Stellantis lance Citroën en Indonésie avec Indomobil, vend plus que le marché au Brésil

Economie & Finance

Alors qu’Indomobil et Stellantis se préparent à lancer la marque Citroën sur le marché indonésien en 2023 (Citroën commencera par le C5 Aircross, le ë-C4 électrique et aussi la nouvelle C3), le groupe, né de la fusion entre Fca et Psa, a surperformé le marché brésilien en septembre, bien qu’avec une faible marge. En effet, selon les données de Fenabrave, les ventes de Stellantis dans le pays ont augmenté de 28,1% à 57,6 milliers (-5,2% à 460 milliers depuis le début de l’année) contre +26,8% pour le marché (-5,1% depuis le début de l’année), avec une part de marché en hausse de 30 points de base en septembre à 31,9% (stable à 33% depuis le début de l’année).

Stellantis surpasse le marché brésilien en septembre

Plus en détail, les ventes de véhicules de tourisme ont augmenté de 38,1% en septembre à 39,6k (-3% à 308k depuis le début de l’année) contre +31,3% pour le marché (-3,4% depuis le début de l’année), avec une part de marché en hausse de 140bps en septembre à 27,7% (+10bps à 27,6% depuis le début de l’année). Les ventes de VUL ont également augmenté de 10,3 % en septembre, à 17,9 milliers (en baisse de 9,3 % à 152 milliers depuis le début de l’année) contre +11,8 % pour le marché (en baisse de 11,2 % depuis le début de l’année), avec une part de marché en baisse de 60 points de base en septembre, à 48,2 % (en hausse de 110 points de base à 54,6 % depuis le début de l’année).

Bestinver Securities : Stellantis confirme son leadership absolu au Brésil

“Le marché brésilien a renoué avec la croissance au troisième trimestre après un premier semestre négatif”, a souligné Marco Opipari, analyste chez Bestinver Securities, selon qui globalement Stellantis confirme son leadership absolu sur le marché brésilien, où General Motors détient depuis le début de l’année une part de marché de 14,6%, Volkswagen 13,1%, Hyundai 10% et Toyota 9,9%. Le Brésil, a souligné M. Opipari, représente environ 10% des volumes de Stellantis et 6% de ses revenus.

Au cours du premier semestre de cette année, les ventes de Stellantis en Amérique du Sud ont diminué de 4 % en glissement annuel pour atteindre 395 000 unités (part de marché inchangée à 23,5 %), la forte demande pour la toute nouvelle Fiat Pulse, ainsi que pour la Peugeot 208 et la Jeep Compass, ayant été plus que compensée par l’impact de l’augmentation des commandes de puces non exécutées. ” La marge d’ebit ajustée des Amériques s’est améliorée, passant de 6,6 % à 13,9 %, principalement en raison de l’augmentation des revenus, qui a plus que compensé la hausse des coûts des matières premières et de la logistique “, a souligné M. Opipari, rappelant que la stratégie de Stellantis en Amérique du Sud vise à maintenir sa position de leader avec une rentabilité croissante : plus de 25% de part de marché d’ici 2030 avec une marge d’ebit d’environ 10%, 28 lancements de produits à travers 8 marques (3 lancements de pick-up d’ici 2025).

Les syndicats sont prêts à demander des augmentations de salaire de 6,5 % à partir de 2023

Par ailleurs, selon Reuters, les syndicats italiens préparent une demande d’augmentation des salaires de 6,5 % pour 2023 dans toutes les entreprises de la famille Agnelli/Elkann. Lundi, ils devraient soumettre la proposition d’un contrat de quatre ans. “Une telle initiative ne nous surprend pas et nous pensons que des initiatives similaires seront répétées pour tous les groupes industriels, notamment européens. Nous pensons qu’il est probable qu’une augmentation puisse être reconnue avec un impact quantitatif à vérifier”, a précisé Equita Sim, estimant que le nombre de salariés italiens est d’environ 20% pour Stellantis, d’environ 20% pour Cnh Industrial, d’environ 50% pour Iveco et de plus de 90% pour Ferrari (en tout cas la société qui sera la plus susceptible d’annuler une éventuelle augmentation). Jusqu’à présent, le price-mix a permis de compenser la dynamique inflationniste, mais en 2023 “nous pensons que ce sera plus difficile”, conclut Equita Sim.

Le cours de l’action fléchit sur le marché boursier

Bestinver continue de recommander l’achat du titre Stellantis avec un objectif de cours compris entre 26 et 28 euros (-16% depuis le début de l’année contre -17% pour la moyenne du secteur), un titre qui se négocie, sur la base des estimations du consensus, à un multiple cours/bénéfice 2023 de 2,7 fois (secteur 5,1 fois), ev/ebit de 1,6 fois (secteur 3,5 fois) et offre un rendement du cash flow libre de 18,8% (secteur 14,3%) et un rendement du dividende de 10,2% (secteur 5,6%). En revanche, à Piazza Affari, l’action a chuté de 3,31% à 12,502 euros, suivant la tendance négative du marché (-1,74% l’indice Ftse Mib). ()