Certaines bourses européennes ont retrouvé le signe positif après un démarrage prudent (+0,19% le Dax, -0,02% le Cac40, +0,11% le Ftse100 et +0,15% à 22.521 points le Ftse Mib) avec les futures de Wall Street qui se sont retournées à la hausse (+0,21% le Dow Jones et +0,23% le S&P500). Le rendement du Trésor américain à 10 ans est tombé à 2,78 % dans l’attente de la publication, à 14 h 30, du chiffre de l’inflation américaine pour juillet, qui est tombé à 8,7 % contre 9,1 % en juin. Mais cela est principalement dû au fait que les augmentations de prix précédentes ont été exclues du calcul. En revanche, l’indice “de base”, qui exclut les prix volatils de l’alimentation et de l’énergie, devrait continuer à croître (consensus +6,1 % en glissement annuel contre +5,9 %). Les investisseurs chercheront dans ces données des indications sur les prochaines hausses de taux de la Fed. Le marché évalue actuellement à 69 % la probabilité d’une nouvelle hausse de 75 points de base en septembre.
Avec un ralentissement de l’inflation, la Fed ne va pas soudainement adopter une position plus accommodante.
“La publication aujourd’hui des données sur l’inflation américaine est le principal événement du calendrier économique de cette semaine. La hausse des prix à la consommation, qui a contraint la Réserve fédérale à resserrer ses politiques monétaires depuis le début de l’année, devrait commencer à ralentir”, a déclaré Ricardo Evangelista, analyste principal chez ActivTrades. “Une confirmation de ce scénario ne signifie pas que la Fed va soudainement se tourner vers une position plus accommodante, car l’inflation restera bien au-dessus du niveau idéal. Cela signifie que l’impact sur le dollar sera minime, avec un alignement entre les attentes du marché et la trajectoire probable de la banque centrale américaine. D’autre part, un chiffre d’inflation étonnamment élevé pourrait conduire les investisseurs à escompter une Fed encore plus agressive, dans une dynamique qui renforcerait encore le dollar américain”, qui se négocie actuellement à 1,02282 (+0,16%). En Europe, l’inflation reste à des niveaux inquiétants : selon les relevés définitifs publiés le 10 août, les prix à la consommation en Allemagne en juillet se sont élevés à +8,5% en glissement annuel et en Italie à +8,4%.
La Chine annonce la fin des exercices militaires autour de l’île de Taïwan
La nouvelle selon laquelle la Chine a annoncé la fin des exercices militaires autour de l’île de Taïwan soutient également les marchés. “Toutes les tâches dans le cadre des activités militaires conjointes dans la zone maritime et l’espace aérien autour de l’île de Taïwan, organisées par le Commandement du théâtre oriental de l’Armée populaire de libération de Chine, ont été menées à bien”, peut-on lire dans une note du Commandement du théâtre oriental de l’Armée populaire de libération de Chine . “Les troupes garderont un œil sur l’évolution de la situation dans le détroit de Taïwan, poursuivront l’entraînement et les préparatifs militaires, organiseront régulièrement des patrouilles de préparation au combat et défendront résolument la souveraineté nationale et l’intégrité territoriale”, a-t-on ajouté.
Le prix du pétrole chute dans un contexte de négociations nucléaires positives et d’une augmentation surprise des stocks.
Les prix du pétrole ont de nouveau chuté avec le Wti sous les 90 dollars le baril (-1,38% à 89,25 dollars le baril) suite aux rumeurs positives des négociations sur le nucléaire iranien. “Je ne pense pas que nous soyons encore au stade de l’optimisme, car nous avons déjà vu des négociations échouer alors qu’un accord semblait proche, mais la situation semble plus prometteuse qu’il y a plusieurs mois. Et les parties concernées ont une incitation supplémentaire à conclure l’accord”, a déclaré Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et Emea chez Oanda, pour qui les données sur les stocks pourraient avoir donné au pétrole brut une nouvelle impulsion à la baisse, l’EIA ayant signalé une augmentation surprise de 2,156 millions de barils la semaine dernière. “Les données de l’EIA devraient montrer une augmentation de 100 000 barils, il pourrait donc y avoir une autre surprise à la hausse qui pourrait peser davantage sur le prix. Une hausse de l’inflation pourrait constituer un autre risque baissier, car les opérateurs anticipent un nouveau resserrement et un risque accru de récession”, a ajouté M. Erlam.
L’or s’est également vendu, mais se maintient à 1 800 dollars l’once.
Le prix de l’or a baissé de 0,26 % à 1 807 dollars l’once, mais a été bien soutenu avant les données sur l’inflation aux États-Unis. “Le métal jaune a testé les 1 800 dollars le 9 août et a repris sa course dans cette direction. Une lecture plus faible de l’inflation pourrait être ce qu’il lui faut pour franchir la barrière de résistance et repasser au-dessus de 1 800 dollars, ce qu’il n’a pas réussi à faire depuis le début de l’été. D’un autre côté, une lecture plus forte,” a prédit Erlam, “pourrait renforcer la résistance et déclencher des prises de bénéfices après un bon parcours ces dernières semaines.
Le Trésor place 7 milliards d’euros de BOT annuels dont le rendement est le plus élevé depuis octobre 2013.
L’écart Btp/Bund s’élève à 213 points de base après l’adjudication du BOT, dans une zone euro qui voit les rendements baisser légèrement (celui du Btp 10 ans glisse à 3,029%) dans l’attente du chiffre de l’inflation américaine et avec des opérateurs qui anticipent désormais pleinement une hausse des taux de 50 points de base par la BCE. Le Trésor, lors de la seule adjudication de milieu de mois après l’annulation du placement à moyen-long terme qui devait avoir lieu le 11 août, a placé 7 milliards d’euros de BOT annuels août 2023 avec un rendement de 0,994%, le plus élevé depuis octobre 2013, a rapporté l’agence de presse Reuters. L’Allemagne a également placé 1,5 milliard de Bund 2048. “Le niveau actuel du spread ne tient pas compte de la volatilité politique et de notre scepticisme quant au Tpi (bouclier anti-spread, ndlr) de la BCE”, a déclaré Mohit Kumar, stratégiste chez Jefferies. “Nous continuons à penser que l’écart atteindra le niveau de 245-250 points de base avant les élections, mais le mouvement pourrait vraiment commencer à être vu fin août, début septembre”, a prévenu l’expert.
La Piazza Affari soutenue par les industriels
La liste milanaise est soutenue par des valeurs industrielles telles que STM, Prysmian, Pirelli, Iveco, qui gagnent plus d’un point de pourcentage, et parmi les financières seulement Bper Banca (+2,19%) et Unipol (+1,07%). En revanche, Tenaris, Moncler, Banco Bpm et Amplifon ont perdu plus d’un point de pourcentage. ()
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