Banca Generali dépasse les estimations du consensus. Bénéfice +15% au deuxième trimestre

Economie & Finance

Banca Generali a confirmé sa politique de dividende et a clôturé le deuxième trimestre avec un bénéfice de 63 millions d’euros, en hausse de 15,2% par rapport aux 54,7 millions d’euros de la même période de 2021 et supérieur aux attentes du consensus de 57,6 millions d’euros. Les intérêts nets et autres produits bancaires ont également dépassé les attentes (147,1 millions d’euros). Ils s’élèvent à 153,7 millions d’euros, en baisse de 20,3 %. Les commissions variables ont connu une forte baisse attendue au cours du trimestre en raison de la performance négative du marché (1,9 M€ contre 54 M€ l’année dernière), partiellement compensée par une augmentation des revenus d’intérêts nets en raison de la hausse des taux d’intérêt (29,3 M€, +32,3 %) et des commissions nettes récurrentes (111,4 M€, +2,9 %). Le bénéfice d’exploitation a atteint 93,7 millions d’euros, en hausse par rapport aux 136,5 millions d’euros du deuxième trimestre 2021 et dépassant le consensus de 86,2 millions d’euros. Le bénéfice avant impôt s’est élevé à 84,1 millions d’euros, contre 45 millions d’euros l’année dernière, après prise en compte des éléments inférieurs des provisions ordinaires et extraordinaires, dépassant ainsi les estimations des analystes qui tablaient sur 74,5 millions d’euros. Au 30 juin, le ratio Cet1 s’élevait à 15,2 % et le ratio de capital total à 16,3 %, ce qui est bien supérieur aux exigences minimales des autorités. Le premier semestre 2022 s’est soldé par un bénéfice net consolidé de 131,3 millions d’euros, contre 190,1 millions d’euros pour la même période de l’année précédente (-31%). Le groupe de gestion d’actifs dirigé par son PDG Gian Maria Mossa souligne que la comparaison n’est pas homogène : les six premiers mois de 2022 ont en effet été caractérisés par l’une des pires crises financières jamais connues, ce qui contraste fortement avec la phase d’expansion des marchés financiers de l’année dernière.

Plus de 80 milliards d’euros d’actifs

Le total des actifs de Banca Generali à la fin du premier semestre a augmenté de 0,6 % par rapport à la même période de l’année précédente, pour atteindre 80,9 milliards d’euros. Le groupe souligne que dans un environnement de marché extrêmement complexe, caractérisé par une forte volatilité et des performances négatives pour presque toutes les classes d’actifs, les actifs, bien qu’en baisse de 5,6 % depuis le début de l’année, ont confirmé leur résilience et leur solidité, et soutiennent la trajectoire de croissance que la banque poursuit depuis un certain temps. La collecte nette totale pour le semestre a dépassé 3 milliards d’euros (-19,7% par rapport à l’année dernière). La composition des dépôts a été affectée par la dynamique financière, reflétant une plus grande aversion des investisseurs pour le risque au cours de la période. Pour cette raison, les flux vers les actifs sous administration ont été importants, s’élevant à environ 1,3 milliard, et les nouveaux flux de liquidités déposées sur les comptes courants (900 millions). Les solutions gérées, pénalisées par la performance négative du marché, ont représenté 36,2% de la collecte totale de la période. “La composante récurrente du compte de résultat résiste bien grâce à la grande flexibilité de notre modèle économique, au redressement de la marge d’intérêt et à la rentabilité stable de la composante gérée. En outre, le mois de juillet confirme les excellents résultats des mois précédents”, a commenté le PDG Mossa.

En attente de la deuxième tranche du dividende

Banca Generali confirme les objectifs financiers et stratégiques exposés dans le plan triennal 2022-2024 présenté en février dernier, même si le contexte macroéconomique et les équilibres géopolitiques ont radicalement changé en raison du déclenchement du conflit en Ukraine, de la détérioration de l’environnement économique et de l’exacerbation des tensions inflationnistes. Le groupe affirme que la hausse actuelle des taux d’intérêt représente une opportunité qui n’avait pas été envisagée dans les projections du plan et peut donc apporter une contribution tangible à la rentabilité dans les années à venir. Pour 2021, le groupe a décidé de distribuer un dividende en espèces de 228 millions d’euros à hauteur de 1,95 par action, ce qui correspond à un taux de distribution de 70,5 %. Sur ce montant, 1,15 euro par action a été détaché le 23 mai et 0,80 euro par action sera détaché le 20 février 2023. Après la publication des comptes, le cours de l’action a augmenté de 1,39 % pour atteindre 27,07 euros. ()