Dans l’attente du lancement d’une augmentation de capital complexe, en l’occurrence de 2,5 milliards d’euros, Mps a confirmé le calendrier du renforcement, avec un démarrage le lundi 17 pour une clôture le 12 novembre. A son tour, le Mef a confirmé l’adhésion pour 1,6 milliards d’euros au renforcement, représentant la part de 64% dans la banque toscane, il reste à établir comment trouver les 900 millions restants sur le marché.
L’administrateur délégué de Monte, Luigi Lovaglio, sonde le terrain depuis des mois. avec un certain nombre de partenaires commerciaux tels que Anima Holding et Axa, bien que l’intérêt semble s’être refroidi en raison de la volatilité des prix du marché. Et les leaders du consortium pour l’augmentation, Mediobanca, Bofa, Citi et Credit Suisse sont confiants dans un seuil d’adhésions proche de 350 millions. En tout cas, écrit MF-Milano Finanzaest un chiffre trop bas pour que, selon les conditions des banques, le net de la garantie sur les actions non-optées soit ouvert. Pour qu’il soit déclenché, les institutions veulent avoir en main des adhésions pour au moins 600 millions.
Obligations subordonnées sous tension, rendement jusqu’à 311%.
L’action Mps souffre jeudi 6 octobre sur la Piazza Affari, le Ftse Mib perd 0,8 %, tandis que le titre de la banque chute jusqu’à 6 % à 22,2 euros pour une capitalisation de 225 millions d’euros. Entre-temps, les obligations subordonnées de Monte subissent elles aussi des tensions. La plus liquide, par exemple, l’émission de 750 millions d’euros arrivant à échéance en 2028, rapporte désormais 311 % au moment du call (18 janvier 2023), ce qui témoigne de la tension sur le marché. Des obligations qui seraient réduites à zéro si la banque, en l’absence d’une augmentation de capital, était sauvée avec de l’argent public (c’est le cas de la partage des chargesles obligations seraient converties en capital comme cela s’est produit lors du sauvetage de 2017).
Selon les calculs des analystes d’Equita Sim, “les valorisations des titres subordonnés actualisent actuellement l’hypothèse d’une participation à l’augmentation de capital avec une conversion/dévaluation d’environ 40-45% des titres, ce qui représente un chiffre juste en dessous des 900 millions que la banque devrait lever sur le marché”.
On Mps s’est également exprimé jeudi Giuseppe Castagna, PDG de Banco Bpml’une des institutions appelées à la rescousse de Mps (il y a un an, c’était le tour d’Unicredit, mais le PDG Andrea Orcel avait abandonné cette possibilité après une vérification préalable). Je pense qu’ils travaillent à la fois à la banque et au ministère pour trouver une solution satisfaisante. Dans ce cas, il me semble qu’il y a une coopération avec l’Europe. Nous souhaitons bonne chance à Montepaschi”, a déclaré l’administrateur délégué du groupe milanais.
Castagna a réaffirmé que Montepaschi “n’a jamais été dans le radar de Banco Bpm”. Nous avons toujours dit qu’il était compliqué pour une banque comme la nôtre, qui sort déjà d’une fusion complexe que nous avons surmontée avec brio, de s’engager dans une opération aussi compliquée”.
Mps, une histoire compliquée de recapitalisations
Mps, qui a commencé son histoire à Piazza Affari en 1999 à un prix d’environ 3,85 euros, valait jusqu’à vendredi 23 septembre 0,3 euro pour 300 millions de capitalisation après une série d’augmentations qui ont anéanti la valeur dans les mains des investisseurs. En effet, au cours des 15 dernières années, la banque siennoise a renforcé ses atouts pour 5 milliards en 2008, 1 milliard de plus en 2009. souscrits par l’État par le biais des obligations Tremonti. Encore une fois, en 2011, un autre 2,15 milliards d’euros, en 2013, c’était 4 milliards d’euros souscrits par l’État (les obligations Monti). En 2014, il s’agissait encore de 5 milliards, en 2015 de 3 milliards, en 2017 de 8,3 milliards. dont 5,4 milliards versés par l’État au titre de la recapitalisation de précaution et les 2,9 milliards restants au titre de la conversion des emprunts subordonnés. ()
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