Banca Generali, bénéfice net sur neuf mois en baisse de 43%. 506 millions d’euros collectés en octobre

Banca Generali a clôturé le troisième trimestre avec un bénéfice net de 24,1 millions d’euros, en baisse par rapport aux 80,8 millions d’euros de la même période de l’année précédente, mais supérieur aux attentes du consensus de la banque de 13 millions d’euros. Sur une base récurrente, c’est-à-dire hors éléments variables, le bénéfice de la période a plutôt augmenté de 14% à 55,6 millions d’euros, et de 2% par rapport au trimestre précédent.

Charges non récurrentes de 35,3 millions

Comme prévu, le bénéfice net a également été affecté par des charges fiscales uniques de 35,3 millions d’euros liées au paiement à l’Inland Revenue Service d’une rémunération plus élevée pour les années 2014-2018 pour le mandat de gestion de BG Sicav, qui était depuis 2008 sous la gestion de BG Fml, alors nouvellement créée. Les intérêts nets et autres produits bancaires ont diminué de 13,9 % à 155,2 millions d’euros en raison de la réduction des commissions variables (2,0 millions d’euros contre 31,6 millions d’euros l’an dernier), qui n’a été que partiellement compensée par la hausse des produits d’intérêts nets (36,0 millions d’euros, +68,9 %). Les charges d’exploitation se sont élevées à 62 millions d’euros contre 58,8 millions d’euros au troisième trimestre 2021, dont 1,1 million d’euros d’éléments exceptionnels. Au niveau du noyau dur, les coûts se sont élevés à 56,5 millions d’euros (+5,6% par rapport à l’année précédente), dont 1,1 million d’euros de coûts pour le développement du plan de croissance international. Le bénéfice d’exploitation a atteint 93,2 millions d’euros, contre 121,5 millions d’euros au troisième trimestre 2021, dépassant à nouveau le consensus de 81,6 millions d’euros. Le chiffre a montré une amélioration sur une base récurrente à 91,2 millions, en hausse de 1,5% par rapport à la période correspondante en 2021. Au 30 septembre 2022, le ratio CET1 de la banque s’élève à 15,7 % (contre 15,2 % au 30 juin 2022) et le ratio de capital total à 16,8 % (contre 16,3 % au 30 juin 2022), confirmant qu’ils sont bien supérieurs aux exigences spécifiques fixées pour le groupe par la Banque d’Italie (ratio CET 1 à 8 % et ratio de capital total à 12,3 %).

Résultats des neuf mois

Les neuf premiers mois de 2022 se sont soldés par un bénéfice net consolidé de 155,4 millions d’euros, contre 270,9 millions d’euros pour la même période de l’année précédente (-42,6%), qui avait bénéficié de conditions de marché nettement plus favorables. Le résultat a en effet été affecté par la réduction des composantes variables plus étroitement liées à l’évolution des prix, qui sont tombées à 17,6 millions d’euros pour les neuf premiers mois de 2022, contre 196,6 millions d’euros pour la même période de l’année précédente. La charge fiscale unique de 35,3 millions d’euros mentionnée précédemment a également pesé. Le bénéfice net récurrent, qui exclut les revenus variables et les autres éléments extraordinaires, s’élève à 163,5 millions d’euros, soit une augmentation de +24%. Le produit net bancaire s’élève à 469,7 millions d’euros (contre 612,9 millions d’euros pour les neuf mois de 2021). La marge financière a augmenté de 20,9 % à 108,7 M€ et les commissions nettes récurrentes de 5,2 % à 343,4 M€, tandis que les commissions variables ont perdu du terrain (17,6 M€, -91,1 %) en raison de la correction du marché. Les revenus nets d’intérêts ont connu une forte croissance (87,8 millions d’euros, +34,7% par an) grâce à l’augmentation des volumes et des marges relatives. Les commissions brutes récurrentes s’élèvent à 708 M€ (+2,8%), tirées par la progression des commissions brutes de gestion (+4,8% à 615,3 M€), qui améliore la rentabilité sur les actifs sous gestion par rapport à la même période de l’année dernière (1,42% sur les actifs sous gestion sur les neuf mois contre 1,39% sur les neuf mois de 2021). Les commissions bancaires et d’entrée s’élèvent à 92,7 millions, en légère baisse par rapport aux 101,5 millions de l’année dernière, en raison de la dynamique du marché (baisse des commissions d’entrée sur les fonds et plus grande exposition au négoce des obligations), tandis que les commissions sur les activités bancaires et de conseil avancé ont augmenté.

Entrées nettes d’octobre et actifs

Le total des actifs de Banca Generali à la fin septembre a atteint 80,4 milliards, en légère baisse de 2,0 % par rapport à septembre de l’année dernière et en baisse de 6,2 % depuis le début de l’année. La pression sur les marchés des actions et des obligations a pesé sur le chiffre. La collecte nette en octobre a atteint 506 millions d’euros (4,6 milliards d’euros depuis le début de l’année), montrant une accélération en termes de volume par rapport à la tendance du trimestre précédent, liée à la saisonnalité et, surtout, à la volatilité et à l’incertitude des marchés financiers. La composition du financement du mois est restée défensive, confirmant la tendance des clients à privilégier des choix d’investissement prudents dans une phase particulièrement incertaine. En effet, les flux ont été principalement dirigés vers les comptes administrés avec EUR 433 millions (EUR 2,6 milliards depuis le début de l’année) et les liquidités en comptes courants avec EUR 225 millions (EUR 1,3 milliard depuis le début de l’année).

Outlook

Banca Generali confirme son plein engagement envers les objectifs financiers et stratégiques décrits dans le plan triennal 2022-2024 présenté en février dernier, même si les perspectives des marchés financiers sont caractérisées par une complexité et une volatilité plus grandes que les hypothèses formulées au début du plan. Le lancement d’une nouvelle offre de compte courant, d’une nouvelle plateforme d’optimisation de la gestion de portefeuille et d’une plateforme d’assurance intégrant assurance et placement financier est également prévu vers le milieu de l’année prochaine. Le groupe poursuit en disant que la hausse des taux en elle-même représente également une opportunité de croissance des résultats de la banque qui n’était pas prévue dans les projections du plan et qui devrait apporter une contribution tangible à la rentabilité dans les années à venir, renforçant notamment l’objectif d’une croissance des bénéfices récurrents 2022-2024 d’au moins 10-15% en termes de croissance annuelle moyenne composée.

Commentaires du PDG Mossa

“Au cours d’un trimestre caractérisé par une volatilité exceptionnelle des marchés et une incertitude politique et économique, nous avons poursuivi notre croissance commerciale et confirmé des résultats financiers très solides, nets d’éléments extraordinaires hautement pro-cycliques. En particulier, la résilience des marges témoigne de la qualité de notre cœur de métier, avec des portefeuilles très diversifiés et des banquiers capables de rester proches des clients même dans les périodes les plus difficiles. Ces derniers mois, nous avons travaillé au développement d’une offre dédiée à ce nouveau scénario, et les résultats obtenus au cours des dernières semaines d’octobre, c’est-à-dire depuis le lancement des nouvelles solutions de gestion d’actifs, confirment la qualité de notre réseau, comme en témoignent les importants flux nets quotidiens”, a commenté Gian Maria Mossa, PDG et directeur général de Banca Generali. Le cours de l’action a augmenté de 1,02% à 30,64 euros après les comptes, et ces dernières semaines, la tendance a été soutenue par les rumeurs d’une éventuelle vente par Generali de sa participation dans la banque. ()