La marge de raffinage diminue mais pour Bestinver, elle reviendra à des niveaux élevés, achète Saras

Economie & Finance

Saras, une société italienne active dans le traitement du pétrole et la production d’électricité, a fait un rapport supplémentaire. baisse de la marge moyenne de raffinage dans la région méditerranéenne, la marge de référence de la cem. Au 5 août, ce chiffre est tombé à 1,5 dollar par baril contre 3,2 la semaine précédente. Selon les analystes de Bestinver SecuritiesSelon la Commission européenne, cette réduction est principalement due à “l’effondrement de la marge sur l’essence en raison de la baisse de la consommation aux États-Unis et de la hausse des prix de l’énergie”.

Pour Bestinver, la marge de raffinage reviendra à des niveaux élevés.

En moyenne, en juin et juillet, la marge s’est établie à 19,5 USD et 7,5 USD respectivement, la moyenne du deuxième trimestre étant de 16,9 USD. Malgré la baisse enregistrée ces dernières semaines, selon Bestinver, le chiffre restera structurellement élevé pendant longtemps “car la guerre russo-ukrainienne a perturbé les schémas d’approvisionnement habituels, créant de nouveaux flux de pétrole brut et de graves pénuries de produits pétroliers”. Plus précisément, les analystes s’attendent à ce que les effets les plus forts se fassent sentir à partir de février 2023, lorsque l’embargo sur les produits pétroliers russes commencera. De plus, selon le courtier, même si l’Emc moyen du troisième trimestre ne s’élevait qu’à 3,5 dollars le baril, l’ebitda ajusté de Saras pourrait encore atteindre 130 M€, en forte hausse par rapport aux 2 M€ de la même période de 2021.

Prime annuelle moyenne sur Emc confirmée après des comptes solides

Saras vient de clôturer un semestre avec des résultats financiers solides. Parmi les faits marquants, citons l’ebitda semestriel comparable, qui s’est établi à 520,6 millions d’euros, dépassant ainsi l’estimation consensuelle de FactSet de 504 millions d’euros. La position financière nette avant Ifrs16 est également devenue positive à hauteur de 64,9 millions d’euros après le chiffre négatif de 453 millions d’euros au 31 décembre 2021, principalement en raison de la forte rentabilité du deuxième trimestre. Enfin, au deuxième trimestre, un flux de trésorerie disponible positif de 512 millions d’EUR a couvert la dette des trois premiers mois de l’année. A l’occasion de la publication des comptes, Saras a déclaré confirmé son objectif pour 2022 d’une prime annuelle moyenne par rapport à la marge de référence de l’Emc comprise entre 6 et 7 USD par baril.

Saras up à la Piazza Affari

Sur la Piazza Affari, l’action Saras progresse de 0,94% à 1,8 €, contrecarrant la performance négative du mois dernier de -17,15%. Bestinver confirme une note d’achat et un prix cible compris entre 1,6 et 1,7 €. ()