Le mardi 15 novembre, Intesa Sanpaolo a placé avec succès sur le marché américain une émission en deux tranches composée d’un Senior Preferred in fine à 3 ans pour un montant nominal de 750 millions de dollars et à un niveau égal au US Treasury + 285 bps (coupon à taux fixe de 7 %) et d’un Senior Non Preferred inaugural à 11 ans avec possibilité de rachat à la dixième année, pour un montant nominal de 1,25 milliard de dollars et à un niveau égal au US Treasury + 440 bps (coupon à taux fixe de 8,248 %). Les deux émissions ont une date de valeur du 22 novembre 2022.
Réouverture du marché américain
C’est l’émission de référence qui a rouvert le marché américain à Intesa Sanpaolo après plus d’un an d’absence. En plus d’être destinée aux marchés américain et canadien, elle a également été suivie par des investisseurs européens et asiatiques. Pour Alessandro Lolli, responsable de Group Treasury and Finance chez Intesa Sanpaolo, “Bien que le marché américain ait été difficile d’accès pour les émetteurs européens ces derniers mois, nous avons pu profiter d’une excellente fenêtre hier. Le placement s’est déroulé avec succès, démontrant une fois de plus la forte appréciation de notre nom par les investisseurs américains. En effet, les commandes supérieures à 4,5 milliards de dollars pour la tranche Senior Preferred ont permis un rétrécissement de 45 points de base par rapport à l’indication initiale du spread (T+ 330 points de base) ; les commandes supérieures à 5,5 milliards de dollars pour la tranche Senior Non Preferred ont permis un rétrécissement équivalent de 45 points de base par rapport à l’indication initiale du spread (T+ 485 points de base). Nous estimons que les écarts finaux exprimeront des niveaux qui ne sont pas plus élevés que les rendements du marché secondaire”, conclut M. Lolli.
Réaction des investisseurs
L’opération a immédiatement suscité l’intérêt du marché, les ordres dépassant déjà 2 milliards de dollars par tranche dans l’heure et demie qui a suivi l’ouverture des livres. Le montant total (plus de 10 milliards de dollars d’ordres post allocation) est le plus important jamais atteint pour une émission Yankee à double tranche d’Intesa Sanpaolo, et a vu la participation de plus de 220 investisseurs pour les Senior Preferred (70% de gestionnaires de fonds, 16% de banques et de banques privées, 11% de compagnies d’assurance et de fonds de pension et 2% d’institutions officielles) et de plus de 250 investisseurs pour les Senior Non Preferred (88% de gestionnaires de fonds, 5% de compagnies d’assurance et de fonds de pension, 4% de banques et de banques privées et 2% d’institutions officielles).
Placers
Les banques qui ont participé à l’émission en tant que teneurs de livres conjoints étaient, outre la division IMI CIB d’Intesa Sanpaolo, Bank of America, Barclays, HSBC, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Santander et Toronto Dominion. ()
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