelles hausses pourraient être nécessaires si l’inflation enregistrait une augmentation surprenante. À ce stade, nous pensons toutefois que la probabilité de nouvelles hausses est très faible.”

Reals sur le bitcoin et l’or

Au lieu de cela, le prix du bitcoin a cédé 1,72 % à 45 921 $ après avoir bondi le 9 janvier suite à une fausse publication sur le compte officiel de la Securities and Exchange Commission (Sec) affirmant que le régulateur avait approuvé les premiers fonds d’échange au comptant de bitcoins aux États-Unis. Dans le secteur des matières premières, les prix du pétrole sont restés à la hausse, le Wti augmentant de 0,57 % à 72,65 dollars le baril et le Brent de 0,48 % à 77,96 dollars le baril. Les réalisations, au contraire, sur l’or (-0,08% à 2 031 dollars l’once).

A Milan pour suivre Stm, Campari, Maire et Aquafil

Sur la liste de Milan, surveillez le producteur de puces STMicroelectronics, qui a l’intention de créer une nouvelle structure pour son organisation, avec deux nouveaux groupes de produits se concentrant sur des domaines tels que les capteurs et les produits numériques. Barclays a toutefois abaissé son objectif de cours sur le titre à 52 euros.

Pas de prêt bancaire, mais un mélange d’obligations et d’actions pour Campari, qui a fait volte-face sur la manière de financer l’acquisition du cognac français Courvoisier pour un montant de 1,22 milliard d’euros. Le 9 janvier, à la fermeture de la bourse, le groupe a fait savoir qu’il souhaitait faire appel au marché pour régler la facture à travers une double opération : une augmentation de capital de 650 millions d’euros, ainsi qu’une nouvelle émission de titres de créance convertibles senior non garantis pour un demi-milliard supplémentaire, toutes deux par le biais de la formule de placement privé réservée aux investisseurs institutionnels.

En outre, Newcleo, l’entreprise de technologie nucléaire propre et sûre engagée dans le développement de petits réacteurs modulaires innovants de quatrième génération et dans la production de combustible Mox, a signé un accord avec NextChem et Tecnimont, filiales de Maire, pour utiliser les réacteurs de Newcleo afin de décarboniser l’industrie chimique, y compris la production d’hydrogène. L’accord, qui constitue la base d’un nouveau modèle “e-Factory for carbon neutral Chemistry” lancé par NextChem Tech, comprend le développement exclusif d’une étude sur la production durable d’hydrogène et de produits chimiques neutres en carbone. Enfin, Aquafil a conclu avec succès auprès des différentes institutions de financement le processus d’obtention des waivers relatifs aux covenants applicables aux paramètres financiers pour l’exercice 2023. ()