Selon les analystes, Banca Mediolanum va impressionner par ses comptes. La force du réseau de banquiers et les taux

Concentrez-vous sur l’épargne gérée en attendant la publication des rapports trimestriels à Piazza Affari la semaine prochaine. Après avoir défini Anima Holding comme une action de M&A avec un fort rendement de dividende, les analystes ont mis sous la loupe Banca Mediolanumdirigée par le PDG Massimo Doris.

Equita Sim a un Note d’achat avec un prix cible de 8,6 euros sur l’institution basée à Milan. L’entreprise publiera ses chiffres le mercredi 9 novembre 2022. Les analystes s’attendent à des “résultats résilients en dépit des marchés”, grâce à l’augmentation des revenus nets d’intérêts. Les attentes sont les suivantes une croissance du bénéfice par action de 14 % au cours de la période 2022-2024 en moyenne. Les experts soulignent qu’il s’agit d’un “autre mauvais trimestre pour les marchés (indice des actions mondiales en baisse de 8 %, indice des obligations européennes en baisse de 7 %), ce qui a nui aux actifs sous gestion”.

“Banca Mediolanum est historiquement parmi les plus exposées aux marchés actions avec 54% des actifs sous gestion à fin juin 2022.mais cet impact a été largement compensé par une performance commerciale qui est resté très robuste”. grâce à un afflux nets au troisième trimestre dans croissance de 1,28 milliard d’euros avec un déplacement du mix vers les actifs sous gestion, soit une augmentation de 1,1 milliard, ou 6% du total des actifs sous gestion annualisés. Un autre élément positif est l’amélioration de la marge d’intérêt par rapport à l’année dernière en raison de l’augmentation des taux.

Equita : Les prévisions de Banca Mediolanum sont prudentes.

Lors du dernier appel, la société avait déclaré qu’elle s’attendait à une augmentation de l’ordre de 1,5 %. le revenu net d’intérêts en 2022 devrait augmenter de 25 % par rapport à l’année précédente pour atteindre 338 millions et de 25/30 % en 2023 pour atteindre environ 430 millions aux taux en vigueur au début du mois d’août, lorsque l’Euribor 3-6 mois était respectivement de 0,25% et 0,67%, par rapport aux valeurs actuelles de 1,3%/2%.

Regardez l’évolution des taux, Equita considère que cette orientation est prudente. Plus précisément, pour le troisième trimestre 2022, les analystes attendent des frais de gestion de 314 millions (-3% sur un an et stables par rapport au trimestre précédent), des frais totaux à 436 millions (-1% par rapport à 2021 et -1% sur un trimestre). Les revenus nets d’intérêts devraient atteindre 85 millions d’euros, soit une hausse de 26 % par rapport à l’année précédente. et en baisse de 9% par rapport au trimestre précédent avec des commissions de performance fixées à zéro contre 16m EUR au T3 2021).

Total des revenus sont attendus à 520 millions d’euros (+2% par rapport à l’année précédente et -3% par rapport au trimestre précédent), les coûts à 170 millions d’euros (-2% par rapport à l’année précédente et -4% par rapport au trimestre précédent), la marge opérationnelle à 155 millions d’euros, en hausse de 16% par rapport à 2021 et en baisse de 6% par rapport au trimestre précédent. Le bénéfice net, selon les prévisions du Sim de Milan, devrait s’établir à 120 millions d’euros, en hausse de 12% par rapport à 2021, le bénéfice net pour les neuf mois est plutôt vu à 358 millions (-5% sur 2021).

Equita a ensuite actualisé ses estimations pour la période triennale 2022-2024 en intégrant l’effet négatif des marchés sur les actifs (-12,3% contre -11% précédemment sur 2022), atténué par l’augmentation des revenus nets d’intérêts (+19/+36/+40% attendus sur les années 2022-2023-2024) grâce à l’amélioration du scénario de taux d’intérêt, la baisse des commissions de performance sur 2022 à 7 millions contre 15 millions précédemment.

Le bénéfice 2022-24 attendu par les analystes de la Sim de Milan est vu en hausse de 14% en moyenne pour atteindre respectivement 488-638-660 millions d’euros. En conséquence, les analystes ont a relevé son objectif de cours sur Banca Mediolanum, avant la publication des comptes, à 8,6 € par action, contre 8,5 € précédemment, ce qui correspond à 10 fois le ratio cours/bénéfice attendu jusqu’en 2023 “où la hausse des estimations est compensée par la hausse des taux”, le coût des fonds propres étant porté à 11,4% contre 9,9% précédemment.

Banca Mediolanum se négocie à un ratio p/e attendu jusqu’en 2022-2023 de, respectivement, 10 et 8 fois par rapport à une moyenne historique des 5 dernières années de 12 fois. Jeudi, le titre a progressé de 0,26% à 7 euros pour une capitalisation de 5,2 milliards d’euros, en ligne avec le Ftse Mib. Depuis le début de l’année, il a perdu 20,4 %.

Banca Akros : Mediolanum va relever ses orientations grâce aux taux et au réseau de banquiers

Banca Akros a une note d’achat et un prix cible de 9,2 € sur Banca Mediolanum.. Les analystes s’attendent à ce que la marge d’exploitation et le bénéfice net (121 millions) soient tous deux élevés. augmenter de 13 % par rapport à l’année précédenteprincipalement en raison de la reprise des revenus nets d’intérêts (NII). Les spécialistes estiment que, “malgré le scénario incertain, il s’agit d’un bon point d’entrée”. compte tenu des capacités du réseau de Banca Mediolanum en matière de gestion de la clientèle, malgré les temps difficiles, et grâce à la composition résiliente des flux nets qui proviennent en grande partie des stratégies d’investissement automatiques de la banque”.

Banca Akros estime également que Mediolanum “révisera fortement à la hausse ses prévisions de revenus nets d’intérêts pour la période de deux ans 2022-2023, compte tenu du fort repricing des taux d’intérêt qui devrait se matérialiser dans le bilan au quatrième trimestre 2022”.

Le groupe dispose de 19 milliards d’euros d’actifs entre les prêts hypothécaires et les prêts personnels à taux variable, ce qui devrait constituer “un coup de pouce pour les estimations de chiffre d’affaires sur l’exercice 2022-2023”. Sans oublier que le Le rendement moyen des dividendes prévu pour 2022-2024, soit environ 7 %, “reste intéressant”.Les analystes concluent (reproduction interdite).