La nouvelle année pourrait voir le retour d’or e argent. Selon les experts de l’Union Bancaire Privée (UBP), la modeste faiblesse du dollar américain, la hausse apparente des taux d’intérêt réels et la demande croissante des consommateurs soutiendront les prix des deux métaux précieux. Les moins fortunés platine e palladiumsur lequel l’évolution en faveur des véhicules électriques aura un effet contrasté.
L’or reviendra sur la pointe des pieds
Les contrats à terme sur l’or ont manqué les attentes du marché en 2022, peinant à augmenter malgré une inflation galopante et des tensions géopolitiques. Avec la hausse des taux d’intérêt à court terme, le coût d’opportunité de tenir le métal. Les interventions répétées des banques centrales ont alors poussé à la hausse les prévisions de taux réels à long terme, avec lesquels, explique l’UBP, l’or a depuis longtemps une corrélation inverse.
En réponse, les performances décevantes des marchés ont incité les investisseurs à réduire encore plus leur exposition aux contrats sur les lingots, ce qui a encore pesé sur le prix. Après un an de frein à main, le cours de l’or pourrait remonter en 2023. Mais lentement, ajoutent les experts : “nous pensons que les attentes concernant les taux réels américains ont atteint un sommet et que leur déclin progressif entraînera une pression à la hausse sur le métal”. À cela s’ajoute la modeste faiblesse de la dollar américainavec lequel l’or a une relation inverse. Selon l’UBP, la combinaison de ces deux facteurs permettra aux contrats à terme, qui se situent actuellement autour de 1 795 dollars l’once, de s’établir à 1 800 dollars l’once d’ici la fin de l’année.
Le bêta élevé entre en jeu pour l’argent
Sur l’argent, les experts ont changé d’avis. Il n’y aura pas de baisse ; au contraire, lorsque l’or atteindra 1 800 dollars l’once, la corrélation traditionnelle entre les deux métauxce qui fera grimper les contrats à terme sur ce dernier, actuellement autour de 23,6 $, jusqu’à 24 $ l’once. De plus, pour l’UBP, les marchés ont déjà escompté la plupart des nouvelles négatives sur la production manufacturière et industrielle et il est donc peu probable que le prix tombe en dessous des niveaux actuels. Enfin, le position des investisseurs proche des plus bas historiques, tant sur le marché du Cftc que sur celui du Comex, laisse une large place à l’achat.
La guerre en Russie pèsera sur les performances du palladium
Les moins fortunés platine et le palladium. En plus de la bijouterie, il est également utilisé dans l’industrie aéronautique, chimique, électrique et du verre. Sur les marchés suivront le chemin tracé par l’or et l’argentde l’actuel 1 013 à environ 1 100 dollars l’once. Les experts écartent toutefois la possibilité de grands mouvements à la hausse, en raison de la faiblesse de la production automobile et de la récession. Les perspectives à long terme de l palladium sont encore moins réjouissants : la diminution de la demande due au passage à l’euro. véhicules électriques à batterie pourrait faire baisser les prix de près de 1900 dollars actuellement à environ 1600 dollars l’once. Cependant, le Russiequi produit à lui seul 60 % de l’offre mondiale, pourrait créer de nouveaux blocages dans les chaînes d’approvisionnement à court terme, faisant à nouveau grimper les prix. Ceux qui veulent investir dans le métal “doivent s’attendre à une forte baisse des prix avec un potentiel de volatilité à la hausse, car les marchés réagissent à l’évolution de la situation dans l’UE”. La guerre russo-ukrainienne”.concluent les experts de l’UBP. ()
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