Les bourses européennes ont confirmé une légère hausse à mi-parcours (+0,21% le Dax, +0,21% le Ca40, +0,03% le Ftse100 et +0,03% à 22.358 points le Ftse Mib), tout comme les futures de Wall Street (+0,41% le Dow Jones et +0,39% le S&P500) même si les tensions entre la Chine et les Etats-Unis au sujet de Taïwan demeurent. Pour le ministre russe des Affaires étrangères, Sergueï Lavrov, la visite à Taïwan de la présidente de la Chambre des représentants américaine, Nancy Pelosi, est une tentative délibérée de Washington d’irriter la Chine. “Je ne vois aucune autre raison de créer une telle nuisance presque à l’improviste, sachant très bien ce que cela signifie pour la République populaire de Chine”, a déclaré Lavrov, appelant Washington “à s’abstenir d’actions qui portent atteinte à la stabilité régionale et à la sécurité internationale et à reconnaître la nouvelle réalité géopolitique dans laquelle il n’y a plus de place pour l’hégémonie américaine.”
Les marchés boursiers à la fenêtre, les investisseurs ont besoin de plus de clarté sur la direction que prendront les économies.
Toutefois, une certaine stabilité revient sur les marchés après le pic de volatilité observé lors de la session du 2 août, déclenché par les commentaires agressifs de la Réserve fédérale et les tensions croissantes entre les États-Unis et la Chine. “La plupart des indices boursiers restent forts jusqu’à présent en août et les investisseurs continuent de maintenir un sentiment positif à l’égard d’une saison de résultats qui a vu les entreprises faire preuve de résilience face à un environnement économique incertain, ce qui tend à soutenir le sentiment du marché à court terme. Cependant, les moteurs de marché haussiers ne sont pas nombreux, en particulier à moyen et long terme, et les investisseurs auront probablement besoin de plus de clarté sur la direction que prendront les économies avant de pousser les prix des actions vers de nouveaux sommets”, a déclaré Pierre Veyret, analyste technique chez ActivTrades.
L’indice Pmi de l’UE en dessous du point neutre à 49,9 points, son plus bas niveau depuis 17 mois
Sur le plan macroéconomique, aucune bonne nouvelle n’est venue de l’activité des entreprises de la zone euro en juillet. L’indice des directeurs d’achat (indice Pmi), compilé par S&P Global, dont le seuil de neutralité est de 50 points, s’établit à 49,9 points, pour l’industrie manufacturière et les services combinés, en forte baisse par rapport aux 52 points du mois de juin. Et la confiance a chuté à son plus bas niveau depuis plus de deux ans. L’indice Pmi des entreprises du secteur tertiaire est tombé à 51,2 points, le plus bas en six mois après les 53 points marqués en juin.
Les effets négatifs que la forte inflation a sur la demande ont également continué à se manifester, le flux total de commandes reçues ayant diminué au taux le plus élevé depuis mai 2013, hors périodes d’arrêt anti-pandémie. Toutefois, un ralentissement des pressions inflationnistes a été observé en juillet. Selon S&P, l’affaiblissement économique a été le plus évident dans les commandes étrangères, qui ont chuté au rythme le plus fort depuis un peu plus de deux ans. Sur fond de craintes croissantes quant à l’avenir de l’approvisionnement en gaz, de risques de récession en Europe et de fortes pressions persistantes sur les prix, la confiance de juillet est tombée à son plus bas niveau depuis le premier semestre 2020, c’est-à-dire pendant la première vague de contagion du Covid-19.
Les rendements augmentent, Unicredit Research voit l’écart Btp/Bund dépasser les 250 points de base avant les élections du 25 septembre.
Les rendements obligataires italiens ont augmenté alors que la Fed a réaffirmé son approche hawkish. Le rendement du Btp à 10 ans a augmenté à 3,088%, l’écart Btp/Bund ayant diminué à 217 points de base. L’agence Reuters explique que trois membres de la Fed, dont certains sont habituellement considérés comme des colombes, ont souligné hier que la banque centrale américaine restait unie et déterminée à continuer d’agir de manière agressive pour faire baisser l’inflation. Sur le front italien, Unicredit signale la possibilité d’épisodes de spreads supérieurs à 250 points de base avant les élections du 25 septembre, bien que la réduction de l’offre, les réinvestissements de la BCE et le Tpi devraient contribuer à absorber les chocs. En particulier, Unicredit s’attend à ce que l’écart reste dans la zone des 250 points de base au quatrième trimestre, lorsque les investisseurs prendront les mesures du nouveau gouvernement, avant de se resserrer dans la zone des 200 vers la fin de 2023, soit 25 points de base de plus que les estimations précédentes. Parallèlement, l’Allemagne a placé 1,23 milliard de Bunds à 15 ans avec un taux moyen en baisse, tandis que la Grèce a vendu des obligations d’État à trois mois avec des rendements en hausse.
Le pétrole continue de chuter en prévision de l’Opep+.
Après ces données macro et dans l’attente des données américaines et des discours de certains représentants de la Fed, l’euro se renforce face au dollar 1.01891 (+0.24%). Les prix du pétrole chutent : Wti -0,82% à 93,65 $ le baril et Brent -0,89% à 99,67 $ le baril en attendant les résultats de la réunion de l’Opep+. “Le prix du baril est sous pression alors que les craintes d’une récession en Europe et aux États-Unis s’intensifient et que la politique Covid-zéro de la Chine continue d’influencer l’évolution de la situation, créant un scénario qui entraîne une baisse de la demande de pétrole brut. Entre-temps, les participants de l’industrie garderont un œil sur la décision de l’Opep+ concernant la production de septembre. Aucune surprise n’est attendue et il est donc peu probable que le prix du baril bouge beaucoup, même si une modeste augmentation de la production est annoncée, car les membres du cartel du pétrole n’ont pas atteint leurs objectifs de production”, a prédit Ricardo Evangelista, analyste principal chez ActivTrades.
Banco Bpm et Bper Banca se distinguent à Milan
À la bourse de Milan, Banco Bpm (le 3 août, réunion du conseil d’administration sur les comptes) et Bper Banca se distinguent avec des gains de plus de deux points de pourcentage. Juste derrière Unicredit, Poste Italiane, Leonardo, Iveco, Intesa Sanpaolo, Fineco et Amplifon avec des gains de plus d’un point de pourcentage. Dans la liste des valeurs sûres de Milan, on trouve DiaSorin (réunion du conseil d’administration sur les comptes le 3 août), Interpump, Ferrari et Stellantis. Pour le reste, Tod’s a bondi de 20,29% à 40,2 euros vers le retrait de la cote après l’offre publique d’achat promue par Diego Della Valle à 40 euros, soit une prime de 20%. ()
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