Berkshire Hathaway de Warren Buffett revient à l’achat : près de 4 milliards de dollars au deuxième trimestre

Economie & Finance

Berkshire Hathaway, propriété de Warren Buffett, suit un vieil adage : acheter lors des corrections (buy the dip). Selon les résultats publiés le samedi 6 août, la société holding a été un acheteur net d’actions au deuxième trimestre de cette année, avec 3,8 milliards de dollars d’achats (elle dispose encore de 105,4 milliards de dollars de liquidités à déployer). Au cours de la même période de l’année dernière, elle avait été un vendeur net. Berkshire est intervenu quand le S&P 500 a perdu 16% au dernier trimestre.

“Au deuxième trimestre, Berkshire a été un acheteur net de 3,8 milliards de dollars d’actions, soit 45,2 milliards de dollars en 2022, contre des ventes nettes de 16 milliards de dollars en 2020-2021”, ont commenté les experts de Bloomberg Intelligence, estimant que cette situation pourrait perdurer et qu’elle ne signifie pas nécessairement que Buffett est baissier sur ses propres actions. “Les rachats sont historiquement une utilisation moins prioritaire du capital. Les rachats, à 1 milliard de dollars au deuxième trimestre, sont en baisse par rapport au rythme de 2021, qui était d’environ 7 milliards de dollars par trimestre.”

Berkshire Hathaway a enregistré une perte de 43,8 milliards de dollars au deuxième trimestre.

L’effondrement des cours des actions américaines a toutefois sanctionné la société du milliardaire, qui a enregistré une perte de 43,8 milliards de dollars au deuxième trimestre (contre un bénéfice de 28,1 milliards de dollars à la même période de l’année précédente) en raison, notamment, de la baisse de plus de 21 % de trois participations importantes : Apple, Bank of America et American Express. Buffett a, comme il a coutume de le faire, exhorté les investisseurs à ignorer les fluctuations, et le temps lui a toujours donné raison. En 2020, par exemple, Berkshire a perdu près de 50 milliards au premier trimestre en raison de la pandémie, mais a gagné 42,5 milliards sur l’ensemble de l’année.

Mais 9,3 milliards de bénéfice d’exploitation grâce aux activités d’assurance et plus encore

La société a également enregistré un bénéfice d’exploitation de 9,3 milliards au deuxième trimestre de 2022, contre 6,7 milliards au même trimestre de 2021, grâce aux gains réalisés dans les secteurs de l’assurance et des chemins de fer, qui ont compensé les nouvelles pertes de l’assureur automobile Geico, où une pénurie de pièces et la hausse des prix des véhicules d’occasion ont fait grimper les demandes d’indemnisation pour accident. Le rythme agressif auquel elle a acheté des actions d’Occidental Petroleum a soulevé des questions quant à savoir si la société de portefeuille de Buffett cherche à acquérir le géant de l’énergie.

À l’inverse, la hausse des taux d’intérêt et des dividendes a permis aux compagnies d’assurance de générer davantage de liquidités à partir de leurs investissements, tandis que le renforcement du dollar américain a dopé les bénéfices tirés des investissements dans la dette européenne et japonaise. Malgré l’importante perte nette, “les résultats montrent la résilience de Berkshire”, a déclaré James Shanahan, analyste chez Edward Jones &amp ; Co. qui a réitéré sa note neutre sur le titre. “Les entreprises enregistrent de bonnes performances malgré la hausse des taux d’intérêt, les pressions inflationnistes et les préoccupations géopolitiques. Cela me donne confiance en cas de récession”, a-t-il ajouté.

Berkshire microcosme de l’économie en général

Berkshire Hathaway est un microcosme de l’économie en général. Les investisseurs le suivent de près en raison de la réputation de Buffett et parce que les résultats des dizaines d’unités commerciales du conglomérat basé à Omaha, dans le Nebraska, reflètent souvent les tendances économiques plus générales. Il s’agit notamment d’entreprises aux revenus stables telles que Dairy Queen, Duracell, Fruit of the Loom et See’s Candies. Mais comme d’autres entreprises, Berkshire a admis que “d’importantes perturbations de la chaîne d’approvisionnement et des coûts plus élevés persistent” en raison de l’émergence de nouvelles variantes de Covid-19 et de conflits géopolitiques, notamment l’invasion de l’Ukraine par la Russie. ()