“Le marché du Trésor américain reste le marché à revenu fixe le plus important et le plus liquide au monde. En outre, nous ne nous attendons pas à ce que les quatre principaux détenteurs de la dette américaine changent d’avis quant à la détention de ces titres”, déclarent les experts de Nuveen. Nuveen, gestionnaire d’actifs américain, dans une note.
“Le
Recherche Fédérale rve n’a pas l’obligation de modifier ses positions sur la base des notations. Les banques détiennent des obligations d’État pour se conformer aux réglementations en matière de capital-risque, qui ne sont pas susceptibles de changer. I détenteurs étrangers achètent souvent des bons du Trésor avec des capitaux générés par des transactions avec des contreparties américaines. Ils devraient continuer à le faire. Les investisseurs privés sont susceptibles de maintenir leur intérêt pour les bons du Trésor, en particulier en tant que valeur refuge en période de tensions sur les marchés”.Des données économiques meilleures que prévu et des indicateurs positifs
“Après avoir atteint un niveau plancher de 3,75 % le 19 juillet, le rendement de référence du Trésor à 10 ans a augmenté de 43 points de base pour atteindre 4,18 % (au 3 août). Cette hausse n’a pas été causée par une dégradation de la notation, mais par des données économiques meilleures que prévutelles que l’expansion du PIB au deuxième trimestre de l’année 2,4% (annualisé) et le rapport sur l’emploi de l’Adp pour le mois de juillet, qui a enregistré une baisse de 1,5 %. augmentation de 324 000 emplois“. (Ed.Le rapport de l’Adp est considéré comme un indicateur avancé de la masse salariale non agricole. Une fois par mois, l’Adp calcule le nombre de feuilles de paie effectivement imprimées par ses entreprises clientes, indiquant ainsi l’augmentation ou la diminution de la main-d’œuvre elle-même).
Ils ajoutent : “D’autres indicateurs positifs sont les baisse de demandes hebdomadaires de chômage pour la première fois et la légère augmentation de l’indice des prix à la consommation.l’activité manufacturière de juillet. La vente plus importante que prévu de bons du Trésor à long terme la semaine prochaine (plus de 100 milliards de dollars), ainsi que les ventes plus importantes de titres de créance à toutes les échéances ont également soutenu les rendements. Parallèlement, l’assouplissement du contrôle de la courbe des taux par la Banque du Japon et les opérations d’achat d’obligations visant à ralentir la hausse des rendements des obligations d’État japonaises ont accru la volatilité récente.
Volatilité des obligations en hausse, Vix en baisse
En dépit des déclarations, notons que, dans la journée du 3 août, l’indice Déplacer (Merryl Lynch Option Volatility Estimate Index), qui suit la volatilité (et, dans un sens, la “peur”) a augmenté de +8,21%, +18,8% sur la semaine, s’établissant à 124,6, au-dessus du “seuil d’alarme” de 120, qui indique un certain niveau de volatilité. nervosité sur les marchés obligataires. A titre de comparaison, l’indice Vixqui mesure la volatilité du S&P500, a chuté de -3,11% à 15,59. (reproduit de manière confidentielle)
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