Visco, pas d’alarme sur la hausse des taux de la BCE. L’Italie est capable de le gérer

Economie & Finance

Les hausses de taux d’intérêt de la BCE ne sont pas alarmantes pour l’Italie et son économie. Le gouverneur de la Banque d’Italie a insufflé de l’optimisme aux marchés avec ces mots, Ignazio Viscos’exprimant lors d’une table ronde du Club Ambrosetti. “Les alarmes qui sont parfois soulevées quant aux effets que de nouvelles augmentations des taux officiels pourraient avoir sur notre économie ne peuvent pas être partagées”, a déclaré M. Visco, “notre pays est capable, en poursuivant sur la voie déjà empruntée de politiques prudentes et de… réformespour gérer les conséquences d’une restriction monétaire graduelle mais nécessaire”.

Visco : des augmentations sont prévues, mais il faut faire preuve de progressivité.

Les risques liés à l’inflation sont “importants” et cela explique pourquoi, selon le gouverneur de la Banque d’Italie, “l’action de la politique monétaire ne peut que se poursuivre dans la direction prise”, à savoir la hausse des taux d’intérêt. “Il est toutefois nécessaire que la normalisation se déroule avec la nécessaire gradualitéen tenant compte du fait que le attentes d’inflation à moyen et long terme sont ancrées et il n’y a pas de signes de spirale des prix et des salaires, bien que l’accélération attendue de cette dernière doive être suivie de près”.

Pour le banquier, il est impératif que “les décisions relatives au rythme global et à l’ampleur de la normalisation de la politique monétaire s’équilibrent”. deux risquesSi “l’inflation observée à ce jour devait s’ancrer dans les anticipations et les processus de fixation des salaires, la réalisation de l’objectif de stabilité des prix nécessiterait une réaction plus résolue de la politique monétaire, avec un impact négatif plus prononcé sur l’activité économique”. En revanche, si le rythme et l’ampleur de la normalisation de la politique monétaire “étaient disproportionnés ou si leur annonce était mal interprétée”, le resserrement des conditions de financement “pourrait s’avérer plus fort que nécessaire, avec des risques pour la stabilité financière”.

L’inflation ne nuira pas à la productivité

Le gouverneur a expliqué qu’il n’était pas d’accord avec certaines déclarations affirmant que dans la zone euro “seule une récession, plus ou moins profonde, ramènera l’inflation en ligne avec notre objectif de prix stables”. Bien que les prix, en particulier les prix de l’énergie, restent à surveiller, selon M. Visco, il est toutefois “tout à fait possible que, comme cela se passe dans d’autres pays”, les prix pourraient revenir à 2 pour cent sans que nos mesures ne causent des dommages particulièrement graves à l’activité productive et à l’emploi, ce qui finirait par rendre plus difficile la réalisation de notre mandat à moyen terme”.

En ce qui concerne les perspectives de croissance, Bankitalia estime qu’en Italie, en dépit des effets fortement négatifs de la crise économique et financière, la croissance de l’emploi devrait se poursuivre. tensions géopolitiques et le conflit en Ukraine, la croissance de la production en 2022 devrait être proche de 4 %, retrouvant ainsi “pleinement” les niveaux d’avant la pandémie, les dépassant de près de deux points à la fin du troisième trimestre, mais par rapport au pic atteint au début de 2008, la production est encore inférieure de plus de trois points de pourcentage, tant en termes totaux que par habitant.

La prudence s’impose en matière de dette publique

La stabilité des prix exige que dans tous les pays, notamment dans ceux où la dette publique est déjà particulièrement élevée, “les comptes de l’État soient maintenus sous contrôle”. Les politiques budgétaires peuvent certainement contribuer, par des “interventions temporaires et ciblées, à atténuer les effets de l’inflation sur les sections les plus faibles de la population, mais cela doit se faire par le biais d’une politique d’aide à l’investissement”. redistribution entre les bénéficiaires de revenus, en contenant la charge de l’ajustement sur les générations futures.

Maintenir les comptes publics en ordre et, par conséquent, la réduction et la diminution des déficits au fil du temps sont “cruciales pour éviter les tensions financières qui, à travers une augmentation des spreads, pourraient se traduire par de nouvelles hausses excessives des taux d’intérêt qui pèseraient également sur le financement des ménages et des entreprises, avec des effets négatifs sur les investissements”, a poursuivi le gouverneur, ajoutant que les récentes mesures du gouvernementLes mesures prises par la Commission européenne, “marquées par la prudence, ont contribué à contenir” l’écart de taux, qui se situe aujourd’hui à environ 180 points de base, “une valeur qui reste bien supérieure à ce que nous avions estimé sur la base des fondamentaux de notre économie”. ()