L’inflation ralentit à 8,5% dans la zone euro en janvier. Mais la BCE ne sera pas plus souple sur les taux.

Economie & Finance

Il s’agit du troisième mois consécutif de baisse des prix dans la zone euro depuis le pic de l’été. Selon une estimation rapide d’Eurostat, l’office statistique de l’Union européenne, le taux d’inflation annuel de la zone euro a baissé de 8,5 % en janvier, contre 9,2 % en décembre.

L’énergie reste la composante la plus lourde de l’inflation

Si l’on sépare le chiffre de l’indice des prix à la consommation, l’énergie reste la composante la plus lourde, même si elle continue de baisser par rapport aux sommets déjà atteints en août. Les charges énergétiques, dans le détail, ont baissé à 17,2 %, contre 25,5 % en décembre. Toutefois, le les coûts des denrées alimentaires ont légèrement augmentéCe chiffre est passé de 13,8% en décembre à 14,1% en janvier.

Le chiffre encore plus important, également en termes de politique monétaire, est l’inflation de base, c’est-à-dire le chiffre découplé des prix de l’énergie, des denrées alimentaires et du tabac. Le site composant central en janvier est en fait resté inchangé par rapport à décembre, à 5,25 pour cent.

  • Lire aussi : Gaz, Eni signe un accord historique de 8 milliards de dollars en Libye

Même avec une inflation en baisse, la BCE ne sera plus dovish.

L’indicateur économique est étroitement surveillé en vue d’une nouvelle décision sur les taux prévue le jeudi 2 février par la Banque centrale européenne. C’est la hausse de l’inflation qui a conduit la BCE à relever ses taux à quatre reprises en 2022, et les attentes du marché laissent entrevoir au moins deux autres hausses lors des prochaines réunions, la première étant de 0,5 % en février.

Selon les économistes de Commerzbank, “la chute étonnamment forte du taux d’inflation de la zone euro en janvier est susceptible de faire espérer à beaucoup que la BCE ne relèvera pas ses taux directeurs autant que prévu. Mais il n’y a aucune raison d’espérer. La pression à la hausse sur les prix n’a pas diminué ; le taux d’inflation de base est resté à un niveau élevé de 5,2 %”.

Les économistes de Pimco estiment également que “les pressions sous-jacentes sur les prix restent inchangées. “La Banque centrale européenne augmentera ses taux de référence de 50 points de base lors de sa réunion de février et laissera entendre qu’elle est encline à augmenter davantage les taux d’intérêt”, selon Konstantin Veit, gestionnaire de portefeuille chez Pimco. “Nous nous attendons à des indications d’une nouvelle hausse des taux de 50 points de base en mars, avant un passage potentiel à des hausses plus traditionnelles de 25 points de base en mai”, a-t-il conclu. ()