La volatilité prolongée des marchés financiers pourrait peser sur les perspectives économiques de l’Europe, selon Dbrs

Ces derniers jours, la faillite de SVB Financial Group et de Signature Bank aux États-Unis et les inquiétudes concernant la capacité du Crédit Suisse à restaurer la confiance des parties prenantes ont entraîné une volatilité accrue sur les marchés financiers européens, les valeurs bancaires étant particulièrement touchées. “Les craintes concernant les pressions sur les liquidités ou la contagion potentielle pourraient maintenir l’instabilité à un niveau élevé pendant un certain temps. Selon nous, si la volatilité des marchés financiers persiste, elle risque de peser sur les perspectives économiques de l’Europe et de poser quelques problèmes politiques”, ont prévenu les experts de Dbrs Morningstar dans une note publiée aujourd’hui, 17 mars.

L’impact de l’instabilité des marchés financiers sur l’économie de l’UE reste modéré

“Nous prévoyons que l’impact de l’instabilité des marchés financiers sur l’économie de l’UE sera contenu, bien que les risques pour les perspectives aient augmenté. Les inquiétudes du marché devraient s’atténuer grâce aux fondamentaux des banques européennes et à la réaction rapide des autorités européennes”, ont-ils prédit. En effet, dans l’ensemble, les banques européennes semblent bien capitalisées, financées et disposent d’une base de dépôts stable. Dans le même temps, les exigences en matière de liquidité sont strictes. Néanmoins, “la confiance dans le système bancaire pourrait s’affaiblir et les risques de liquidité pourraient augmenter si d’importantes sorties de dépôts se matérialisaient et si les autorités n’agissaient pas rapidement, exacerbant les craintes de contagion et prolongeant la volatilité du marché”.

Deux aspects peuvent affecter les performances économiques européennes

Dans un tel scénario, les experts de Dbrs Morningstar estiment que la performance économique de l’Europe est affectée par deux canaux principaux : l’affaiblissement de la confiance des consommateurs et des investisseurs, entraînant une réduction de la consommation et de l’investissement ; et une réduction du crédit à l’économie, les banques réduisant leurs prêts en réponse à l’augmentation des coûts d’emprunt. Selon des prévisions récentes, l’économie de l’UE devrait éviter la récession cette année, malgré le choc énergétique, l’inflation toujours élevée et la hausse des taux d’intérêt. Les dernières projections de la Commission européenne font état d’une croissance de 0,8 %.bien en dessous des 3,5 % de l’année dernière. L’inflation mondiale a commencé à diminuer, grâce à la baisse des prix de l’énergie, et les indicateurs de confiance se sont récemment améliorés. Le chômage reste relativement faible et certaines mesures de soutien à l’énergie sont encore en place dans la plupart des pays. Cependant, l’inflation de base n’a pas encore atteint son maximum., ce qui laisse présager un nouveau resserrement monétaire, selon les experts de Dbrs Morningstar.

La volatilité des marchés financiers ajoute un élément d’incertitude aux projections économiques

“La volatilité récente des marchés financiers ajoute un élément d’incertitude aux projections économiques. Ainsi, “la volatilité récente des marchés financiers et l’inflation toujours élevée pourraient poser certains défis politiques. Nous ne nous attendons pas à ce que la BCE modifie substantiellement l’orientation de sa politique monétaire, car le risque d’un désancrage des anticipations d’inflation reste, à notre avis, important”. La BCE a confirmé son engagement à ramener le taux d’inflation à son objectif à moyen terme de 2 %, conformément à son mandat de stabilité des prix. C’est pourquoi, la décision du 16 mars de relever les taux d’intérêt de 50 points de base “pourrait être suivie d’un rythme de resserrement plus modéré”. ou même d’une pausecar la BCE évalue les risques potentiels pour la stabilité financière. Cela pourrait réduire le risque de nouvelles pertes sur les portefeuilles obligataires des banques en raison de la hausse des taux d’intérêt. Cependant, un rythme de resserrement plus lent pourrait faire en sorte que l’inflation reste élevée plus longtemps. À l’avenir, et à la lumière de la volatilité des marchés financiers, la BCE pourrait devoir trouver un équilibre entre les objectifs de stabilité des prix et de stabilité financière pour éviter de nuire involontairement à l’économie européenne”, ont-ils conclu chez Dbrs Morningstar. ()