Porsche, la famille gardera le contrôle de la marque même après l’hypo

Porsche sera répertoriée, mais la famille ne perdra pas le contrôle. Selon les derniers développements du dossier de la marque de voitures de sport, après l’introduction en bourse, Porsche Automobil Holding, un fonds d’investissement qui détient la majorité des droits de vote de Volkswagen, acquerra 25 % de Porsche Ag, plus une action avec droit de vote supplémentaire. Les conseils d’administration des deux sociétés se réuniront dans le courant de la journée pour discuter du placement privé d’actions ordinaires et de l’opportunité de procéder à une introduction en bourse de 25 % des actions préférentielles sans droit de vote de Porsche. En cas d’approbation, explique Volkswagen dans une note, les actions pourraient commencer à être négociées à la fin du mois ou au début du mois d’octobre.

Le maxi ipo en détail

Le processus d’inscription de la marque a été initié par Volskwagen en février, au moment où les vents contraires de la guerre entre la Russie et l’Ukraine soufflaient sur le Vieux Continent. Selon les analystes, Porsche pourrait lever plus de 10 milliards d’euros, voire le double, avec le placement d’actions, ce qui constituerait l’une des plus importantes introductions en bourse européennes de ces derniers temps. En outre, cette somme permettrait à la marque d’atterrir sur le marché de Francfort avec une valorisation comprise entre 60 et 85 milliards d’euros. Mais la décision de la société mère de ne lancer que des actions sans droit de vote semble avoir irrité certains investisseurs et, selon les analystes, pourrait plafonner le cours de l’action. La structure de la cotation de Porsche “sert avant tout à garantir que la famille reste l’actionnaire principal”, a déclaré Ingo Speich, responsable de la durabilité et de la gouvernance d’entreprise chez Deka Investment. “La famille veut continuer à tenir les rênes.”

Un peu d’histoire

Les épisodes récents impliquant le groupe inquiètent également les investisseurs. Fin juillet, la famille Porsche-Piech a contribué à évincer le PDG de l’époque, Herbert Diess, à qui l’on doit d’avoir redoré le blason de Volkswagen après le scandale des émissions diesel et d’avoir orienté l’entreprise vers les véhicules électriques, créant ainsi une opposition au sein de l’entreprise.

Avec le départ de M. Diess, le PDG de Porsche, Oliver Blume, a également pris le siège du conducteur chez Volkswagen, ce qui a provoqué la colère de certains investisseurs qui considèrent ce double rôle comme un conflit d’intérêts potentiel, surtout au vu de l’hypo. Un sondage réalisé au milieu de l’été par Bernstein Research a montré que 71 % des personnes interrogées pensent que la nouvelle nomination de Blume pourrait avoir un impact négatif sur la cotation de Porsche. Le directeur financier de Volkswagen, Arno Antlitz, est d’un avis différent, affirmant que l’introduction en bourse donnera à Porsche une plus grande indépendance entrepreneuriale, tandis que le groupe bénéficiera d’une “plus grande flexibilité dans le financement de la transformation”. ()