Bourses européennes en forte hausse en début de séance (Dax +0,35%, Cac40 +0,63%, Ftse100 +0,47% et Ftse Mib +1,06% à 21.709 points grâce à une rafale de rapports trimestriels positifs, à commencer par celui d’Unicredit) dans le sillage du rebond de Wall Street le 27 juillet (parité des futures : -0,13% le Dow Jones et -0,30% le S&P500) après que la Réserve fédérale ait relevé ses taux d’intérêt de 0,75%, ramenant le coût de l’argent dans une fourchette comprise entre 2,25% et 2,50%. Il s’agit de la deuxième augmentation consécutive de 0,75 %, ce qui constitue la mesure la plus agressive depuis les années 1980. En fait, pour lutter contre l’inflation, la Fed, en plus de la hausse d’aujourd’hui, a augmenté les taux d’un quart de point en mars, d’un demi-point en mai et de trois quarts de point en juin.
Mais pour la première fois depuis mars, lorsque le cycle de hausse des taux a été lancé, le président Jerome Powell a évité de fournir des chiffres sur l’ampleur de la prochaine hausse des taux, se contentant de dire qu’une hausse “inhabituellement importante” lors de la prochaine réunion (21 septembre) pourrait être appropriée, mais que la décision dépendrait des données. M. Powell a ainsi laissé les économistes divisés sur la signification de cette omission : pour certains, c’est le signe d’un revirement imminent dans la direction “dovish”, pour d’autres, c’est exactement le contraire.
Les rendements obligataires en hausse
Après la Fed, le rendement du Trésor américain à 10 ans a augmenté à 2,807 %, celui du Bund à 10 ans à 0,9985 % et celui du Btp à 10 ans à 3,474 %, l’écart Btp/Bund augmentant légèrement à 244 points de base. Le 27 juillet, il a atteint 250 points après que S&P a réduit la perspective de la notation de l’Italie de positive à stable. “Mais le fait que l’une des principales banques italiennes, Unicredit, soit en excellente santé laisse penser qu’il en sera de même lorsque les autres banques rendront leurs comptes, à commencer par Intesa Sanpaolo, qui sort d’une année record avec plus de 4 milliards d’euros de bénéfices. L’Italie confirme donc ce que le FMI a rapporté, nous sommes un pays résilient dans la crise géopolitique actuelle”, a souligné Fabrizio Barini d’Integrae Sim.
Vente aux enchères importante de Btp post S&P
Le Trésor, a rappelé l’agence de presse Reuters, met aux enchères jusqu’à 7,5 milliards d’euros au total de Btp à 5 et 10 ans, en off-the-run et en Ccteu à 7 ans. Le 27 juillet, le taux moyen du BOT à six ans aux enchères a atteint son niveau le plus élevé depuis plus de quatre ans. Sur le marché primaire, outre l’Italie, la Grèce a mis à disposition un milliard d’obligations arrivant à échéance en 2027. ()
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